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扬农化工研究报告：农药龙头穿越周期，优创项目再添新动能.pdf

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2023/12/08
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首创证券

扬农化工研究报告：农药龙头穿越周期，优创项目再添新动能。扬农化工是农药原药生产龙头企业，主营产品包括杀虫剂、除草剂和杀菌剂等。菊酯类杀虫剂和麦草畏是公司优势品种，产能位居行业前列，且具有上下游一体化产业链，成本优势突出。近年来公司“优嘉”项目持续放量，在补充公司优势品种产能的同时，积极拓展新型农药品种，为公司业绩稳步增长持续注入动能，公司近十年归母净利润复合增长率为25%。粮食价格高位带动农药需求，公司一体化布局成本优势明显。2022年全球农药市场规模达到760亿美元，2016-2022年复合增长率为4.04%。公共卫生事件发生以来，各国重视粮食安全，粮食价格处于近年高...

标签：扬农化工农药农化化工新动能

扬农化工研究报告：农药白马协同先正达，菊酯龙头创业再出发.pdf

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2023/11/13
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国联证券

扬农化工研究报告：农药白马协同先正达，菊酯龙头创业再出发。去全球化下，全球主要的主权国家愈发重视粮食安全问题，农药作为粮食生产的刚需产品，有望在长区间内保持较高景气。与此同时，高毒杀虫剂和新烟碱类杀虫剂的限用及禁用，保障了菊酯杀虫剂龙头稳健成长。公司为国内菊酯一体化龙头公司总部位于江苏扬州，拥有近五十年的菊酯生产历史，是国内唯一备齐中间体产能，从甲苯等基础化工原料做到菊酯等最终产品的企业。公司现有优士、优嘉两大在产基地和优创在建新基地，拥有15225吨菊酯类杀虫剂产能和20000吨麦草畏、30000吨草甘膦除草剂产能。公司对农药产业理解深刻，以健康安全环保为纲并有较好的选品能力，能够抓住产业变...

标签：扬农化工农药农化化工

中农立华研究报告：国内农化流通领军者，国际业务迅速发展.pdf

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2023/10/07
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财通证券

中农立华研究报告：国内农化流通领军者，国际业务迅速发展。农化流通龙头，盈利双增凸显平台优势。公司发展十余年，逐渐扩张为集成原药、作物健康、国际农药、联销、植保机械等业务于一身的现代化农药流通服务平台。作为中华全国供销合作总社下属、专业从事农化流通服务领域的龙头企业，公司2017-2022年营收复合增速高达27.3%，2022年实现营收117.0亿元，同比增长32.6%；归母净利润增长同样较快，由2017年0.9亿元增长到2022年的2.1亿元，复合增速为18.5%，2022年同比增长23.5%。全球农药行业规模稳步增长，竞争格局国外集中度高、国内分散。1）全球：全球人口持续增长与有限耕地面积之...

标签：中农立华农化

扬农化工研究报告：开启农药创新药“1到N”的征程.pdf

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2023/08/23
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广发证券

扬农化工研究报告：开启农药创新药“1到N”的征程。扬农化工实现农药创制药0到1的突破。扬农化工是中国农药创制药龙头公司，先后开发了多个农药创制新品种，包括氟吗啉、啶菌噁唑、唑菌酯、氯氟醚菊酯、乙唑螨腈、四氯虫酰胺等：（1）氟吗啉是中国第一个具有自主知识产权并真正实现工业化的含氟杀菌剂，在中国开发或自主创制并获得过登记的农药杀菌剂中登记产品数量最多。（2）氯氟醚菊酯是国内第一个销售破2亿元的农药创制品种，产业化以来已在全国家卫生杀虫剂行业得到了迅速推广。（3）乙唑螨腈是中国第一大自主研发生产并推向市场的创制杀螨剂。农药创制药长期为国际农化巨头垄断，扬农化工成功突围。农药创...

标签：扬农化工农药农化创新药化工

润丰股份（301035）研究报告：依托登记，布局全球渠道的农化制剂企业.pdf

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2023/06/30
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国金证券

润丰股份（301035）研究报告：依托登记，布局全球渠道的农化制剂企业。依托丰富登记和全球渠道，公司积极布局。公司自2008年起探索境外自主登记模式，截至2023年一季度公司共拥有境外农药产品登记证5099个，已在境外设有80多个下属公司并在全球80多个国家开展业务，基于公司强大的全球登记能力，正在持续加速完善全球营销网络。此外，公司积极开拓toC业务试点，并规划在2024年年底前在不少于25个新增目标国予以开展。以南美为支撑，扩大亚非欧市场。近五年公司南美地区营收占比始终维持在50%左右，基于以巴西与阿根廷为代表的南美市场的稳定增长与出色的盈利能力，公司未来仍会以南美作为战略重心拓展其他美洲...

标签：润丰股份制剂农化

扬农化工（600486）研究报告：多品类产品布局蓄势待发，综合性农药龙头扬帆起航.pdf

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2023/03/06
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浙商证券

扬农化工（600486）研究报告：多品类产品布局蓄势待发，综合性农药龙头扬帆起航。扬农化工成立于1999年，经过二十余年的发展，现已形成以菊酯为核心，农药为主导，精细化学品为补充的多元化产品格局，目前是全球拟除虫菊酯原药核心供应商。公司近年来业绩呈现良好增长态势，2016-2021年，公司的营业收入从29.29亿元增长至118.41亿元，CAGR为32.23%；归母净利润从4.39亿元增长至12.22亿元，CAGR为22.71%。公司预计2022年全年归母净利润17.11-19.55亿元，同比增长40%-60%。此外，公司发布2022年限制性股票激励计划草案，有望绑定核心人员利益，助力公司未来...

标签：扬农化工农药农化化工

基础化工行业分析：化工持仓环比回落，农化、轮胎等持仓环比增加.pdf

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2023/02/20
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广发证券

基础化工行业分析：化工持仓环比回落，农化、轮胎等持仓环比增加。主动管理型公募基金重仓持股中化工板块持仓占比环比下降。2022Q4，化工行业整体配置比例为5.37%，超配比例为-0.49%，配置比例相较22Q3下降0.30pct，超配比例相较22Q3上升0.05pct（剔除两桶油）。分行业看，石油石化行业配置比例为0.99%、超配比例为-0.60%，环比分别-0.19pct、-0.07pct；基础化工行业配置比例为4.38%、超配比例为0.11%，环比分别-0.11pct、+0.12pct；超配比例环比多数下行。农业化工、轮胎板块配置比例、超配比例环比提升，且均处于超配状态。2022Q4，农业化...

标签：基础化工化工农化轮胎

中国农化行业营销创新.pptx

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2022/11/25
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其他

中国农化行业营销创新。01农化行业营销渠道模式创新；02渠道创新重点是强化终端营销力；03实施终端营销策略的全面创新。2013年，农化渠道整合动作频频。2月，海南农药批发专营尘埃落定，意味着海南今后仅有三家批发商；3月底，中农立华广东生物科技有限公司在广州成立，广东第二大品牌经销商广州会翠被招安；5月初，广东天禾继去年底并购福建绿保后，再次并购肇庆、云浮当地两家大经销商。本课件是针对农林牧渔行业所编写的，旨在为农林牧渔行业提供关于中国农化行业营销创新方向更为专业的指导和建议。

标签：农化创新营销营销创新

扬农化工（600486）研究报告：新项目持续推进，专利药大有可为，农药龙头有望依托先正达平台走向世界.pdf

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2022/10/14
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申万宏源研究

扬农化工（600486）研究报告：新项目持续推进，专利药大有可为，农药龙头有望依托先正达平台走向世界。作为国内原药龙头企业，公司杀虫剂、除草剂、杀菌剂三大业务板块布局日趋完善。随着公司优嘉等项目的持续推进，公司产品布局逐渐完善，2021年公司杀虫剂销量1.62万吨，除草剂销量5.49万吨。杀虫剂方面，公司是菊酯行业龙头，品种丰富且规模较大，目前拥有功夫菊酯产能5500吨，联苯菊酯产能4600吨，农用菊酯国内市占率30%，卫生菊酯国内市占率超过70%。除草剂方面，公司是全球麦草畏最大供应商，具备产能20000吨，还拥有IDA法草甘膦产能30000万吨，此外还有硝磺草酮、烯草酮等多个产品。杀菌剂方...

标签：扬农化工农药农化化工

基础化工行业2022年半年报总结：22H1化工延续景气价格高位，锂电、碳纤维、农化、纯碱、氟化工等板块表现亮眼.pdf

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2022/09/13
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兴业证券

基础化工行业2022年半年报总结：22H1化工延续景气价格高位，锂电、碳纤维、农化、纯碱、氟化工等板块表现亮眼。2022年H1基础化工产品价格仍维持景气高位，推动基础化工企业盈利能力同比显著增强；钾肥、锂电化学品、碳纤维、纯碱、有机硅、民爆用品、氟化工等板块表现亮眼。2022以来，全球大宗原材料原油、天然气因供给有限价格大幅上涨，下游需求推进支撑化工品提价，上半年CCPI指数仍维持高位。2022年H1，基础化工行业样本公司实现营业收入11699.43亿元，同比增长约26.93%，实现营业利润1761.62亿元，同比提升28.37%，实现归属上市公司股东的净利润1394.83亿元，同比提升30....

标签：基础化工氟化工碳纤维纯碱农化化工

扬农化工（600486）研究报告：新格局，新体系，新未来.pdf

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2022/06/15
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国海证券

扬农化工（600486）研究报告：新格局，新体系，新未来。全球粮食作物涨价背景下，农药行业景气有望维持供给端：全球农药行业深度整合，行业竞争格局优化，头部效应明显。据世界农化网，2020年全球前4大农化巨头(先正达、拜耳作物科学、巴斯夫、科迪华)的销售额全球市占率50%，扬农化工是全球第十大农化企业。需求端：受新冠疫情和极端天气的影响，叠加全球通胀高企，全球粮食作物价格走高带动农民种植积极性，种植相关的农资投入增加，预计农作物价格仍延续上涨趋势，农药行业有望维持景气。价格端：主要农药价格同比改善明显，叠加上游原材料价格回落有望带来行业盈利修复。研产销一体化的综合性农药巨头，优嘉四期项目和葫芦岛...

标签：扬农化工化工农化

化工行业2022年中期投资策略：关注农化高景气，长期看好一体化龙头与新材料.pdf

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2022/06/15
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中银证券

化工行业2022年中期投资策略：关注农化高景气，长期看好一体化龙头与新材料。2022年上半年，受到俄乌冲突等影响，全球大宗商品价格大幅上涨。国内化工PPI指数高位运行，截止2022年5月27日，重点跟踪的化工产品中2022年年内均价较2021年均价上涨的产品占71%，上游油气、农化等子行业处于高景气周期中。需求端，国内疫情过后汽车、地产、家电等领域需求有望继续复苏，尤其需关注稳增长等政策有望后续发力。农业领域，全球农产品价格持续高位，种植面积提升有望带动2020年开始的本轮全球农化产业持续高景气。出口情况来看，海外特别是欧洲等地能源价格高企，有利于国内部分化工品出口，在国内民营石化等项目陆续投...

标签：化工新材料农化投资投资策略

基础化工行业专题报告：当前怎么看农化板块？.pdf

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2022/05/27
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东方证券

基础化工行业专题报告：当前怎么看农化板块？化肥——全球供需收紧，能源通胀加持：磷、钾三大肥全球供需紧平衡，需求方面随着疫情后的复苏和全球对粮食安全重视度的提升，20/21年全球化肥需求量同比跳增5%以上，创下十年来最大同比增幅，带来全球主要化肥进口国的去库，因为粮食安全是长期问题，未来化肥需求在去年高增速的基础之上未来还将维持稳态增长；且氮、磷、钾作为基础养分无法替代，需求极为刚性。供给方面，虽然全球肥料仍存在产能扩张，但新增及存量供给的释放受到了疫情和地缘摩擦下供应链不确定性的影响，导致供需收紧并出现了明显的错配。更重要的是，化肥是资源尤其是传统化石能源的直接下游，产...

标签：基础化工化工农化

润丰股份专题研究报告：具备全球登记能力的特色农化企业.pdf

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2021/08/17
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天风证券

业务布局全球的国内制剂出口龙头。公司成立于2005年，主营农药制剂与原药出口，具备除草剂、杀菌剂、杀虫剂等多种植保产品的原药合成及制剂加工能力。公司面向全球客户提供植保产品和服务，在山东济南和潍坊设有两大研发中心，在山东潍坊、山东青岛、宁夏平罗、阿根廷拥有4处制造基地，并设有51家境外下属公司。2016~2020年，公司连续五年雄踞国内农药出口企业榜首，并在2019年全球农化企业农药销售二十强榜单中稳居第十一名。2020年公司营业收入达73亿元，实现净利润4.4亿元。

标签：润丰股份农化农药制剂

先正达专题研究报告：全球农化巨头，在中国市场续写传奇！.pdf

4积分
2021/08/14
1058
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天风证券

先正达集团的发展历史最早可以追溯到1758年，在百年发展历程中，公司凭借除虫剂、除草剂等产品创新在农化板块获得领先优势，并布局种子业务，成为全球种子头部公司。2017年，中国化工完成对先正达的收购。2020年6月，先正达集团由先正达、安道麦和中化农业部正式组建，成为全球第一大植保公司和第三大种子公司。完成资产重组后的先正达集团被划分为四大业务单元，包括先正达植物保护、先正达种子、安道麦和先正达集团中国。2021年第一季度的营业收入为428.37亿元，同比增长10.80%，归母净利润为37.68亿元，同比增长72.23%。

标签：农化化肥种子先正达

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