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百润股份（002568）研究报告：时来天地皆同力.pdf
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- 2021/12/25
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- 申港证券
我国预调酒消费量/市场规模近3年复合增速19.7%/15.2%，全行业高增速。虽然我国预调酒在全部酒精饮料的消费量占比迅速提升，近3年复合增速24.5%，但2020年占比也仅为0.247%，而同期日本为11.9%，我国仍有较大提升空间。我国预调鸡尾酒市场消费量尚不及美日的1/10。2020年我国预调酒人均年消费量0.09升，仅有美/日的1.45%/0.72%，渗透率提升潜力巨大。
标签：预调酒酒精饮料百润股份
百润股份（002568）研究报告：成长期远未结束.pdf
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- 2021/12/13
- 302
- 1
- 华西证券
成功打造居家独饮场景引领RIO二次崛起。2013-2015年RIO销售额快速增长以及此后迅速回落更多是大力度品牌营销形成的类“网红”现象。2019年以来RIO实现二次崛起的关键是成功塑造了居家独饮消费场景，打造了微醺系列。微醺系列的成功不是单一产品系列的偶然走红，而是涉及到消费场景塑造、子品牌精细化营销、有节奏的新品研发上市以及稳健的渠道覆盖的系统性能力提升。
标签：香精香料烟草百润股份
百润股份（002568）研究报告：低度龙头，行稳致远.pdf
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- 2021/12/09
- 334
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- 招商证券
低度酒行业处于发展早期，产品兼具饮料和酒双重属性，龙头百润品牌优势先发，重视产品推新和研发投入。在这样一个产品迭代推动的长坡赛道中，百润产品系列定位清晰，渠道扩张稳健，注重场景营销，成功打造的微醺系列还处于发展期，新系列清爽、强爽逐渐导入。我们认为，相比铺货式的爆发增长，百润当前稳健的打法更有利于公司实现长期稳定快速的增长。我们首次覆盖给予21-23年EPS预测1.03、1.37、1.76，对应21-23年估PE60X、45X、35X，给予“强烈推荐-A”评级。
标签：饮料酒低度酒百润股份
百润股份专题报告：酒饮新势力，预调酒龙头成长正当时.pdf
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- 2021/10/15
- 300
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- 西部证券
我国预调酒市场长期空间广阔：1）对标成熟的日本预调酒市场，我国消费者的消费意识和消费场景都还在培养阶段，鸡尾酒和其它酒类相比体量悬殊，整体尚处于发展初期；2）对标国内市场的饮品，预调酒仍然处于产品生命周期的上升期，消费场景具备延展性，产品对标日常饮品更具有消费粘性，而且未来在年轻人尤其是崛起的女性消费力量的推动下，鸡尾酒将进一步发展。我们预计未来十年鸡尾酒的市场空间在139-352亿区间，2020年我国鸡尾酒的出厂口径规模为26亿元左右，中性假设下2030年行业规模达到219亿，对应未来十年行业收入CAGR=24%。
标签：预调酒百润股份
百润股份专题报告：预调成长，绝对龙头，产品矩阵多渠道领跑行业.pdf
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- 2021/09/14
- 426
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- 德邦证券
预调酒自20世纪90年代进入中国市场，行业培育阶段国内外企业先后布局，2003年巴克斯酒业推出“RIO”鸡尾酒。随着消费者培育逐渐成熟、消费能力提升，行业在2011-2015年爆发式增长，巴克斯酒业顺应趋势积极进行广告投放、拓展渠道，实现飞跃式增长。
标签：饮料预调酒微醺百润股份
百润股份专题研究：专注预调酒，龙头再起舞.pdf
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- 2021/08/21
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- 申万宏源证券
百润股份专题研究：专注预调酒，龙头再起舞。从香料香精龙头到预调酒龙头。百润起初从事香精业务，为国内香料香精龙头。2015年公司收购此前因经营不善剥离的巴克斯酒业，将预调酒业务重新纳入上市公司体系内。经过多年耕耘，百润旗下的RIO击败同期竞品，成长为国内预调酒领导品牌，公司也从香料香精龙头发展为预调酒龙头。20年预调酒业务收入占比近90%，同比增速超30%，为公司的核心增长点。
标签：预调酒百润股份
百润股份专题研究报告：缤纷预调酒，绚烂新征途.pdf
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- 2021/08/09
- 416
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- 中信建投证券
打造预调酒产品矩阵，前瞻布局威士忌。公司作为国内预调酒市场领导者，2017年至今保持80%以上市占率。复盘上一轮预调酒周期，百润通过渠道拓展、产品创新、品牌营销从百加得等外资产商包围中异军突起，再到行业调整期的逆流而上，公司卓越的管理能力与经营韧性得到证明，消费者也将预调酒品类与RIO划上等号。屹立浪潮之巅，公司发力预调酒新品更迭与产品矩阵，以及前瞻性威士忌原酒/基酒布局，将拉开绚烂的新征程。
标签：百润股份预调酒
百润股份投资价值分析报告：多元化的饮酒市场，进击的预调酒巨头.pdf
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- 2021/06/09
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- 光大证券
预调酒弥补细分酒饮消费空白，中国预调酒市场潜力巨大:1）根据欧睿国际，2020年预调酒全球市场规模为31985亿美元，MarkAnthonyBrands凭借爆品WhiteClaw，三得利凭借爆款产品和乐怡、-196度市占率分别位居第一/第二;2）分区域看，亚太地区是预调酒赛道的主要市场（2020年销量占比30949％），然而相较美日澳等预调酒成熟市场，我国在人均消號和品类占比上均处于较低水平。随着我国人均GDP突破1万美元，以及消费者对啤酒之外个性化/多样化饮酒需求的不断增加，中国预调酒市场存在巨大潜力。
标签：预调酒食品饮料百润股份

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