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传媒行业2023年投资策略：把握复苏与新科技主线，关注业绩估值双修复.pdf
- 5积分
- 2022/12/30
- 241
- 5
- 西南证券
传媒行业2023年投资策略：把握复苏与新科技主线，关注业绩估值双修复。为加快虚拟现实产业发展，五部门联合印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026）》。中国工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局五部门联合印发了《行动计划》，其中指出：到2026年，我国虚拟现实产业总体规模（含相关硬件、软件、应用等)超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业，打造10个具有区域影响力、引领虚拟现实生态发展的集聚区、建成10个产业公共服务平台。此外，《行动指南》提出“五大重点任务+三大专项工程&...
标签：传媒投资策略
传媒行业2023年投资策略报告：数字经济引领传媒行业，新技术、新使命.pdf
- 6积分
- 2022/12/19
- 308
- 6
- 中信建投证券
传媒行业2023年投资策略报告：数字经济引领传媒行业，新技术、新使命。在通信技术、智能硬件、互联网发展，及各行业海量数据沉淀下，数字经济有望成农业经济、工业经济后的新的经济形态。从22年1月《“十四五”数字经济发展规划》，到22年10月《关于我国数字经济发展情况的报告》，再到22年中央经济工作会议，都提到“大力发展数字经济”。一、数字经济：技术与数据驱动数字产业化、产业数字化我们认为传媒互联网领域，数字经济的关键词是技术与数据，其中新技术的发展是核心驱动力，数据则是发展的重要资源与要素。1、新技术：虚拟现实、人工智能等技术，推动产业数字化1）虚拟...
标签：传媒数字经济投资策略
传媒行业年度策略报告：黎明破晓，复苏可期.pdf
- 3积分
- 2022/12/17
- 232
- 5
- 财通证券
传媒行业年度策略报告：黎明破晓，复苏可期。2022年传媒行业受疫情影响较大，业绩承压估值偏低，复苏趋势明显：由于传媒子板块受疫情及经济不确定性因素影响较大，传媒板块主要公司业绩承压明显，业绩与估值底部相对明确。当前板块触底回升趋势明显，广告营销、游戏、影视等板块受疫情好转和消费复苏等因素影响有望回归正常水平。广告营销预期呈波折修复，媒体行业龙头具备资源稀缺性，修复阶段更凸显长期价值：广告营销锚定宏观经济，具有经济发展后周期特征，预计修复过程呈现一定程度的波折。户外广告端，行业龙头掌握核心媒体资源、客户结构更优、抗风险能力更强，业绩向上弹性确定性较高。线上广告端，内容平台的广告业务有望受益于宏观...
标签：传媒
2023年互联网传媒行业投资策略：复苏确立，扬帆出海.pdf
- 6积分
- 2022/12/15
- 362
- 5
- 申万宏源研究
2023年互联网传媒行业投资策略：复苏确立，扬帆出海。互联网和传媒行业估值处于历史低位，2023年迎来流动性+平台经济、数字内容监管+基本面三重改善，中期看出海，长期看ARVR等下一代创新。1）美联储加息节奏预期放缓，中美达成中概审计监管合作，港股互联网流动性问题将改善。2）监管：3月底国内定调支持平台经济健康，转向常态化监管，后续重点跟踪的互金整改（蚂蚁消金增资方案更新）和内容监管（进口游戏版号）的进展。3）基本面：短期看，疫后线下客流恢复和消费、经济复苏：互联网平台的广告、电商、生活服务、支付、云计算业务、线下广告、电影等线下娱乐将迎来改善。中期增长看出海，目前短视频和游戏出海领军，电商凭...
标签：互联网传媒投资策略
互联网传媒行业年度策略：助力实体经济，业绩估值有望双修复.pdf
- 10积分
- 2022/12/14
- 265
- 6
- 华安证券
互联网传媒行业年度策略：助力实体经济，业绩估值有望双修复。政策底已经确立，行业将在规范中健康发展。游戏版号已常态化发放，估值筑底，建议关注腾讯控股、网易-S、三七互娱；“双减”规范课后教育，建议关注教育信息化龙头鸿合科技、视源股份；房地产领域政策力度持续加大，建议关注房产交易平台龙头企业贝壳-W。预计降本增效仍为主旋律，龙头企业经营优势不改，复苏具备强确定性。2022年衣食住行类App流量依然保持增势，头部公司流量格局稳定，建议关注细分赛道的龙头公司，本地生活建议关注美团-W；电商建议关注京东集团-SW、拼多多、阿里巴巴-SW；短视频仍享流量红利，变现空间仍较大，建议关...
标签：互联网传媒实体经济
传媒行业2023年度策略：基本面和估值双修复，科技创新带来新机遇.pdf
- 7积分
- 2022/12/12
- 166
- 1
- 中银证券
传媒行业2023年度策略：基本面和估值双修复，科技创新带来新机遇。指数两次探底后反弹强劲，待基本面增长企稳。2022年A股传媒指数和恒生科技指数均分别在3-4月末和10月末两次探底后回升。11月以来，美联储加息缓和、中美领导人会晤、中国实施疫情防控优化，市场上修经济预期；申万传媒指数/恒生科技指数当月上涨幅度达14.49%/33.15%。我们认为港股互联网仍具有较好的投资性价比：22Q3各头部企业收入环比明显改善，利润超市场预期，业绩韧性强，后续待经济复苏后基本面继续企稳向上；同时头部公司PE/PS值处在历史估值的25-50%分位左右。大部分监管阶段性完善，政策支持数字经济等新产业发展。202...
标签：传媒科技创新
2023年传媒行业风险排雷手册：年度策略报告姊妹篇.pdf
- 3积分
- 2022/12/09
- 105
- 1
- 浙商证券
2023年传媒行业风险排雷手册：年度策略报告姊妹篇。01年度策略风险排雷；02重点个股风险排雷；03风险提示。
标签：传媒
2023年互联网传媒行业策略报告：否极泰来，拥抱全面复苏.pdf
- 6积分
- 2022/12/09
- 244
- 5
- 首创证券
2023年互联网传媒行业策略报告：否极泰来，拥抱全面复苏。疫情扰动减弱，广告营销需求复苏具备弹性。宏观环境和内需市场的弱势之下，2022年广告市场显著低迷，2023年有望在疫情管控持续优化及经济触底回暖下广告市场逐步迎来修复。投放结构上，快消品营销需求坚挺，互联网企业广告花费减少。户外广告方面，传统户外广告承压，梯媒凭借核心人群高匹配性以及以食品饮料为核心的消费品驱动，维持正增长；裸眼3D大屏成为户外广告新动力。我们看好核心媒介以及优质代理公司，业绩修复逻辑有望得到持续验证。大片催化观影热度，内容储备蓄势待发。在多部重点影片延期上映、进口大片严重缺席的情况下，核心观影人群对线下观影的热情未能有...
标签：互联网传媒
互联网传媒行业2023年投资策略（115页）：平台经济有望显著复苏，内容型业态亟待拐点.pdf
- 10积分
- 2022/12/08
- 323
- 6
- 广发证券
互联网传媒行业2023年投资策略（115页）：平台经济有望显著复苏，内容型业态亟待拐点。互联网平台：高质量增长持续降本增效释放利润，Q3-Q4拐点信号确立，关注防疫优化后多板块收入增长复苏。后续防疫优化对外卖、到店、OTA等板块业绩复苏弹性最大（业绩受疫情和管控影响较大），其次是驱动互联网广告、电商、云等业态加速复苏（短期受宏观拖累复苏缓慢）。推荐重点关注腾讯控股、美团-W、快手-W、哔哩哔哩、百度和微博等标的。同时推荐目前处于低估值且商业模式改善驱动利润增长的腾讯音乐、爱奇艺和网易云音乐等。互联网医疗关注疫情管控优化&政策边际改善。持续看好京东健康等头部平台的规模效应、供应链能力和长...
标签：传媒互联网平台经济投资策略
互联网传媒行业2023年度策略报告：凛冬已过，静待良机.pdf
- 5积分
- 2022/12/07
- 216
- 6
- 光大证券
互联网传媒行业2023年度策略报告：凛冬已过，静待良机。1、互联网行情与基本面概况、监管政策边际变化；2、投资主线一：互联网流量大盘进入存量，内容生态驱动短视频流量结构性增长；3、投资主线二：关注疫情后行业复苏，广告、影视、电商行业有望触底反弹；4、投资主线三：寻找增量空间：出海toBVR。
标签：传媒互联网
2023年传媒行业年度策略：疫后复苏寻弹性，价值底部觅黄金.pdf
- 6积分
- 2022/12/06
- 127
- 2
- 浙商证券
2023年传媒行业年度策略：疫后复苏寻弹性，价值底部觅黄金。1、传媒板块回顾：跑输大盘，公司业绩&基金持仓下滑。行情回顾：2022年1月1日至2022年11月30日，传媒板块跌幅超26%，跑输沪深300指数4.15个百分点；业绩复盘：受疫情扰动影响，2022年前三季度传媒板块整体营收同比下滑6%，归母净利低于2020年水平；子板块中，媒体板块业绩相对坚挺，其余板块回落明显；基金持仓：板块持仓略有下滑并维持低配，传媒行业位于第20位/总30位，处于各行业中下游位置；相较2021年年末，持仓量缩减，重仓股变动不大。2、年度策略主线一：疫情修复，关注户外广告&线下文娱疫情回顾：202...
标签：传媒
2023年度互联网传媒行业策略报告：全真互联接力时代动能，华流叙事重铸文化自信.pdf
- 5积分
- 2022/12/02
- 101
- 2
- 华福证券
2023年度互联网传媒行业策略报告：全真互联接力时代动能，华流叙事重铸文化自信。当前板块从中长期看处于估值低分位，压制估值的因素逐步向好，地缘政治风险缓释、港股流动性拐点向上；监管对基本面的影响已逐步明朗、趋于常态化，且在监管之下基本面夯实，为长期增长打下更好基础；对估值和基本面均有压制的疫情因素尚有不确定性，但这已充分隐含在市场的定价中。板块主线：1）平台经济：①短视频平台：流量优势明显，商业化潜力持续释放，关注单位流量的商业化价值提升；竞争格局趋好，费用开支缩窄，高毛利率业务牵引整体盈利能力提升。短视频业务形态的高统摄性，对于各垂类平台造成影响——电商（基本稳定）、...
标签：互联网传媒文化
传媒行业投资策略：拨云见日，优选优质内容型互联网公司.pdf
- 3积分
- 2022/12/02
- 58
- 0
- 开源证券
传媒行业投资策略：拨云见日，优选优质内容型互联网公司。2022年至今A股传媒板块跌幅靠前，11月以来受VR行业支持政策及AIGC应用加快驱动，板块跌幅有所收窄；港股互联网指数于10月底触底反弹，各大互联网公司自11月中旬起陆续发布2022Q3业绩公告，或进一步提振板块估值，目前已回升至2022年以来较高水平。受疫情与宏观环境影响，2022Q3A股传媒板块业绩承压，但随着疫情缓解、电商大促开展以及游戏版号恢复发放的推动，叠加降本增效措施的效果逐渐显现，2022Q4业绩有望开启季度性修复。2022Q2港股互联网板块营收增速进一步放缓，但净利率环比提升，头部互联网平台或进入平稳发展期，常态化降本增效...
标签：传媒互联网投资策略
传媒行业2023年策略报告：传承与创新，文化自信激发传媒新活力.pdf
- 4积分
- 2022/11/26
- 443
- 4
- 西部证券
传媒行业2023年策略报告：传承与创新，文化自信激发传媒新活力。保持传承，优质内容驱动用户付费恢复增长。长视频聚焦时代精神与东方自信，视频网站内容提质减量趋势延续；提价推动ARPU值增长，会员付费具有韧性，我们预计23年ARPU值增长5%左右。游戏方面，国内版号常态化审批，新一轮产品周期开启，中国厂商出海竞争力不断提升，预计2023年行业将恢复增长。影院行业受本轮疫情影响较大，影院数量加速出清，据国家电影专资办数据，截至10月底，营业影院数量同比下滑15%，2023年潜在片单丰富，主旋律/传统文化等展示文化自信的题材值得关注。追求创新，看好数字经济商业化不断落地。国内元宇宙/Web3.0政策不...
标签：传媒文化
传媒行业年度策略：文化消费静待回暖，虚拟现实迎新机遇.pdf
- 3积分
- 2022/11/26
- 96
- 0
- 中原证券
传媒行业年度策略：文化消费静待回暖，虚拟现实迎新机遇。疫情反复致行情低迷，估值压力有望减轻。奥密克戎病毒株的持续反复、行业监管政策的趋严、经济环境承压以及国际政治冲突等多个影响因素在年内先后发生，导致传媒板块2022年呈现出明显的波动中下行，年内下跌24.32%。在估值方面，截止至2022年11月18日，传媒板块的整体市盈率为21.61倍。板块当前的市盈率处在2020年以来相对比较低的位置，我们认为板块的估值中枢存在回升可能，一方面国家层面正在通过优化现有防疫政策，尽量平衡防疫和经济发展的关系，未来宏观经济环境的压力减弱，居民和市场信心回升；另一方面在经历了多轮的高压监管后，当前传媒板块的监管...
标签：传媒虚拟现实

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