2023年并行科技研究报告：国内超算云龙头，技术+服务驱动增长

一、我国超算云龙头，经营能力稳步提升

1.1 深耕超算云 15 年，核心成员技术背景深厚

深耕超算云服务行业 15 年，已处于行业第一梯队。公司成立于 2007 年，是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，公司主要服务包 括并行通用超算云、并行行业云、并行 AI 云等。同时，公司为用户提 供超算软件及技术服务、超算云系统集成、超算会议及其他服务，打造 超算云服务生态闭环，全方位服务用户。公司系中国计算机学会金质会 员、中科院计算机网络信息中心超级计算创新联盟理事单位，自 2016 年起连续协办多届全国高性能计算学术年会（HPC China）等行业权威 会议，并获得国家级高新技术企业、北京市“专精特新”中小企业、中 关村高新技术企业认定，具有较高的行业地位与技术水平。公司控股子 公司包括广州并行、宁夏超算云和北龙超云等。北龙超云由中科院计算 机网络信息中心、北京市怀柔区政府等共同出资设立。根据中国计算机 学会高性能计算专业委员会发布的 2022 年中国高性能计算机性能 TOP100 排行榜，北龙超云 T6 分区、A6 分区、A 分区登上榜单第 8、 11、12 位，连续三年获得“通用 CPU 算力性能第一名”。公司先后荣获 广东省科技进步奖特等奖等奖项，并与科学技术部等部门与高校开展多 项国家级科研课题。公司目前与阿里云、华为云处于国内超算云行业的 第一梯队。

公司实际控制人为董事长夫妇，核心成员均具有深厚技术和产业背景。 陈健、贺玲夫妇为公司实际控制人，陈键、贺玲直接持股 16.33%、 5.11%，两人通过间接持股的方式控制公司 16.51%的股权，合计通过直接或间接的方式控制公司 37.96%的股权，公司前十大股东合计持股 68.78%，董事长夫妇多为直接持股人，公司行动具有一致性，公司前 十大股东除了兴健投资外都有严格的股权限售条件。截至 2021 年 12 月 31 日，公司共有核心技术人员 5 人，其中陈建曾任英特尔高性能计 算架构师、乔楠曾任英特尔高级工程师、高性能计算团队经理；郭宇曾 任中国航发商用航空发动机研发与仿真技术部副部长；此外，公司董事 刘海超也曾在英特尔任高性能业务经理。公司核心人员的产业和技术背 景深厚，为公司的技术先进性打下坚实基础。

1.2 打造超算云服务生态闭环，用户覆盖研、学、企多领域

主营业务覆盖超算云服务全生态。公司是国内领先的超算云服务和算力 运营服务提供商，聚焦应用真实运行性能，致力于为用户提供全面、安 全、易用、高性价比的超算云服务。公司主要提供并行通用超算云、并 行行业云、并行 AI 云等，同时为用户提供超算软件及技术服务、超算 云系统集成、超算会议及其他服务，业务覆盖超算云服务全生态。公司 提供中国超算算力、应用、用户一体化云上科研工作环境，未来将继续 提供包括超算中心选型配置、超算中心运营、超算云服务等在内的全链 条算力资源运营服务。在超算云服务方面，公司针对不同用户的不同使 用场景，推出针对性的超算云服务，为高等院校、科研院所、企业用户 等提供针对性、多样化的超算云服务。

用户覆盖高校、科研机构、企业等多个领域。高校和科研机构收入比 例占比高，企业端增速明显。2020-2022 年，公司超算云服务收入主要 来自高等院校和科研机构客户，合计占各期超算云服务收入比例均在 80%以上。企业端收入也呈快速上升趋势，从 2020 年 7.93%快速抬升 至 2022 年 17.59%，客户数量也从 118 家跃升至 418 家。

1.3 收入增速亮眼，亏损呈收窄趋势，经营能力稳步提升

主营业务突出，营收增速亮眼。2023 年 H1，公司超算云服务收入占比 达到77.87%，其次为超算云系统集成占比达17.91%，公司核心业务超 算云服务的毛利率达到27.58%，依然维持较高比例。2023H1，核心技 术服务收入占比达到 80.21%，随着公司自由算力资源的逐步搭建，客 户端需求的稳步增长，根据数据显示公司 2019 至 2022 年超算云服务 ID 数 CAGR 达到 76.95%。在 2023 至 2026 年，预测超算云服务平均 ARPU增长率达到9.98%。销售收入由2020年的1.22亿元增长到2022 年的 3.12 亿元，2022 年同比提升 42.11%，2023 年 Q1-3，同比增长达 70.84%，公司营运能力快速提升。

毛利率近 30%，亏损呈收窄趋势。2020-2022 年，公司主营业务毛利 率分别为 42.99%、34.02%、28.26%，公司毛利率下降系公司逐步加 大了对超算业务设备的采购用来充实公司自有算力资源，2021 年以及 2022 年公司超算设备固定资产持续增加，2022 年折旧与摊销达到了总 成本的 39.12%，折旧成本上升，自有算力资源利用率有所下降，导致 了毛利率整体呈下降趋势。2021 年公司亏损为 8168 万元，2022 年亏 损为 1.14 亿元，2023 年前三季度亏损为 5197 万元，呈收窄趋势。截 至 2023 年 10 月 18 日，公司尚未实现盈利，主要系（1）超算云服务 市场目前处于成长期，收入水平达到较高规模需要一定时间；（2）超 算云行业渗透率较低，公司对销售的支出增加；（3）研发投入持续维 持高位，相关技术服务支出增加。

费用控制能力逐渐提升，研发投入保持较高强度。公司的期间费用率 从 2020 年的 72.23%下降到 2023 年 H1 的 42.47%，其中 2022 年销售 费用率达到 34.95%，研发费用率达到 13.27%，2020 年-2023H1，公 司研发费用为 2286.93 万元、4470.36 万元、4150.56 万元、1788.20 万元。占营业收入比重为 18.65%、20.31%、13.27%和 8.83%。公司 作为技术研发型企业，2020 年度至 2021 年度研发费用率 18.65%和20.31%，高于可比公司平均水平 12.11%和 14.83%。2022 年和 2023 年上半年公司研发费用率为 13.27%和 8.83%，费用率下降的主要原因 为同期收入大幅增加。

二、我国超算生态逐步完善，超算云市场渗透率快速提升

2.1 超算云通过云计算方式分配算力资源

超算是我国高新技术发展的重要代表。超级计算，简称超算，亦 称为高性能计算，指利用并行工作的多台计算机系统的集中式算力 资源。超算行业利用算力资源处理来自用户的海量数据，涉及数据 回收与分析、数据模拟等多个环节。传统超算行业的服务场景围绕 气象海洋、地质勘探、工业仿真、物理模拟等领域，服务对象主要 为高等院校、科研院所及各级政府主导的科技工程项目等。

超算云是基于超算的算力云服务模式。按照下游应用场景对算力 资源的性能需求，超算服务可以分为尖端超算、通用超算、业务超 算及人工智能超算四类。超算云是指用户通过云计算形态使用算力 资源，开展科研实验或处理并行工作负载。超算云结合了超级计算 和云服务的双重优势，将传统算力资源实现算力 虚拟化，通过云 部署、多云互联等模式，实现算力资源使用的门槛优化与进一步 商业化。超算云能够将大数据技术、人工智能技术、5G 实例测试 与应用等深度 融合，提供全栈式、一体化的智能超算服务能力， 是传统超算服务的拓展与进化。超算云根据云服务模式，可分为 IaaS、PaaS 及 SaaS 三类，根据服务场景，可分成通用超算云、 业务超算云及人工智能超算云三类。

2.2 超算云市场发展潜力巨大

“新基建”、“东数西算”推动超算发展。中国的超算市场经历了快 速增长阶段，而新技术如 5G、AI 计算、区块链的普及使当前的算力资 源无法满足需求。为满足科研、企业和研究所的计算需求，国家在"新 基建"背景下启动了“东数西算”工程，推进算力基础设施化。国家将 建设全国一体化的算力网络枢纽节点，科学调度数据中心的算力需求与 供给，扩大设施规模，提高效率，实现算力的集约化发展，并为算力资 源的互联互通提供基础。

头部企业大力推动，下游客户需求不断提升，超算上云趋势明显。近 年来，得益于头部企业的推动，超算云服务市场快速发展。同时，超算 云服务依靠其快速部署、灵活调度等优势，可显著减轻自建超算中心的 资金和维护压力。此外，互联网、大数据、物联网等新时代的来临加强 了企业对数据分析的需求，推动了超算服务需求的显著增长。预期中国超算行业将在社会经济和科技发展的推动下进入新的发展期，高校、科 研机构、企业用户对于超算上云的接受度正快速提升。

我国超算云市场渗透率不断提高，发展潜力巨大。2016 年以来，中国 超算服务市场逐渐进入成熟期，我国持续加快建设超算中心，依托自主 可控的技术，不断建设我国的超算生态，面向用户提供更加便捷 的超 算服务。根据弗若斯特沙利文，2021 年中国超算服务市场（包括互联 网超算服务商和独立超算服务商）规模达到 196.6 亿 元，其中第三方 超算服务市场规模为 32.0 亿元；预计 2025 年中国超算服务市场 规模 将达到 466.0 亿元，2021 年-2025 年复合增长率达 24.1%。根据弗若 斯特沙利文，2021 年中国第三方超算服务市场中，独立超算服务市场 规模达到 18.3 亿元；预计 2025 年独立超算服务市场规模达到 75.5 亿 元，2021 年-2025 年复合增长率为 42.6%。中国超算云服务市场目前 仍然处于早期阶段，根据弗若斯特沙利文，2021 年中国超算云服务市 场渗透率仅为 10.5%。纵观中国超算服务的整体行业发展，未来随着超 算云服务需求在通用超算、业务超算及人工智能超算场景下的不断渗透， 超算云行业将收获稳健的市场发展机会。根据弗若斯特沙利文，2021 年中国超算云服务市场规模为 20.7 亿元，预计 2025 年将达到 111.9 亿 元，2021 年-2025 年复合增长率达到 52.4%。

下游用户 ARPU（Average Revenue Per User 即平均用户收入） 呈稳健增长态势。国家统计局数据显示，我国整体研究与试验发展 经费到 2025 年将超过 4 万亿元，并将保持稳健增速。根据弗若斯 特沙利文对中国超算市场规模测算，预计 2023-2025 年高校客户 年超算相关经费投入与支出分别可达 47.3 万元/年、49.3 万元/年 和 51.3 万元/年；科研机构用户年超算相关经费投入与支出分别可 达 189.0 万元/年、204.1 万元/年和 220.4 万元/年；企业客户年超 算相关经费投入与支出分别可达 42.1 万元/年、47.2 万元/年和 52.9 万元/年。科研经费的稳健增长，有效推动用户在超算资源上 的投入，推动用户 ARPU 进一步上升。

2.3 三方超算服务商分两大类，超算云细分行业竞争激烈

独立超算服务商和互联网超算服务商为行业主要两类玩家。根据 超算服务的业务策略，中国第三方超算服务商主要分为两类，第一 类是独立超算服务商，独立超算服务商追求性能优先，能够最大化 地满足尖端超算、通用超算等计算能力门槛较高的超算任务，从业 者主要包括并行科技等超算云服务商及国家超级计算广州中心、国 家超级计算济南中心等超算中心；第二类是互联网超算服务商，依 托原有互联网商业服务矩阵，进行对超算领域的业务拓展，商业策 略上追求服务性价比， 着重考虑经济因素以及效益，并以业务超 算下的企业用户为核心服务对象，以云服务资源为载体提供高性能 计算集群服务，从业者主要包括阿里云、华为云、腾讯云、速石科 技、北鲲云等。并行科技作为独立超算服务商，多年来专注于超算 云领域公司位于中国超算云行业的第一梯队，在业务规模、技术能 力、行业人才培养等方面均保持较高水平。

互联网云服务商入局，超算云细分领域竞争激烈。近年来，以阿 里巴巴、华为、腾讯、亚马逊等众多互联网巨头涉足超算云细分行 业，大型企业自身的规模效应会让业务运营的边际成本明显下降， 议价能力增强，产品服务也更加丰富，对企业客户具有一定的吸引 力，部分弥补了自身相较于专业超算云服务商的后发劣势；而另一 方面，超算云服务商未来仍然需要投入较多资源，持续提高超算云 产品性能和客户服务质量，以满足不同行业用户在各种应用场景下 的专业化服务需求，保持在行业中的竞争力。

三、超算云龙头，掌握关键资源，先发优势明显

3.1 超算云龙头，规模、增速、算力资源均国内领先

收入规模、增速均领军行业。从收入规模角度，2021 年公司通用 超算云收入约 1.3 亿元，对应市场份额为 20.3%，行业排名第一， 阿里云、华为云、腾讯云对应的市场份额分别为 10.6%、8.1%、 7.6%；从业务增速角度，2019 至 2021 年，公司业务超算云场景 下的并行行业云收入增速为 200.25%，在超算云头部企业中增速 最快。

掌握核心技术及关键资源。公司自主研发包括①大规模分布式超算 集群运行数据采集与分析技术②多地域跨网络跨集群的算力资源智 能调度技术③应用全生命周期监控与分析技术等多项核心技术，为 下游客户提供全方位、敏捷灵活、低成本的算力资源，且核心技术 收入贡献收入占比高，2020-2023H1，核心技术相关收入占比维持 在 80%以上。此外，公司通过共建模式拥有大规模的关键算力资 源，从用于超算云服务的算力资源角度，目前公司拥有约 65 万个 计算核心，除主要互联网云服务商外，其他超算云服务企业拥有的 计算核心数基本在 20 万以下。

3.2 客户资源优质稳定，付费用户数快速增长

下游客户优质稳定。公司通过多年来在运维服务与运维软件方面的拓展，与大量超算中心、应用软件开发商建立和合作关系，同时积 累了大量的超算用户资源。公司打通超算云业务链的上下游，业务 覆盖超算云全生态，截至 2023 年 6 月 30 日，公司累计为超过两 万来自于科研教育、航空航天、石油勘探、智能制造、地球环境、 生命科学、人工智能等各应用领域的终端用户提供超算云服务，客 户包括清华大学、北京大学、中国科学院力学研究所、三一汽车制 造有限公司、长城汽车股份有限公司、奇瑞汽车股份有限公司等， 具有较强的客户资源优势。2023H1 公司客户排名前五中有青岛国 实科技集团有限公司、中国航空空气动力研究院、清华大学，公司 合作客户还包括中国科学院力学研究所、北京大学、国防科技大学 等优质稳定的客户。从公司营业收入中各类型客户来看，2023H1 中从高等院校中的收入达到了 46.25%，高等院校为超算云业务贡 献了近过半的收入，同时科研机构也达到了 26.57%的比例，其中 清华大学、国防科技大学等均为公司多次复购用户。

付费用户总数从 2020 年的 3046 快速跃升至 2022 年的 7683，从 2020 年到 2022 年，公司新增付费用户数量达到 1915 个、3055 个、3594 个。2022 年度续费用户达到 108.46%，未来随着新增用 户使用习惯逐渐养成、公司提供的超算云服务更为全面，付费用户 的年度续费情况预计仍将保持较高水平。

较早布局超算云，先发优势明显。公司率先提出“互联网+HPC “概念，将云计算与互联网引入超算领域。公司与国家超级 计算 广州中心、国家超级计算无锡中心、国家超级计算济南中心等多家 超算中心建立了稳定合作，将多家超算中心的超算集群接入并行超 算网格云平台。通过多地域跨网络跨集群的算力资源智能 调度技 术，实现算力资源在用户与平台之间的“双循环”，基于公司独创 跨地域、跨分区的统一超算云算力网络平台，可以为平台用户提供不同类型、不同架构的算力资源，从而实现算力资源的多超算应用 级统一智能调度公司独创的在大规模异构超算集群系统内实现消息 传递型作业的容器化封装和智能调度技术，支持经典超算作业调度 和容器化作业调度，同时支持同步多线程、裸金属核心以及 GPU 资源调度模式。

3.3 服务能力巩固龙头地位，募投加强算力平台建设

7×24 全时段响应，服务能力优异。公司定位为国内领先的超算云 服务和算力运营服务提供商，以超算云服务为核心业务，公司超算 云服务主要将超算和相关 IT 服务以云计算的方式提供给最终用户， 超算云服务的收入来源于向客户提供算力资源及服务所取得的收入。 在售后服务方面致力做到细致化、全面化，在超算云服务提供方面， 基于公司通用云和行业云，公司聚焦各类客户在不同场景下的业务 需求， 持续推出满足各行业、各领域科研需求的综合性超算云服 务解决方案。公司独创的 7×24 小时全时段响应和技术服务，基于 公司在超算云行业耕耘多年的技术人员优势，可全时段解决科研人 员在使用超算资源方面的诸多问题，相较互联网云服务商提供的通 用性方案，在超算服务细分领域存在较强的市场竞争力，保障线上 业务系统高效运转。

募投加强算力平台建设，优化应用 SaaS 化服务。本次拟公开发行股票不超过 1000 万股(含本数，未考虑超额配售选择权的情况);不 超过 11,500,000 股(含本数，全额行使本次股票发行的超额配售选 择权的情况)。募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于公司主 营业务相关的项目，预计投入募集资金总额 2.9 亿元。本次募投预 计金额为主要用于超算云算力网络平台建设项目，在公司现有超算 云平台基础架构的基础上，进一步建成多地域、跨分区的统一超算 云算力网络平台，提供更好的超算应用 SaaS 化服务。通过募投项 目的实施，有望进一步巩固公司在行业中的领先地位，满足用户对 算力资源的需求，同时，提升超算云平台的计算性能，提升产品竞 争力，在满足市场需求的同时，实现公司长期战略目标。

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