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并行科技研究报告：超算云服务和算力运营服务龙头，下游需求驱动业绩稳增。营业收入快速增长，行业云与 AI 云收入增长显著。2020-2022年，公司营业收 入由 1.2亿元增长至 3.1亿元，年化复合增长率达 38.9%。2023年 1-9 月，营 收为 3.3亿元，同比增长 70.8%，行业云和 AI云业务收入高速增长，其中智谱 华章、深势科技、智源研究院、中科闻歌等 AIGC客户带来了大额的收入增长。

超算云渗透率不断提升，为国内整体超算服务商业化提供巨大动能。根据弗若 斯特沙利文数据，2021年中国超算云服务市场规模为 20.7亿元，预计 2025年 将达到 111.9 亿元，2022-2025 年复合增长率达到 52.4%，为中国整体超算服 务的商业化和市场拓展提供巨大动能。

公司新用户高速增长，存量用户复购双轮驱动公司收入规模提升。以汽车行业 为例，随着新能源车企间的竞争加剧，各车企为进行新车研发对算力的需求将 越来越大。目前，赛力斯已与公司合作搭建了智能研发仿真平台，实现了“夕 发朝看”的工作模式。根据头豹研究院的《汽车仿真技术》，我国汽车仿真市场 从 2021年 33.0亿元的市场规模，以 15.4%的复合增长率在 2026年达 77.8亿 元。随着各下游领域对算力需求的增加，公司客户数有望保持高速增长。

公司率先提出“互联网+HPC”概念，将云计算和互联网领域的最新技术引入 超算领域，建立其在超算算力公有云领域的超算云服务平台。公司将包括国家 超级计算广州中心、国家超级计算无锡中心、国家超级计算济南中心等多家超 算中心的超算集群接入并行超算网格云平台，通过多地域跨网络跨集群的算力 资源智能调度技术，将传统的用户应用计算搬迁到云环境中，然后将任务结果 数据返回给用户。