2023年南威软件分析报告 聚焦数字政府超20年

1南威软件：全国政务服务龙头，助力国家治理能力现代化

1.1聚焦数字政府超20年，跨入全新发展阶段

全国政务服务龙头企业，行业领先的社会治理科技公司。南威软件集团成立于 2002 年，行政总部设立在福建泉州，在北京设立全球业务和运营总部，形成北京、福建双总部 格局，是全国政务服务龙头企业、行业领先的社会治理科技公司。公司致力构建“云+数”的 中枢能力，结合区块链、物联网、人工智能、安全、信创等技术，形成业务、数据、视 频、物联、移动、安全等能力化中枢体系和生态，为数字政府创新建设提供支撑。公司拥 有全国数字政府行业领先的技术产品和丰富的实践经验，创新成果连续多年写入国务院政 府工作报告。

超大型央企拟控股，公司发展有望迈上新台阶。2022 年 8 月，公司与华润数科签署了 《战略合作协议》。现实际控制人吴志雄先生将以协议转让方式、公司将以非公开发行方式 向华润数科转让股份，公司控股股东将变更为华润数科，后者持有公司 29.59%的股份，实 控人最终变更为国务院国资委。此举一方面有助于华润集团快速完善数字经济板块布局， 拓展 G 端业务，践行国家战略；另一方面公司可依托华润集团雄厚的资金实力和覆盖全国 的产业网络巩固 G 端，进军 BC 端业务，实现全面转型。

公司管理层经验丰富。公司管理层从业经验丰富，现实控人、董事长吴志雄硕士毕 业，清华计算机博士在读，是福建省软件行业协会会长、福建省网信产业联合会副会长，曾获得中国软件行业优秀企业家、中国软件和信息服务十大领军人物、中国智慧城市建设 领军人物、中国 ICT 产业十大经济人物奖等荣誉。

1.2聚焦政务和公安，建设智慧城市

公司聚焦发展政务和公安业务。公司主要业务包括针对数字政府的政务服务、公共安 全、城市管理等，此外公司深化发展社会运营服务，创新发展行业实用型芯片与传感器产 业。作为国家智慧城市标准化工作组十家理事单位之一、全国信息安全标准化技术委员会 智慧城市运营专题组副组长单位，公司技术优势凸显，在政府政策的推动下其主营业务收 入未来有望提高。 1、政务服务龙头，持续深耕政务服务领域 公司的数字政府行业产品全国领先，实践经验丰富。公司坚定产品化转型发展方向， 实现从“工程+”向“产品服务+”模式转变。针对党政机关的合作，公司主要采用直销和渠道 合作的方式对其销售。直销时，公司直接参与项目投标工作，为客户提供产品二次开发服 务和相关的软硬件集成服务；

渠道合作时，产品销售给集成商和代理商，产品以被集成的 方式应用于客户项目。 AI+大数据筑牢技术优势，依托华润央企身份加快市场拓展。公司依托苍穹大数据平 台和星罗人工智能平台，充分利用大数据、人工智能等技术，沉淀政务数据模型、智能 推送算法、政务行业知识图谱，提供各种智能化服务，全方位提升政务服务效能和办 事体验。目前公司政务服务产品和解决方案的案例已覆盖全国 30 个省份，256 个地市，直 接服务公务人员超 1000 万人、企业超 500 万家、社会公众超 3 亿人；公司作为华润集团政府和企业唯一的信息化平台，将依托华润的央企身份全面拓展数字政府业务，并不断开拓 行业新业务领域，实现市场横向布局纵向延伸。

2、与公安机关合作，保障城市公共安全 融合 AI 生成多模态结构化信息，提供视频智能应用组件服务。公司专注于智能感知 设备数据采集传输与治理、视频图像 AI 中台与数据中台、警务实战应用产品的研发。打造 的视频图像 AI 中台通过构建视频图像中的局部与全局信息，对时空层、语义层、任务层等 多维度的特征进行解析，融合人脸、车辆、人体、步态等超 10 种算法引擎，生成不同场景 下的多模态结构化信息，为公安大数据平台及各警种业务系统提供视频智能应用组件服 务。 3、助力数字化城市管理，打造盈利增长点 提供城市治理数字化产品服务，助力城市管理者精细化、智能化管理。公司深入研究 城市治理行业，不断延伸行业治理能力，完善城市管理行业产品，不断丰富行业应用场 景，推进机制创新、流程再造、资源整合，打造城市运行管理服务新模式，从而实现收入 增长。

4、打造社会运营服务，通过运营分润实现营收增长 打通政府、企业、公民之间的服务通道，形成一体化社会服务生态，构建“平台+生 态”运营模式。公司提供基于社区治理的“i 感知”服务（社区服务总平台），通过购买服务的模式为公众提供“i 公民”社区营造服务（一人一码，码为入口），通过运营分润提供 基于公众自治的“i 共治”服务（社区、物业、居民分润共治）。 收入主要为解决方案和政务软件构成，城市公共安全软件产品占比有所增加。2022 年 公司解决方案、政务软件和城市公共安全软件产品的营业收入占比分别为 48.49%、22.58% 和 18.81%，城市公共安全软件产品占比较 2021 年有所上升。

业务主战场逐渐走向全国，地区分布更加均衡。从行业上看，公司的业务收入主要来 自政务行业和公安行业，公司 2022 年政务行业、公安行业和其他行业的营业收入占比分别 为 27.27%、42.02%和 30.71%，政务和公安行业各占半壁江山。从地区上看，华南区仍然 是公司业务主要区域，但地区分布更加均衡，2022 年公司华南区、西部区、华北区占比分 别达到 46.50%、24.31%和 23.10%。

1.3公司业绩稳步增长，费用逐步控制

公司订单金额高增，疫情影响项目确收。 2022 年公司新增合同金额 24.18 亿，同比增 长 81.11%；新增中标项目金额 24.91 亿，同比增长 80.12%。在营收方面，2015-2022 年公 司营业收入 CAGR 达 26.16%，2022 年营业收入达到 17.40 亿元，同比增长 1.36%，疫情影 响了部分项目的交付验收节奏。公司归母净利润受疫情影响增速下降，毛利率保持稳定。2021 年公司归母净利润为 1.33 亿元，同比增长 1.36%。2022 年公司归母净利润为 1.38 亿元，同比仅增长 3.83%。利 润下降的主要原因是疫情使得公司项目实施、交付、验收等进度均有较大程度的延期，但 是公司的销售毛利率整体稳定，公司运营良好。 销售费用和管理费用保持稳定，研发费用持续增加。2022 年管理费用率和销售费用率 分别为 11.81%和 6.14%，总体上保持稳定。研发投入持续增加，2022 年公司研发费用率已 经上升至 7.38%。

2数字中国建设加速，持续探索政企数据要素平台业务

2.1数字中国建设整体布局规划明确，数据要素市场发展进程有望加速

“2522”规划擘画数字中国未来图景。2023 年 2 月 27 日，中共中央、国务院印发了 《数字中国建设整体布局规划》，明确数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，提 出在 2025 年基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局。《数字中国建设 整体布局规划》的提出，有望全面推进政府运行方式、业务流程和服务模式数字化智能 化，进一步推动相关行业的发展。政策支持持续落地，数据要素市场发展进程加速。近年来，国家围绕实施网络强国战 略、建设数字中国、数字经济、数字政府、数字社会等作出一系列重大部署。2022 年 10 月 28 日发布的《全国一体化政务大数据体系建设》中提出的 1+32+N（国家政务大数据平 台+32 个省级政务数据平台+N 个国务院部门政务数据平台的）数据体系，保障了数据要素 市场的量化需求，促使智慧政务率先发展。

数字经济重要性日益凸显，数字化治理体系加速构建。数字经济作为国民经济的“稳 定器”“加速器”作用越来越显著，信通院统计 2021 年数字经济占我国 GDP 比重已达 39.80%，并保持持续增长。我国数字化治理正处在用数字技术治理到对数字技术治理，再 到构建数字经济治理体系的深度变革中，数字化治理体系正在构建。 数字政务行业需求增长，市场规模持续扩张。“十四五”期间，我国数字政府建设进 入全面提升阶段，“最多跑一次”、“一网通办”、“一网统管”、“一网协同”、“接诉即办”等 创新实践不断涌现。随着我国政府治理精准化、公共服务便捷化和基础设施集约化水平越 来越高，我国数字政务行业需求和市场规模亦将持续扩张。

2.2产品端：创新发布数据要素操作系统，打造一站式全栈体系

目前数据要素行业存在数据需求高度个性化、供需难匹配等难题。由于不同来源的不 同类型的数据可以叠加应用产生不同价值，因而需求是高度多元且分散的，而供给受制于 数据供应商的认知局限种类相对有限，所以未来一个能够有效协调和匹配供需的完整体系 愈发重要。 公司创新研发了可匹配数据供需关系的全栈操作系统，具备里程碑意义。总体架构包 括底层支撑平台、数据要素流通平台、数据要素交易操作平台及操作系统面向不同的应用 场景，该系统提供数据要素定价估值、数据质量评估、厂商信用评级、数字资产管理等功 能，并形成从数据要素管理、数据标准制定、平台安全机制、市场交易规则、数字底座和 核心技术全栈式的底层能力支撑。

公司的数据要素操作系统可一站式匹配数据要素供需关系。数据要素市场参与者可通 过公司的要素操作系统进行需求发布和响应，用户可在平台发布源数据使用、算法研发、 模型开发、数据挖掘、调查研究等需求，供给方可提供符合要求的数据要素使用权、数据 专家资源、关键技术、相关数据服务及研究成果等，可打通政府部门、产业平台、公共机构、企业等不同市场主体的数据壁垒，实现多源数据接入，形成全链条、全生命周期数据 价值管理和全流程数据链管理体系。

该操作系统可保障数据安全、打造动态信用评级体系。通过脱密脱敏调用机制，可保 障数据安全管理、可信流通，提高数据安全监测预警、防泄露、防滥用、防篡改等能力， 建立透明、可控、可信的数据安全管理机制，确保数据使用来源可溯、去向可查。同时， 系统构建动态合规的数据交易信用体系，引入数据质量评估和数据厂商信用评级工具，打 造动态信用评级，实现数据交易的审慎严格监管，形成良好健康的数据要素市场生态。

2.3政务端：携手福建省大数据集团成立数威运营公司，政务数据要素业务更进一步

福建省大数据集团有限公司是全国率先成立的省级国有全资大数据企业，定位为省级 电子政务公共平台和新建省级部门政务信息系统业主单位，负责省级电子政务网络、云、 平台等系统的建设和运维；全省公共数据资源一级开发主体；全省数字经济发展的市场 化、专业化主体及主要投融资平台。 福建省大数据集团有限公司运营有福建省公共数据资源统一开放平台和福建省公共数 据资源开发服务平台。福建省公共数据资源统一开放平台共有 7,352 个数据目录、6,631 个 数据接口、128 个应用，范围涵盖福建省各厅局单位和各地市的教育、财税、城乡等各个 领域；福建省公共数据资源开发服务平台提供最基础、共享需求最大的核心业务公共数 据，涵盖全省 160 多万家企业、4160 多万流动人口信息、1.28 亿多本电子证照、2 亿多条 信用信息等多种类别 3000 多项 71 亿多条数据记录和文件。

福建省星云大数据应用服务有限公司（以下简称“星云大数据公司”）成立于 2013 年 11 月，是福建省大数据集团有限公司控股子公司，是其市场化企业、经营收入和盈利拓展 的主力军，兼具政府公信力和市场灵活性，充分参与全省数字经济发展、数字社会建设的 市场化活动，先后获得国家高新技术企业、CMMI 能力成熟度三级、软件信息系统建设和 服务能力评估三级、CCRC 信息安全服务、软件企业及软件产品等众多权威资质。 2023 年 3 月，公司与星云大数据公司成立了合资公司——福建省数威运营科技有限公 司，共同探索文旅、交通等领域数据要素运营业务，未来公司有望在福建省政务数据要素 领域逐步实现突破。

2.4企业端：控股太极数智，探索政企数据要素平台业务

公司控股太极数智，打造基于政府大数据的智慧应用场景。太极数智致力于城市数据 智能前沿技术研究，业务涵盖政务大数据治理、智慧发改、企业服务、互联网+监督监管 和智慧终端等五大领域，向社会提供城市智脑、企业营商环境优化、数字经济分析和行业 数据服务等综合解决方案，全面赋能“数字城市”建设。2022 年太极数智营收利润均实现反弹。2022 年，太极数智实现营业收入 2.00 亿元， 同比增长 14.04%，净利润 4346.55 万元，同比增长 35.85%，双双实现反弹，且均超过 2020 年同期数值。伴随疫情影响削弱，太极数智的业绩有望进一步实现恢复。

国家政策推动优化营商环境，刺激行业需求。2022 年 10 月 31 日，国务院办公厅发布 《关于复制推广营商环境创新试点改革举措的通知》，决定在全国范围内复制推广一批营商 环境创新试点改革举措，以进一步扩大改革效果，推动全国营商环境整体改善。伴随全国 各地政府进一步落实国务院关于深化“放管服”改革、构建一流营商环境等工作部署，企 业服务领域的需求有望持续扩张。 融合 AI 智能分析技术，专注企业服务领域。公司在企业服务领域包括惠企政策服务 平台、招商引资服务平台和企业服务平台三大类产品，目前已经在深圳市、漯河市等地实 现落地。如招商引资服务平台采用大数据分析、AI 智能分析、AI 智能匹配等技术，通过资 源共享、任务协同机制，统筹项目信息，涵盖招商全要素管理，实现统一调度管理、智能 分析、精准研判，实现“全流程、智能化”管理，提升招商引资质效。

企业服务平台致力于全面推动营商环境优化。通过企业服务平台，一方面聚焦政府资 源，实现资源数字化；另一方面，通过平台掌握企业的现状，通过政府的资源和企业的现 状，做到以数据为驱动，来实现提速增效，把政府涉企政策数字化、企业信息标签化、企 业诉求标准化，以小切口布局大场景，以数据透视经济现状、把握经济脉搏、科学指导和 辅助决策，实现区域治理体系和治理能力现代化。

同时平台也是搭建政府与企业的桥梁， 促进构建亲清政企新型政商关系。 平台十大特色功能赋能新型政商关系。太极数智企业服务平台目前具备政策数字化、 统一申报、全流程监管效、诉求标准化、合规信息化、企业画像化、融资撮合、产业数字 化、人才专题化、资源数字化等十大特色功能，重点解决企业政策知晓难、融资难、政府 掌握企业诉求不精准、惠企服务不聚焦等核心需求，通过服务的提升，增加企业对政府的 黏度，利用大数据和互联网建设清廉政企关系。

承建的宝安亲清政企服务直达平台成为标杆案例。2021 年 10 月，由太极数智承建的 “宝安区亲清政企服务直达平台”发布启用，该平台由宝安区政务服务数据管理局与区工 业和信息化局联合搭建，以“诉求直达、政策直达、资源直达”为核心导向，推出提诉 求、享政策、找空间、助融资、建合规等五大功能。2021 年 11 月 30 日，国办印发的《政 府职能转变和“放管服”改革简报》中，专门推荐了该平台，成为全国标杆案例。

3拟携手华润数科，开辟TOB、创新TOC

控股股东拟变更为华润数科，打造华润数字经济板块经营主平台。2022 年 8 月，南威 软件和华润数科签署了《股份认购协议》，公司控股股东将变更为华润数科，实际控制人最 终变更为国务院国资委；发行完成及转让股份过户完成后，华润数科将持有公司 29.59%的 股份。公司与华润数科达成全面战略合作，将公司定位为华润数字经济板块经营的主平 台、政府和企业数字化业务的唯一业务平台、“TOC 业务”创新平台、开展数字经济板块资 产投资并购的资本平台。

3.1B端：背靠华润集团，发展空间充足

华润集团规模庞大，覆盖六大业务领域。华润前身成立于 1938 年，现已发展成为业务 涵盖大消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业 6 大领域， 形成了下设 26 个业务单元，一家直属机构，实体企业 3077 家，在职员工约 37.5 万人的巨 大规模，位列 2022 年《财富》世界五百强第 70 位。2022 年华润集团总资产规模突破 2.3 万亿元人民币，较年初增长 16.6%；实现营业收入 8,187 亿元，同比增长 6.1%；净利润 642 亿元，同比增长 6.8%，下属企业中有 8 家在香港上市，8 家在内地上市。 “智慧华润 2028”愿景驱动华润集团数字化转型需求。华润提出了“智慧华润 2028”的发展愿景：

在“十四五”时期，全面推进数字化转型和智能化发展，各产业能够 全面实现数字化，数据资产初步挖掘变现，创新能力显著增强，人均生产效率、行业竞争 能力、服务客户能力显著提升。并在华润集团成立 90 周年（2028 年）初步实现智能化， 数据资产、平台资产价值充分发挥，对外市场化赋能，创新能力大幅提升，成为数字化智 慧化发展的先行者。华润数科是华润集团数字产业化核心支撑。华润数科是华润集团的数字化基础设施建 设与运营者，是华润集团重点培育的数字科技业务单元，是华润集团在科技及新兴产业板 块的数字产业化的核心支撑。华润数科业务主要涵盖企业数字化、工业互联网与智能制 造、政务数字化等，下游客户以华润集团为主，主要外部客户包括越秀集团、广新控股、 玉柴集团等。

华润数科业绩增长迅速，将为公司带来 B 端的核心资产。此次变更后公司定位于华润 集团政府和企业数字化业务的唯一业务平台，背靠华润集团庞大规模并依托华润的央企身 份和业务赋能将自身 G 端业务和华润集团 B 端业务进行整合，具备广阔的业务发展空间。 华润数科近几年营业收入保持快速增长趋势，从 2019 年 5.23 亿增长至 2021 年 9.17 亿，年 复合增长率达 32.41%，业务开拓进展稳定。

3.2C端：有望依托华润通+华润万家会员体系开辟消费者业务

华润数科提供会员服务和数据营销，实现精准服务。华润数科面向集团型、多业态企 业提供会员服务和数据营销，基于丰富的会员数据管理经验和全链路会员数据治理及应用 能力，提供会员全生命周期管理方案和数字化解决方案，助力业务数字化转型，赋能企业 大数据应用能力，给客户带来业务和数据闭环的运营体系。如在消费互联网领域，华润数 科可以结合华润通会员精准用户画像确定目标人群，通过线上线下全渠道定向推广为品牌 精准宣传，同时也能提供全面的会员、积分、跨场营销的运营管理及科技与数据服务，提 升客户忠诚度。

华润数科 C 端业务持续发力。面向 C 端业务运营主体华润网络近两年来扭亏为盈，营 收、利润逐年攀升，发展与管理全量会员达 1.9 亿，发放积分达 1800 亿/年，促进跨场消费 达 180 亿元/年。 公司有望借助华润通+华润万家切入华润系消费场景。公司有望依托华润集团旗下 “华润通”打通华润系消费场景和服务，整合消费、交通、文旅、社区服务等多场景的流 量，并在此基础上开辟 C 端业务：

1）华润通：目前已有 1.6 亿会员，为会员提供超市（万家/苏果/Ole'/Vango）、万象 城、太平洋咖啡、三九药店、华润堂、木棉花酒店等华润系消费场景及服务，并联合航 空、酒店、餐饮、零售等知名品牌打造共积通兑的会员积分生态体系。 2）华润万家：以万家 APP 为核心，以全国 3200 多家门店为载体，辐射门店商圈范围 内的目标消费者，提供好物预售、网上超市、邻里万家、社区服务、万家农场、会员专区 “六大场景”；目前华润万家门店覆盖全国 112 个地级以上城市，会员人数已经超过 7000 万，建构线上线下全业态的销售模式，致力于打造“邻居般的网上超市”。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）