2022年中国第三方支付行业之市场专题分析 中国第三方支付市场趋势洞察

1.中国第三方支付市场发展背景

政策促发第三方支付行业变局，“规范”与“鼓励”并重

2021年伊始，中国人民银行重磅发布《非银行支付机构条例（征求意见稿）》，将此前的监管措施从部门规章升级为行政法规，增强了 法律威慑力，随着“259”号文及《金融产品网络营销管理办法（征求意见稿）》发布，行业所面临的监管压力大幅上升。伴随着《金 融科技发展规划（2022-2025年）》等与金融支付相关的规划逐渐出台，监管态度从“规范”为重，转向“规范”与“鼓励”并举。

《非银行支付机构条例》发布，提升行业监管法律层级

2021年1月20日，为防范支付风险，促进支付服务市场健康发展，中国人民银行发布《非银行支付机构条例（征求意见稿）》，首次按 照资金和信息两个维度对支付业务进行了重新划分，并强化了在支付领域的反垄断监管措施。

易观分析认为，中国人民银行此次发布《非银行支付机构条例（征求意见稿）》，是中国人民银行根据新形势制定的非银行支付机构新政法规， 增强了法律威慑力。其中有效的回答了反垄断、用户信息保护、支付机构退出机制等市场关心的问题，这标志着数字经济时代对非银行支付机 构的监管进入了深化落实阶段，将对整个第三方支付行业和市场的健康有序发展产生深远影响。第三方支付行业将以《非银行支付机构条例 （征求意见稿）》的实施为契机进入发展新阶段。

“259号文”加强对支付受理终端监管

2021年10月，中国人民银行发布《中国人民银行关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知》（银发〔2021〕259号），对银行卡受 理终端、条码支付受理终端、创新支付受理终端提出管理要求，其中新增了对收款条码的管理 。此外，也对特约商户管理的合规性、收 单业务监测中各主体的责任划分做出相关要求。

《金融产品网络营销管理办法（征求意见稿）》发布

2021年12月31日，中国人民银行发布《金融产品网络营销管理办法（征求意见稿）》，旨在为各类金融产品的互联网营销形成一部统 一的管理办法，对已出的各类业务监管要求进行完善和补充。

金融机构要在自身经营范围之内开展金融产品的网络营销，网络营销人员必须是金 融机构从业人员并具备相关金融从业资质。  宣传内容的规范。金融机构对金融产品的宣传内容负责，网络销售中平台方不能擅 自修改宣传内容，确保宣传口径的一致性。 • 金融机构和互联网平台要确保个人消费者的信息安全，提高数据的传输的保密性和 完整性，不得非法留存客户信息。

金融科技四年发展规划出炉，支付数据价值赋能金融数字化转型

中国人民银行于2021年12月印发《 金融科技发展规划（2022-2025年）》，（以下简称《规划》）。《规划》依据《中华人民共和国 国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》制定，提出新时期金融科技发展指导意见，明确金融数字化转型的总体 思路、发展目标、重点任务和实施保障。

易观分析认为，与《金融科技发展 规划（2019-2021年）》相比，本 次《规划》更加强调数据应用和金 融科技应用两方面内容。数据应用 层面来看，《规划》提出要充分激 活数据要素潜能，提升金融服务质 效。 随着《规划》及配套产业政策的出 台和落地，有效增强第三方支付行 业对金融数字化转型的洞察力和适 应力，进一步夯实金融创新发展的 “数字底座”，持续赋能实体经济 高质量增长。

2021年支付行业投融资市场相对平稳，跨境支付持续火热

2021年中国第三方支付投融资市场融资规模以及融资宗数相对平稳，一级市场资金进一步向盈利模式成熟的优质项目积聚，典型如 PayPal投资国付宝、华为投资讯联智付、B站投资甬易支付。跨境电商市场方兴未艾，因此掀起了一股跨境支付投资热潮，XTransfer、 Airwallex空中云汇等企业均年内获得多轮融资，融资总额超1亿美元。

区块链、监管科技、隐私计算等核心技术提高支付服务质量

随着人工智能、云计算、区块链、隐私计算、监管科技等新型技术的发展成熟，第三方支付机构借助这些先进的科技手段来进行自身的 升级迭代，为C端消费者和B端企业客户提供更加优质的支付产品与服务。

2.中国第三方支付市场发展现状

金融强监管下，支付牌照商业价值凸显

继 拼多多、携程、字节跳动、快手等互联网头部企业均通过收购持有支付牌照的支付公司的方式获得支付牌照，布局支付科技赛道 后 。 2021年，随着华为、B站、小商品城等更多企业的跨界布局使得支付领域竞争更加激烈，华为全资入股讯联智付，继小米后成为又一家 拥有支付牌照的手机厂商。

深入推进“互联互通”，充分释放支付数据要素价值

2021年，政策持续助力“互联互通”建设，条码支付互联互通有了较大的进步。具体体现为自有生态内开始出现来自外部的支付方式， 如腾讯与阿里体系对云闪付的开放较大。支付数据作为数字经济的“生产要素”，随着支付宝、微信支付深化推进“互联互通”，支付 机构积极构建适应数字经济时代发展的核心竞争力，发挥数据倍增作用，充分释放支付数据要素价值。

支付机构积极响应降费让利政策，助力小微商户降低经营成本

2021年上半年，中国人民银行等四部委联合发布《关于降低小微企业和个体工商户支付手续费的通知》，要求商业银行、非银支付机构 等推进面向小微企业和个体工商户的支付手续费降费工作。以支付宝、微信支付、宝付等为代表的支付机构，积极响应政策号召，通过 进一步降低小微商户支付手续费的方式，多错并举，助力小微商户降低经营成本。

“数字鸿沟”问题愈加严重，移动支付开启“适老化”改造

目前，我国老龄化程度日益加深，“数字鸿沟”问题愈加严重。国家日益关注涉及老年人的金融服务，2020年11月，国务院发布《关于 切实解决老年人运用智能技术困难实施方案》，支付宝、微信支付、云闪付等支付机构相继开展了“适老化”建设改造工作，提升支付 服务水平，满足老年人支付服务需求。

政策红利叠加数字人民币机遇，银行加大移动支付市场布局力度

对银行而言，支付作为金融业务交易流转的底层支撑，通过支付形成信息流、资金流的闭环和数据沉淀，以支付为节点既可以连接C端用 户，又可以连接B端商户，能够给银行金融服务带来更多可能；支付根据不同的场景，还拥有着海量的真实数据，对于银行内部基于数据 的场景创新有着重要意义。为此，银行对移动支付市场愈加重视，纷纷加大对移动支付业务投入力度。

2021年第三方移动支付市场运行平稳，交易规模达310.3万亿

2021年，尽管疫情反复影响消费复苏步伐，但疫情下线上消费的持续火热叠加贸易顺差创下历史新高，为稳定第三方移动支付基本盘提 供了有力的支撑。作为我国移动支付业务重要补充力量的第三方移动支付市场运行平稳，市场交易量稳步增长。2021年我国第三方移动 支付市场交易规模为310.3万亿元人民币，同比增长22.5%。分季度来看，2021年四季度得益于“双11”、“双12”、圣诞新年等营销 节点对线上消费的推动作用，第三方移动支付市场交易规模单季度突破80万亿关口，增长强劲。

2021年第三方互联网支付市场交易规模取得较快增长

2021年疫情冲击下，虽然消费复苏节奏有所打乱，但是在强劲的电商消费的带动下，互联网支付交易规模取得较快增长。2021年我国 第三方互联网支付市场交易规模为29.1万亿元人民币，同比增长16.4%。分季度来看，2021年第4季度，国内股票市场政策红利持续释 放，市场交易活跃，互联网支付金融类交易规模增长态势良好。

线下扫码市场持续增长，竞争加剧

2021年，我国线下扫码市场交易规模为54.03万亿元人民币，同比增长44.08%。分季度来看，线下扫码市场的增速与疫情的走势正相关， 2021年一、四季度，防疫措施收紧下对餐饮、商超等线下商品消费产生较大冲击，线下扫码市场交易规模增速回落明显。

2021年，一方面随着“259号文”的预期 愈演愈烈，无论是支付机构还是独立聚合 支付厂商及收单机构均加大了二维码支付 产品、聚合支付产品等市场投放力度，推 广自身的商户码，抢占用户心智。另一方面头部支付机构、聚合支付厂商等 持续对市场进行补贴，也导致商户频繁换 码。此外，一二线城市竞争激烈，外加乡 村振兴等政策引导，许多机构选择向三线 及以下市场下沉，以银联商务、移卡、拉 卡拉等为代表的支付收单机构市场份额也获得一定提升。

中国三方支付行业产业图谱

支付产业业态丰富，并呈现不断细分状态，在发展方向上，产业支付、跨境支付、数字人民币支付方兴未艾。在跨境外贸市场新业态新模式快速 涌现当下，典型厂商如寻汇SUNRATE等作为新势力崛起，寻汇SUNRATE成立于2016年，基于与国际银行和卡组织合作构建的多元化配适性全球 结算网络，搭建数字化全球支付与财资管理解决方案，业务涵盖全球支付、风险管理及企业支付工作流程数字化，为客户提供安全且高效的产品 及服务矩阵，帮助企业客户在全球展业中降本增效。

产业支付、跨境支付、数字人民币支付等细分赛道方兴未艾

2021年，随着监管政策逐渐细化并落地实施，行业竞合加剧。一方面第三方支付机构着力丰富收入类型、拓展业务边界，发力B端市场， 助力实体经济高质量发展。另一方面，疫情下跨境电商发展火热，跨境电商成为了跨境支付的主要场景，非持牌跨境支付服务商、支付 机构谋篇布局跨境支付市场。此外，在数字人民币领域，第三方支付机构积极参与数字人民币支付体系建设，成效显著。

产业支付：数字经济方向确立，上市支付企业争相深挖B端价值

伴随着《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二零三五年远景目标的建议》等顶格规划的出台，发展数字经济， 推进数字产业化和产业数字化，推动数字经济和实体经济深度融合等。“支付”作为经济基础设施赋能数字经济。  由于传统支付业务利润空间在政策监管和市场竞争下不断被压缩，多家上市支付机构逐步将业务经营重点转移切入到企业交易环节，为 企业提供包括SaaS服务、行业解决方案、营销服务及金融科技服务等在内的企业服务收入成为新的增长点。

产业支付：多因素驱动下产业支付发展提速，市场规模破3千亿

2021年，疫情多点散发，防控高压态势下，中小微企业对转型线上/线下一体化经营模式、进行多渠道获客和全链路数字化运营需求激 增。支付具有成为中小微企业数字化升级入口的天然属性，支付厂商发力B端寻找第二增长曲线，产业支付发展提速，2021年我国产业 支付市场规模为3214亿元人民币，同比增长41.03%。

跨境支付：鼓励跨境支付政策不断推出，助力外贸新业态发展

2021年中国人民银行及相关部委，密集发布关于鼓励加强人民币跨境支付体系，优化跨境支付结算流程，提升跨境支付便利化水平的政 策文件，支持银行和支付机构更好服务外贸新业态高质量发展。

跨境支付：疫情影响下，跨境电商成为了跨境支付的主要场景

2021年，疫情影响下，跨境电商利好政策频出。跨境电商凭借其线上交易、非接触式交货、交易链条短等优势逆势上扬，为外贸企业应 对疫情冲击发挥了积极作用，成为跨境支付的主要场景。2021年跨境电商市场交易规模高达8.15万亿元人民币，同比增长24.05%。  2021年，尽管国外疫情肆虐，但随着疫苗接种率的逐步上升，逐渐搭建起全民免疫屏障，出国留学带来的跨境消费有所回暖，助力跨境 支付市场大力发展，2021年中国跨境支付市场交易规模达11246.93亿元人民币，同比取得23.02%的高增长。

跨境支付：严监管时代，三类厂商竞逐跨境支付市场

中国人民银行逐步收紧对第三方跨境支付牌照的发放，行业面临严监管。当前市场主体有三类：一是以Alipay、财付通、连连数字旗下的 连连国际为代表的本土第三方持牌跨境支付厂商，二是以万里汇为代表的国际跨境支付机构，还有就是以Xtransfer、寻汇SUNRATE为代 表的的非持牌跨境支付机构。以上三类厂商业务上各有侧重，同时也存在微妙的上下游关系。

跨境支付：聚焦跨境电商企业需求，提供全周期数字出海服务

跨境支付玩家不断涌入，价格战、SaaS服务战、金融服务战此起彼伏。随着交易清算成本的不断抬升，跨境支付厂商利润空间不断压缩。 疫情下，跨境电商方兴未艾。为此，跨境支付企业聚焦跨境电商需求，提供覆盖全周期的数字化出海解决方案拓宽企业护城河。

数字人民币支付：数字人民币发展提速，渗透率攀升

随着支付宝、微信、美团、京东等App支持数字人民币支付，数字人民币场景应用范围快速扩大，冬奥会成数字人民币重要推广场景。 截至2021年12月31日，数字人民币试点场景已超过809万个，累计开立个人钱包2.61亿个，交易金额876亿元。

数字人民币支付：数字人民币VS第三方支付优劣势及体验对比

优势方面，第三方支付主要体现在场景、客户及市场份额三个方面；数字人民币的优势主要体现在具有法定货币、松耦合、双离线、基 于应用场景的编程扩展性。劣势方面，数字人民币C端市场善待培育，B端接入环境尚待完善。从开户便捷度、界面易用性和操作流程、 支付服务整体水平三个维度对支付宝、微信支付为代表的第三方支付系App及数字人民币App测评结果看，第三方支付体验优于数字人 民币。

数字人民币支付：京东、美团躬身入局，积极参与试点与应用

2021年9月，美团联合中国邮政储蓄银行、中国农业银行、中国建设银行共同发起美团“用数字人民币，享低碳骑行季”活动，至今已 逐步覆盖200多个线下消费场景。2022年1月，京东科技作为数字人民币的综合技术服务商，创新实现了第三方商家接入数字人民币系 统，成为全国首批支持自营+第三方商家使用数字人民币的企业，进一步丰富了京东生态内的数字人民币试点应用场景。

数字人民币支付：聚焦系统、产品、场景等三个方面能力建设

数字人民币作为一种数字化法币，在应用推广的过程中需要第三方支付机构在系统的稳定性、产品的易用性及场景的适用性等多个方面 的支持，由于数字人民币运行机制与传统移动支付有所不同，第三方支付机构聚焦对系统、产品、场景等进行匹配性升级。

3.中国第三方支付市场典型案例

支付宝：持续推动数字技术与普惠的深度融合，践行数字普惠

作为一款月活超过9亿人次的国民级App，支付宝持续推动数字技术与普惠的深度融合。一方面通过数字化能力的提升，持续助力小微企 业降低经营成本。一方面通过数字化技术和平台能力的提升，持续完善和优化产品体验和服务，如针对老年用户推出“适老化”版本。 此外，支付宝还依托蚂蚁生态，提供广泛的数字便民服务，支持数字政务和公共服务的创新。

支付宝：从支付工具到数字生活服务平台，积极赋能商户数字化

支付宝已经从一个支付工具，成长为一站式开放数字生活平台。为了更好的赋能商户的数字化经营，一方面，支付宝将花呗分期、生活 号、支付宝卡包等一系列特色能力开放给有需求的商户和企业；同时，支付宝也为具备自研开发能力的商户和企业提供了一系列的开发 服务。

支付宝：依托阿里生态，向各类商家提供一站式数字化运营服务

支付宝充分依托阿里生态资源，建立了从获客、商家入住、客户高效留存、多端用户运营在内的全链路数字化运营体系，帮助商家实现 服务数字化和营销数字化，赋能线下中小微商户“降本增效”。

连连支付：深耕产业服务，赋能实体经济

连连支付2009年初创于浙江省杭州市，依托有机融合的数字支付生态，定位于To B服务领域，助力产业数字化。

连连支付：以支付+SAAS服务为核心，持续赋能产业数字化转型

易观分析认为，数字经济方向确立， 连连支付等第三方支付厂商基于商业 数字化和行业信息化等数字场景建设 与运营方面的优势，紧紧围绕推动数 字经济和实体经济深度融合，赋能传 统产业数字化转型升级这一主体思路， 持续不断提升核心技术能力以及数字 化赋能能力，打造面向政府、行业客 户、中小微商户等多业态、多场景的 数字化整体解决方案，深度参与中国 实体经济的数字化转型。

宝付：打通企业数字化升级全链路，构建数字化运营能力

宝付支付“Not Only Payment ”的中小微企业信息化升级解决方案，构建在多年服务中小微企业的扎实基础上，解决方案从人、货、 场三端出发，打通了企业数字化升级的全链路，并且基于自身优势以支付+金融科技为核心，帮助商户一站式搭建从前到后的数字化服 务能力，真正实现了降本增效、价值创造的企业目标。

4.中国第三方支付市场趋势洞察

政策友好，跨境支付、数字人民币支付前景可期

随着金融领域“十四五”规划、人民银行印发《关于支持外贸新业态跨境人民币结算的通知》重磅文件的相继落地，跨境支付相关的顶 层设计正逐渐完善。与此同时，数字人民币作为一项重要的基础性金融创新备受地方重视，各省市纷纷将数字人民币试点纳入发展规划。

已经十多个省市发布的“十四五”规划中表明，典型如《河南省“十四五”数 字经济和信息化发展规划》、《重庆市金融改革发展“十四五”规划（2021- 2025年）》、《深圳市金融业高质量发展“十四五”规划》，将努力申请成为 数字人民币试点区域。此外，第三批数字人民币试点城市也将在今年落地。  易观分析认为当下数字人民币的受众已经初具规模，向更多场景、城市、用户 开放会是趋势。

起于数字化但不止于数字化，科技助力经济高质量发展

2022年，疫情下如何帮助产业端的商户和企业实现数字化升级，使其在规避风险、降本增效、产品创新等层面得到真实收益，这是摆在 第三方支付企业面前的首要问题。第三方支付机构只有不断通过探索支付技术创新，为消费者和商家提供安全便捷的支付服务体验，用 技术帮助商家机构、金融合作伙伴实现数字化转型升级。

隐私计算助力第三方支付机构开辟新且合规的数据应用方向

据安全合规建设提速，能兼顾信息安全的同时，满足多方应用需求的隐私计算发展可期。支付业务本身拥有庞大数据来源，特别是近 几年数字化升级、支付与SaaS结合等趋势，更使得支付企业拥有海量的优质数据。但同时，过去几年支付企业为P2P网贷、消费贷提供 了许多数据服务，助长了灰黑产的发展。隐私计算的发展，将为第三方支付机构开辟新且合规的数据应用方向，进而开拓新业务。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）