卫龙美味发展历程、股权结构、产品矩阵与生产基地体系介绍

辣潮澎湃二十年，产品业绩双领跑。

1.发展历程：从辣条龙头到休闲食品巨头的四阶跃迁

回顾卫龙二十余年发展史，从小规模区域食品厂到全国性食品巨头的成长路径可划分为 四个阶段。 创业与初步规模化阶段（1999-2005 年）：1999 年，创始人刘卫平、刘福平兄弟在河南漯 河创立了卫龙公司。初期，他们以中原地区的牛筋面为灵感，采用手工小作坊的方式生产辣 条。2003 年申请注册“卫龙”商标，并通过简洁醒目的包装设计逐步引导品牌认同。2004 年 成立平平食品公司进入漯河工业园，并引入欧洲全自动生产线，成为行业首家实现工业化、 规模化生产的辣条企业。这一阶段的核心在于标准化生产体系的建立，通过设备升级和工厂 规范化运营，摆脱低端作坊模式，奠定后续品牌化发展的基础。 产品迅速扩展与规模化成长阶段（2006-2015 年）：2006 年后，卫龙加速产能扩张，推出 大小面筋等经典产品，并通过明星代言强化品牌年轻化定位。2014 年，卫龙投入大量资金建 立了第三个食品生产基地，新增了干脆面和魔芋生产线，并推出了魔芋爽等新品，开始从单 一的辣条产品向多元化辣味休闲食品转型；同时，公司入驻天猫、京东等电商平台，实现线 上+线下双轮驱动。2015 年，卫龙营收突破 10 亿元，现代渠道占比显著提升，品牌势能初步 释放。 精细化运营与品类多元化阶段（2016-2022 年）：2016 年，卫龙仿照苹果公司简洁的美 学风格优化辣条产品包装，从视觉上剔除产品油腻低端的标签，强化网红属性并加速品类拓 展。同时，公司对管理架构进行改革，配合推进线上渠道深化、线下渠道精细化、全面化发 展，截至 2019 年，公司已成功构建覆盖 22 个销售区域的经销网络，实现了商超、便利店、 校园终端等线下场景与电商平台资源的深度融合。为了分散单一产品发展的风险以及抓住消 费升级的红利，卫龙推出魔芋爽、风吃海带、鱼豆腐等产品。其中，魔芋爽在 2018 年单品销 售额突破 5 亿元，2020 年营收占比高达 30%，毛利率达到 52.6%，成功打造为卫龙的第二增 长曲线。 战略转型与调整阶段（2022 年-至今）：2022 年末，卫龙在港股上市成功，2023 年卫龙 推出“霸道熊猫”麻辣辣条、“小魔女”魔芋素毛肚、“脆火火”辣脆片等新品，进一步转向 大单品多品类的发展模式，其中 2024 年蔬菜制品超过调味面制品成为第一大营收支柱。2022 年上市后，卫龙重点布局零食量贩渠道，2024 年量贩渠道快速增长，极大提升单店 SKU 及陈 列效果。同时积极拓展线上新兴渠道，2023 年成立直播电商事业部，入驻抖音、快手等平台， 线上收入占比有所提升，渠道转型初具成效。

2.股权结构：家族式企业，股权结构稳定

公司是典型家族式企业，股权结构集中。创始人刘氏家族通过多层信托与持股平台合计 持有约 78%股权。家族成员平均拥有 20 年以上行业经验，董事长刘卫平兼任总经理，副董事 长刘福平出任 CEO，核心管理层均为家族成员，既熟稔辣条与魔芋供应链，又能在行业波动 时及时调转船头，避免长期愿景被短期业绩压力扭曲。 长期股权激励计划有效提升了团队凝聚力与人才留存率，为公司的可持续发展提供了核 心人才保障。公司于 2021 年 1 月 1 日设立为期 10 年的股权激励计划，覆盖董事、管理层及 核心员工，共计授出 4590 万股（占已发行股份的 1.95%）。该计划通过将员工利益与公司发 展深度绑定，不仅构建了与公司成长高度协同的核心团队，更彰显了卫龙对人才战略的重视， 为其业务扩张和产品创新提供了持续的人才支撑。随着激励计划的深入推进，最终有望形成 “人才激励-业绩增长-价值共享”的良性循环，进一步巩固卫龙在辣味休闲食品行业的领先 地位。

3.调味面制品稳盘、蔬菜制品领增、豆制品蓄势

卫龙美味的产品品类丰富，涵盖调味面制品、蔬菜制品、豆制品及其他产品，多元化的 矩阵满足了不同消费者的口味偏好与消费需求，帮助企业在市场竞争中占据有利地位。 大小面筋、亲嘴烧、麻辣麻辣是辣条类四大核心产品。卫龙大面筋、小面筋是经典之作， 大面筋口感筋道有嚼劲，独特的甜辣口味深受消费者喜爱，成为标志性产品之一；小面筋以 小巧外形方便随时享用，同样拥有大量忠实粉丝。亲嘴烧极具特色，凭借独特形状和香辣味、 麻辣味等多种口味选择，吸引众多消费者，尤其受年轻群体青睐；麻辣棒、小辣棒等产品也 凭借浓郁辣味和独特口感，在调味面制品市场占据一定份额。 近年来，卫龙在该领域持续创新，推出脆火火辣脆片等新品，其选用优质小麦搭配精选 辣椒、花椒，采用非油炸挤压熟化工艺，口感脆而不碎、醇香可口，解决了传统辣条不够脆 及膨化食品不够辣的痛点，成功开拓辣味膨化零食赛道的市场蓝海；此外，榴莲辣条等特色 口味产品通过“线上 social 视频+线下快闪”的组合拳营销取得过亿曝光量，进一步丰富了口味矩阵，满足消费者对新奇口味的追求。作为卫龙的起家品类，调味面制品在市场拥有深 厚消费者基础，尽管近年蔬菜制品等品类增长迅速，但其仍是公司重要营收来源，2024 年收 入达 26.67 亿元，占比 42.6%，虽占比有所下降但保持稳定增长，这得益于对经典产品的持 续升级及创新产品的不断推出，使其在市场竞争中保持较强竞争力。 蔬菜制品借健康趋势与多元矩阵，跃升为卫龙核心增长引擎。魔芋爽是明星单品，以魔 芋为主要原料，具有低脂、低热量特点，符合当下消费者对健康食品的追求。风吃海带也是 该品类的重要产品，海带的鲜美与辣味巧妙融合，口感爽脆，带来独特味觉体验；小魔女系 列（素毛肚、素板筋）表现出色，素毛肚口感逼真、嚼劲十足，素板筋以独特纹理和口感吸 引了众多消费者。 蔬菜制品近年增长迅猛，成为卫龙美味新的业绩增长点。2024 年收入达 33.71 亿元，占 比 53.8%，同比增长 59.1%，首次超越调味面制品成为营收主力，这一增长得益于消费者对健 康食品需求的增加，以及卫龙对该品类的大力推广和产品创新，通过推出多种口味和不同包 装规格的产品满足不同场景消费需求，同时借助线上线下全渠道营销策略提升市场占有率。 豆制品及其他品类虽小，却在持续优化与新品孵化中贡献增量。香辣豆皮是豆制品代表， 豆皮质地柔韧，吸收浓郁香辣味道，口感丰富。此外，卫龙不断探索其他新品类以丰富该板 块产品矩阵。豆制品及其他产品在卫龙产品体系中起到补充作用，目前收入占比较调味面制 品和蔬菜制品相对较小，但呈稳定增长态势，公司通过优化产品配方和生产工艺提升品质， 结合市场需求适时推出新品，努力扩大该品类的市场份额。

4.生产基地体系：五厂协同，品质、效率与供应安全的三重保障

卫龙美味在河南省拥有漯河平平工厂、漯河卫来工厂、驻马店卫来工厂、漯河卫到工厂 及漯河杏林工厂五个工厂，这些生产基地在公司发展中发挥至关重要的作用。 技术创新与自动化生产方面，5G 产线驱动效率与品质双升。漯河杏林工厂作为卫龙明星 单品魔芋爽的主要生产基地，引入 5G 智能生产线，实现生产数据实时交互与全流程自动化， 厂内魔芋爽智能化生产设备已完成 6 次迭代，生产效率大幅提升。自动化生产不仅提高效率、 降低人工成本，还能更好保证产品质量的稳定性和一致性，同时 5G 智能生产线实时收集生 产数据，便于企业精准监控和优化生产过程，进一步提升效率与品质。 质量管控与溯源体系上，区块链溯源筑牢食品安全护城河。卫龙美味通过区块链技术实 现原料至成品的全程追溯，每包产品可溯源至具体产线、操作工号及原料批次，48 小时内完 成全链条数据穿透，大幅提升食品安全等级。各生产基地从原材料采购到产品生产加工再到 成品出厂，均建立严格质量管控体系，严格筛选原材料供应商以确保质量安全，生产过程中按标准化流程操作，对每道工序进行质量检测，确保产品符合标准，通过完善的管控与溯源 体系增强消费者对产品质量的信心。 产能布局与市场覆盖方面，多点工厂协同保障全国供应。五个生产基地的布局充分考虑 市场需求和物流配送便利性，分布在河南省不同地区，能更好覆盖国内市场，尤其北方市场， 同时通过高效物流配送体系，产品可快速送达全国各地销售终端，满足消费者购买需求。合 理的产能布局使卫龙能根据市场需求及时调整生产计划，保障产品供应稳定性，提升企业市 场响应能力。 综上来看，先进基地支撑卫龙持续领跑。卫龙美味丰富的产品矩阵满足了不同消费者的 需求，在各品类产品市场表现出色；其布局合理、技术先进的生产基地为产品生产和质量提 供了坚实保障，助力卫龙美味在辣味休闲食品行业持续保持领先地位。