天准科技主营业务、股权结构与收入分析

全球视觉装备核心供应商。

1. 深耕机器视觉领域，推动工业装备智能化

专注于机器视觉核心技术，以人工智能推动工业转型升级。公司成立于 2005 年，从影 像测量仪起家，逐步奠定市场口碑和地位。2013 年，公司开始进行产品线拓展。2021 年， 公司宣布进入“天准战略 3.0 时代”，提供视觉测量、检测、制程等高端装备产品以高阶 自动驾驶方案、通用智能方案及智能装备等产品，应用覆盖消费电子、新能源汽车、光伏、 PCB、半导体等领域。1）消费电子、PCB 领域：提供高端视觉测量、检测、制程装备。2） 半导体领域：深度布局前道量检测，提供纳米级晶圆缺陷检测、套刻与关键尺寸测量等核 心制程控制装备。3）新汽车和机器人领域：提供高阶自动驾驶方案、通用智能方案及智能 装备等产品。据中国机器视觉产业联盟(CMVU)发布的报告，预计 2025 年中国机器视觉市 场将达到 395.4 亿元，而 2025-2027 年中国机器视觉行业将迎来更快增长，至 2027 年将 增长到 580.8 亿元，年均增长 21.2%。

公司实际控制人为徐一华，北京理工大学获得博士学位，曾就职于微软亚洲研究院， 为人工智能、机器视觉领域专家。公司核心管理层情况：杨聪现任公司副董事长、董事会 秘书兼财务总监，蔡雄飞历任上海芯华微电子 IC 设计工程师，现任苏州矽行半导体总经理， 温延培现任公司董事，刘军传任机器人事业部总经理。天准旗下全资子公司德国 MueTec 以及参股公司苏州矽行半导体助力公司实现半导体业务全球化布局，24 年公司成立苏州天 准星智科技，定位于智能驾驶、具身智能以及低空经济等领域，提供人工智能底层技术和 软硬件产品。

2. 打造卓越工业数智化平台型企业

公司主要产品为工业视觉装备，具体包括视觉测量装备、视觉检测装备、视觉制程装 备和智能驾驶方案等。 1）视觉测量装备：利用多种视觉传感器结合精密光机电技术，通过自主研发的机器视 觉算法对工业零部件进行高精度尺寸测量，包括实验室用离线式测量、工业流水线用在线 式测量，应用于消费电子、PCB、半导体等各业。 2）视觉检测装备：利用视觉传感器获取被检零部件的图像等信息，通过机器视觉算法、 深度学习算法等技术手段，实现缺陷检测，并按照缺陷特性进行分类分级，代替目前普遍 采用的人眼检测；应用于消费电子、光伏硅片、半导体、PCB 等各领域产品及零部件的缺 陷检测。 3）视觉制程装备：将机器视觉引导定位、智能识别、测量检测等功能融入到组装生产 设备中，在线实时指导生产环节，实现高精度的组装生产，显著提升生产效率、品质及智 能化水平，主要产品包括 LDI 激光直接成像设备、汽车零部件智能制造产线、点胶检测一 体设备等，应用于消费电子、PCB、新能源、汽车等领域。

3. 多业务齐头并进，收入稳定增长

制造业转型升级需求提升，机器视觉设备在各行业渗透程度提高，保障公司基本盘。 24 年全年实现营业收入 16.09 亿元，yoy-2.38%；归母净利润 1.25 亿元，同比-42.05%。 其中，视觉检测装备产品的收入下降，主要受光伏行业周期波动影响，公司的光伏硅片检 测分选设备收入同比下降 25.85%。25H1 实现营业收入 6.0 亿元，yoy10.32%；归母净利 润-0.14 亿元，同比增长 45.92%，业务迎来修复主要系：1）消费电子领域重点大客户产品 创新及新业务拓展逐步落地，上半年取得该客户智慧能源业务相关检测设备首批 5600 万元 订单；2）PCB 行业需求回暖，上半年公司 PCB 业务实现收入增长超过 50%，尤其是 LDI 设备的客户覆盖持续扩大和客户结构持续优化。

公司盈利能力保持高水平，期间费用率稳定。2020-2024 年公司毛利率维持在 40%以 上，公司净利率水平有所波动，一方面受股权激励费用影响，2024 年股份支付费用对归母 净利润的影响为 1381 万元（已考虑相关所得税费用的影响）。另一方面，公司在人形机器 人、半导体、无人物流等领域前瞻布局，研发投入持续增长，但收入规模仍然较小，故短 期净利率有所承压。