蜜雪冰城出海优势、海外单店模型与空间测算

供应链完善，质价比 优势抢占出海市场。

1、供应链优势：自建供应链与配送网络，成本低于同业

低端茶饮看供应链，蜜雪冰城出海继承其本土供应链优势。蜜雪冰城作为低端品 牌其渠道战略定位下沉市场、社区、街道和乡镇，通过加盟快速扩张，实现极致 的生产成本和供应链效率，在一定价位内做到良好的口感与最高的性价比。其中 蜜雪规模大采购成本低，多数供应材料自产，自产率 60%+，自产产品价格较外 采低 30%，成本上远低于对手，是能够站稳低价的核心竞争力。

海外供应链目前基本通过中国配送，同时也有部分本地生产。目前供应链基本还 是从中国配送，但也有一些本地生产动作。蜜雪冰城在东南亚卖得最好的冰淇淋 产品，会要求国内供应商在印尼建厂供货，易耗且保质期不长的产品会逐步让供 应商在当地建厂，大多数原材料还是从国内运输。

蜜雪海外业务毛利率普遍在 40%，高于国内的 30%，这意味着考虑国际运输成 本和蜜雪没有在海外建厂的条件下，蜜雪的海外原材料成本相比竞争对手有较大 优势，并且这个优势比国内市场更大。

目前，蜜雪计划进一步升级基础设施及运营体系，其中海南生产基地既受益于自 贸港的税收和物流便利，又靠近东南亚，该生产基地的占地面积（包括在建部分） 约为 20.4 万平方米，食材年产能约为 4.5 万吨，2025 年还将扩大冷冻水果产品、 咖啡产品、糖浆和小料等食材的产能。 此外，公司还将在东南亚设立供应链中心，目前公司多数原材料从国内运输，包 括柠檬等鲜果，不仅配送成本高，口味新鲜度打折扣，还会受极端天气影响。当 地生产设施可以利用公司在东南亚现有的原材料（如热带水果）采购能力进行成 本管理，并且与从中国生产基地运输相比能够更有效地实现食材对东南亚门店网 络的触达，将提升公司在东南亚的生产能力和成本效率，进一步降低成本。

2、品牌与定价优势：全球连锁茶饮龙头，物美价廉全球通 行

蜜雪作为中国及全球最大的现制茶饮企业，海内外门店数量超过 4 万家，品牌影 响力覆盖海内外华人群体，海外扩张初期能够获得当地华人加盟商的支持，也能 够通过华人的消费习惯逐步渗透本地居民。并且公司 18 年起塑造以雪王 IP 为核 心的品牌营销体系，借助互联网平台、店外宣传物料、等等，加速消费者记忆及 传播。

蜜雪冰城海外定价延续国内低价策略，主打平价现制饮品。在新加坡，蜜雪冰城 的产品定价在 1-3.5 新加坡元区间。在越南，蜜雪冰城将珍珠奶茶定价为 2.5 万 越南盾，与当地市场平均价格相当。蜜雪冰城在澳大利亚悉尼的门店，摩天脆脆 售价为 1.5 澳元，柠檬红茶售价为 2 澳元，珍珠奶茶售价为 2.5 澳元，均低于当 地市场的平均价格，且与国内的定价水平相当。通过在海外市场实施低价策略， 蜜雪冰城成功满足了消费者对高性价比产品的需求，巩固了其在全球市场的竞争 优势。

在维持低价策略的同时，蜜雪冰城通过因地制宜提高产品质量，形成了在国际市 场上的竞争优势。例如在泰国，品牌推出了更具本地特色的甜品奶茶，以迎合泰 国消费者偏好的浓烈甜味；而在日韩市场，则着重突出茶饮的原味和品质，满足 消费者对高品质茶饮的需求。通过这种灵活的产品定位，蜜雪冰城不仅提升了产 品的质量，还在不同市场中保持了较高的质价比，成功增强了品牌的市场竞争力。

3、运营优势：重视数字化运营建设，高效的门店网络管理

目前茶饮品牌出海主要成功的品牌发源地多来自于中国大陆&中国台湾两大地区。 得益于强大的品牌、高标准化的产品以及高效的加盟体系支撑，目前出海知名茶 饮品牌均具备一定的门店规模，其中大陆茶饮品牌体量约为 5000 家到数万家， 中国台湾知名出海茶饮品牌普遍体量为 1500 家以上，较强的门店扩张为品牌出 海提供了有效的运营体系和经验支持。 蜜雪在国内运营 4 万多家门店，先进的管理制度、完善的管理体系和成熟的管理 团队对于有效管理庞大的现制饮品门店网络至关重要。公司全方位赋能包括采购、 物流、门店操作、人员培训、市场营销等各个关键方面在内的运营全流程，以强 化加盟商门店端的经营效率，实现单店盈利的提升，推动门店网络的持续拓展。

重视数字化运营建设，完善运营管理体系助力经营效率提升。蜜雪高度重视数字 化体系建设，目前公司已建立 MES 制造协同系统、CMS 加盟管理系统等多元 化信息管理体系，高效支持公司各项生产经营活动，公司募投项目拟进一步投资 数字化构架项目，建设关联消费者、门店、供应链等多部门多维度协同系统。预 计公司信息化系统将实现全面赋能产业链管理，依靠数据平台实现智慧运营。 数字化支撑下全供应链协同运转，加密展店扩张循环赋能。公司已经形成了研发 生产+仓储物流+运营管理的完整产业链下的全供应链布局，并通过数字化建设支 撑其高效运转。在公司不断加密展店下，其数字化供应链的规模优势将进一步体 现，实现循环赋能的高效运转。

4、蜜雪海外单店模型与空间测算

蜜雪在印尼和越南开业早期，月营业额能够达到 10 万元人民币以上，单店投资 回收期在 6 个月水平，加盟商用盈利继续拓店，导致门店裂变增长，后随着开业 加密，门店营业额被稀释至 6-8 万元/月，投资回收期延长至 18 个月水平，与国 内门店投资回收期相当，开业速度有所放缓，而泰国和马来西亚目前还处于拓店 早期，平均营业额超过 10 万元，投资回收期也不足 1 年，成为未来蜜雪在东南 亚的开业主力。 蜜雪海外的单店模型和国内相比，毛利率更高（因为定价高 5%-10%），人员工 资成本较低，普通员工工资在 1500-2000 元/月，单店 4 名员工成本在 6000-7000 元/月，40 平门店租金普遍在 4000 元/月，此外还有 2000 元左右的外卖平台提 成和 5000+元的水电杂费，每个月盈余 1.5-2 万元，门店净利润率达到 20%-30%。 尽管营业额低于国内，但海外租金和人工成本更低，保证了单店盈利。

目前中国蜜雪门店总数在 3.65 万家，每百万人拥有 25.9 家蜜雪，在郑州等区域 密度更高，目前东南亚地区每百万人对应蜜雪 7.5 家，根据 GDP 和气温折算， 理论每百万人可开蜜雪 16-20 家，东南亚 6.3 亿人，理论开业空间约 1-1.5 万家， 其中印尼在现有的爪哇岛开业空间有限，但是在岛外区域仍有开业空间，越南在 北部发达区域开业空间有限，但在南部区域投资回收期相对合理。此外，泰国和 马来西亚理论上的开业空间在 1500+家，目前只有 300 家蜜雪，是 2025 年蜜雪 的主要开业国家。 东南亚地处热带和亚热带，全年高温时间更长，蜜雪国内夏季销售是冬季的 1.5-2 倍，而东南亚全年气温都在 20℃以上，因此东南亚居民的实际消费渗透率和频 次将更高。未来随着东南亚经济发展，茶饮消费的渗透以及连锁品牌对于街边单 体店的替代，茶饮市场还有更长远的发展空间。