消费电子产品现状及趋势分析

消费电子产品维持复苏态势，政策加持下出货量有望持续增长。

终端消费电子产品维持复苏态势，2024年前三季度智能机和PC出货量保持同比增长。据wind数据，2024年Q3，全球智能机出货量为3.16亿部，同比+4.39%，全球PC出货量为0.69亿台，同比+0.88%。IDC预计，2024年全球智能机出货量将同比增长5.8%至12.3亿部，2024年全球PC出货量将提升至2.6亿台，同比增长约2.52%。展望2025年，TechInsights预计2025年全球智能手机出货量预计同比增长3%，TrendForce集邦咨询预计2025年全球笔电基本电脑将增长4.9%，全球终端消费电子产品出货量同比仍有望保持增长，复苏态势延续。

 美国降息周期开启，新兴市场智能机出货量增速预计将高于全球整体。美国联邦储备委员会于2024年9月18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平，2024年11月7日宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.50%至4.75%之间，持续刺激新兴市场消费需求。根据Canalys预测，2024-2028年，全球智能机出货量年复合增速为2%，其中EMEA地区（欧洲、中东、非洲）智能机出货量年复合增速为2.8%，亚太地区（除中国）则为1.9%。

3C产品补贴政策频出，有助于刺激消费需求。2024年下半年深圳市开展3C产品购置补贴活动，反响较好，2024年11月份江苏省也开启3C数码产品补贴专项活动，补贴产品涵盖手机、平板电脑、智能手表等，补贴成交价格的15%，12月份江西省也开启部分消费电子产品补贴活动。此外，其他省份预计也将陆续开启相关补贴活动。随着消费电子产品补贴政策陆续落地推广，预计将刺激一波需求，带动换机。

硬件巨头积极布局AI处理器，AI PC和AI手机持续面世。高通发布骁龙8 Elite，苹果发布M4系列处理器，AI处理器性能持续增加，同时各大PC和智能机终端品牌厂持续推出AI PC和AI智能机：PC方面，苹果发布新款MacBook Pro；智能机方面，如vivo发布X200系列，小米发布15系列，荣耀发布Magic 7系列等。AI PC和AI手机在多个硬件环节均有升级，有望带动硬件ASP提升。

各大厂商积极打造系统级AI，有望提高使用体验，带动一波换机潮。苹果Apple Intelligence正式上线，可以优化写作，为通知、邮件和消息生成摘要，Siri交互更自然和功能更丰富，使用消除工具移除图像中令人分心的物体。华为发布原生鸿蒙操作系统，HarmonyOSNEXT展现了鸿蒙系统在跨设备协同、智能互联等方面的强大能力。vivo、荣耀、小米等均发布最新智能机操作系统，致力于打造系统级AI，智谱也推出自主智能体AutoGLM，可以实现代替人类控制电子设备，不用动手就能完成点外卖、朋友圈点赞、高铁购票等常见的手机操作。系统级AI进程加速，有望提高消费者使用体验，进而带动一波换机潮。

AI PC渗透率已超10%，2025年出货量有望激增。据Canalys公众号数据，2024年Q3，全球AI PC的出货量为1330万台，渗透率达20%。随着各家硬件龙头（高通、Intel、AMD等）持续推出AI处理器，有望推动AI PC渗透率快速提升，根据Gartner预测，2025年人工智能个人电脑（AIPC）的全球出货量将达到1.14亿台，较2024年增长165.5%。

苹果领跑AI手机市场，AI手机渗透率预计将快速提升。据Canalys公众号数据，2024年Q3，全球AI手机出货量已初具规模，其中苹果领先AI手机市场，包揽前五名榜单。Canalys预计2024年AI手机渗透率将达到17%，预计2025年AI手机渗透将进一步加速，更多次旗舰以及中高端机型将配备更强大的端侧AI能力，推动全球渗透率将达到32%，出货量近四亿台，AI手机出货量有望快速增长。