众安在线主营业务、股权结构及利润分析

互联网基因根植，金融与科技相得益彰。

1.首家互联网险企，互联网与金融思维相互补位

成立于 2013 年 10 月，众安在线是我国第一家专业互联网保险公司。成立之初，公司主 要经营淘宝平台退货运费险业务，历经十余年发展，众安多维布局健康生态、数字生活、 消费金融、汽车四大保险生态。除传统保险业务外，2016 年 11 月，公司旗下科技品牌众 安科技正式开业，专营保险行业的科技输出业务。2017 年，成立了国际发展平台众安国 际，积极探索海外市场的金融科技及保险科技业务。2019 年底，众安虚拟银行开业，作 为中国香港的第一家虚拟银行，业务现已拓展至基金销售服务。国际科技输出方面，主 要通过众安国际旗下科技子公司 ZA Tech 展业，客户已覆盖亚洲、欧洲等多个市场。

“互联网+保险”基因深厚。公司成立之时，蚂蚁金服（现蚂蚁集团）、腾讯计算机系统、 平安保险、优孚控股对公司持股比例分别为 19.9%、15.0%、15.0%、15.0%。强大的股东 背景为众安在线注入了互联网+保险的发展基因，并为公司发展初期主营的退运险等业务 提供了充足动力。截至 2023 年末，蚂蚁集团、平安保险为公司前两大股东，分别持有公 司 10.37%、10.21%的股权。腾讯为第四大股东，持股比例为 7.82%。其中蚂蚁集团、腾 讯曾于 2022 年减持公司股票，持股比例分别从 13.5%/10.2%下降至 10.4%/7.8%。尽管前期部分股东因自身投资决策进行减持，但双方战略合作关系保持不变，股东资源仍是公 司重要优势之一。

通过子公司多元化业务布局，构建完善生态版图。众安在线旗下拥有众安科技、众安医 疗科技、众安互联网医院等多家子公司，涉足技术开发/技术咨询、保险经纪、互联网医 院等多个领域。通过广泛的业务布局，与保险主业形成协同效应，依托科技赋能、增值 服务附加和综合金融生态为客户提供优质的综合服务。2023 年，众安在线出售众安国际 （原子公司）控股权并取得一次性收入。自 2023 年 8 月 14 日起，众安国际（包括科技 分部下的国际科技输出业务、银行分部以及其他分部下的 ZA Life 业务）不再为公司的附 属公司，并入账列为合营公司，持股比例 44.50%。

公司拥有专业化的管理团队。众安在线拥有一批专业化的高级管理人员团队，均拥有丰 富的互联网行业或保险行业从业管理经验。从股东阵营、高管配置来看，公司具备在互 联网和保险两个行业精细化运营的基础，在互联网保险领域已具备一定的先发优势。

2.核心业务保持高增，承保持续盈利

保险服务收入稳健增长。2017-2023 年，总保费收入由 59.5 亿元增长至 296.8 亿元 （CAGR=30.7%），保持高增。2023 年，在新准则下，公司实现保险服务收入 275.35 亿 元（同比+24.1%）。承保端自 2021 年持续盈利， 2023 年新准则下承保综合成本率同比 +1.0pct 至 95.2%。2023 年，公司实现归母净利润为 40.78 亿元，其中出售众安国际产生 一次性收入 37.84 亿元。

保险主业贡献主要保险服务收入、净利润。公司主要业务分部包括：1）保险分部提供各 类互联网财险业务；2）科技分部提供信息技术输出相关业务；3）银行分部在中国香港 提供虚拟银行服务；4）其他分部包括前三大分部之外的实体，在香港提供线上寿险（ZA Life）、保险经纪、医疗服务等。从保险服务收入来看，2023 年保险分部/其他分部分别 实现收入 275.25 亿元/0.17 亿元。从净利润来看，2023 年保险板块扭亏为盈，分部净利润 为 5.54 亿元；科技分部、银行分部尚未实现盈利。