北新建材石膏板产品进展及竞争力分析

北新建材作为石膏板行业头部企业，市占率稳居行业第一，产销均衡。

北新建材 2023 年石膏板产量 21.65 亿平方米，比上年增加 3.34%；石膏板销量 21.72 亿平米，比上年增 长 3.78%；石膏板库存量 2.33 亿平米，比上年降低 3.77%；石膏板毛利率为 38.49%，比 上年增长 3.54 个百分点。公司石膏板产品以销定产，公司石膏板产品坚持以市场需求为导 向，采用高效的渠道销售模式，产量销量匹配良好。2013-2023 年石膏板 CAGR 为 5.9%， 年化增长稳定。2013-2023 年北新建材石膏板销量从 12.30 亿平增长至 21.72 亿平，CAGR 为 5.9%，增长较为稳定。

产品特性使得行业竞争格局良好。由于石膏板运输半径仅 300~500km，并且石膏板 原材料为脱硫石膏，因此石膏板厂多建于火电厂附近以获取石膏资源，导致行业集中度较 高，北新建材规模较大，公司全国布局 90 多个基地，牢牢把握先发优势。价格方面北新建 材是石膏板行业的领导者，石膏板行业竞争格局良好。 石膏板市场竞争格局大致分为三类，第一类是生产高档产品，生产装备、技术研发、 产品质量都具有国际水平的大型公司；第二类是生产中档产品的中型企业；第三类是生产 低档产品的小企业。北新建材成功覆盖第一类和第二类市场，目前市场份额国内石膏板行 业排名第一。作为中国石膏板行业的开创者，北新建材在品牌影响力和重点工程覆盖率、 工厂及渠道分布等方面相对竞争对手具有明显优势。龙牌、泰山牌毛利率稳定，高端石膏 板具备品牌优势，中小企业难以到达。

石膏板行业外企市场占有率较低。由于外企存在成本较高，设备进口较贵，检修人员 多雇佣外籍员工成本较高等问题，外企主要市场是高端建材，整体竞争能力弱于北新建材。 2023 年公司石膏板业务收入 137.66 亿元，同比增长 3.0%，实现毛利率 38.49%，同 比提升 3.54pct。2022 年由于原材料价格成本上涨，公司进行提价，尽管 2022 年行业整 体状况不好，公司盈利跑赢行业整体水平，多轮提价后价格位于高点，2023 年价格基本没 有调整，毛利率位于高位。量本利和价本利都是公司的竞争策略，高端品牌如龙牌、泰山 牌以稳价为主，低端品牌则充分发挥护城河作用，把握市场份额。

政策加快落后产能出清，行业集中度有望进一步增强。产业结构调整指导目录（2011 年 本），将 1000 万平方米/年（不含）以下的纸面石膏板生产线列入淘汰栏目，2019 年产业 结构调整指导目录进一步将 3000 万平方米/年（不含）以下的纸面石膏板生产线（西藏除 外）列入限制类。政策引导下，小型石膏板厂的竞争能力将进一步被削弱，北新建材领先 地位有望进一步稳固。 注重品牌建设，消费属性增强。2023 年北新建材品牌价值 1005.37 亿元，再创新高； 亚洲品牌前进 2 位，再次蝉联亚洲建材品牌三强；入选“中国品牌年度大奖”。龙牌集团秉承北新建材“绿色科技、品质生活”使命，深度挖掘用户居住空间需求，创新研发从底材 到面材的绿色新型家居内装材料，以科技产品有机更新居住空间，从而实现不同个体居家 的空间需求，承载品质生活的理想，从客户对居住空间的色彩变化、温度、静音睡眠、抑 菌健康、功能变化、快捷省时等需求出发，推出涵盖 6 大功能空间和厨房、卫生间、阳台 3 大整体空间装配式快装系统的“i+”空间科技产品。

持续产品扩张，稳固市场份额。泰山石膏推出 GFP 泰山高强石膏基阻燃板，通过独创 胶凝硬板技术，高强护面纸、高强石膏与高强纤维增强材料融合，产品密实度高，具有强 度高、握钉力强、耐火稳定性好、隔音效果显著、防变形抗冲击等优点。公司还推出泰山 金砖 9 项全能高端石膏板等多种新产品。根据客户的需求和实践中的经验不断改进产品， 持续推新，不断满足客户对石膏板的多层次的新需求，这是公司能够常年稳固市场份额， 常年保持市场份额领先的核心原因。

公司石膏板产品以销定产，风险管控良好。公司主要以经销商渠道销售为主，经销占 比达 90%以上。经过多年的市场培育，已建立稳定的经销商网络及经销渠道，营销网络遍布全国各大城市及发达地区县级市。结算方面，北新建材加强对应收账款的管控，建立信 用销售体系“确权+对账”“清欠+诉讼”双边风险防护栏。这种管控方式有效的支撑了近 年收入较高幅度的增长，并在利润收入增长的同时使得信用风险得到合理管控。 做大做强石膏板+，构建完整的产品技术解决方案。北新建材石膏板+业务包括轻钢龙 骨、粉料砂浆、矿棉板、金邦板等一系列石膏板配套产品，涉及领域较大，市场格局较为 分散。目前营收最多的为龙骨产品，2023 年北新建材年产龙牌轻钢龙骨 45.63 万吨。轻钢 龙骨生产能力位居全球前列。2023 北新建材龙骨产品营收达 22.90 亿元，占营业收入 10.21%。

其他业务收入逐渐增加，石膏板+业务模式主要为轻资产 ODM。2023 北新建材其他 业务收入 21.70 亿元，同比增长 118.23%，2023 年 3 月北新建材龙牌集团签约石膏板+ 定制业务，首批签约 10 亿以上，同年 4 月第二批石膏板+定制业务签约完成，签约额同样 突破 10 亿元。

加速海外扩张，完善全球布局。2019 年提出一体两翼全球布局，公司先后在坦桑尼亚、 乌兹别克斯坦、埃及等地区投资建设石膏板厂，北新建材在收购坦桑尼亚生产线的当年即 实现“当年投资，当年盈利”基础上，2021 年完成年产 1500 万平方米纸面石膏板新线建 设，并于 2022 年正式投产。目前公司石膏板海外产能布局 1.7 亿平米，配套轻钢龙骨产能 布局 1.6 万吨，装饰石膏板年产能 1400 万平方米。海外地区营业收入逐步增长，2023 海 外销售营业收入 2.22 亿元，同比增长 45.03%，占总营业收入比重增加至 0.99%，全球布 局逐步完善。

率先布局抢占区位优势。石膏板的合理运输半径约为 300-500 公里，地域性较强。由 于工业副产石膏目前为石膏板生产的主要原料，目前石膏板生产的原料多为脱硫石膏，脱 硫石膏主要来源于火电厂通过石灰-石灰石浆液对含硫气体的处理，因此石膏板生产的地域 性特征较为明显，即主要聚集在能生产出工业副产石膏且更加贴近市场的城市大型火电厂 附近。北新建材依托先发优势布局基地区位。公司与华能、华电等五大发电集团保持稳固 的合作关系，生产基地选址靠近火电厂，保证原材料稳定供应的同时降低运输成本，例如： 公司贺州基地与华润电厂的距离在 3 千米以内。

公司石膏板产品成本主要为原材料和燃料，原材料占营业成本比重为 50%~60%，燃 料动力成本占营业成本比重为 25%左右。原燃料供应充足且稳定，北新建材构建了多元化 的采购渠道，优化了供应链效率；同时，通过协同和集中采购，发挥规模优势，有效降低 采购成本。

护面纸行业供需平衡，采购规模强化成本优势。纸面石膏板护面纸是生产纸面石膏板 时，覆盖于石膏芯材两面，并能与石膏芯材牢固地粘合在一起，对石膏芯材起到保护作用 的两层纸板，国内外石膏护面纸基本上都是用二次纤维（废纸）来抄造，上游废纸价格水 平稳定，供应充足。根据纸业网，前四家纸企石膏护面纸产能占全行业产能的 90%，行业 格局稳固，供需基本平衡。泰和纸业石膏护面纸产能 60 万吨以上，绝大多数专供泰山石膏， 龙牌与梦牌以外采为主。 公司石膏板业务从源头环保，主要原料为工业副产石膏，实现工业固废循环利用。北 新建材广西贺州基地开展脱硫石膏固废资源化利用项目，项目以电厂处理碳酸钙固废生成 的副产品脱硫石膏为原料，以电厂蒸汽余热为热源，形成“大理石废浆-脱硫石膏-石膏板 材”产业链，每年可消纳电厂脱硫石膏 30 余万吨，年用电厂余热蒸汽 20 万吨以上，实现 固废循环利用以及能源的梯级利用。

践行“三精管理”，推进成本节约。北新建材秉持“三精管理”理念，结合企业自身特 点和市场客观形势，不断强化精细化管理，大力推行“一毛钱”成本节约计划即石膏板业 务力争每平方米石膏板生产成本同比下降一毛钱。通过不断的成本节约，公司得以保持竞 争优势。