全球外资政策趋势有哪些？

鼓励和限制措施数量同时上升。

1. 发展中国家优先促进投资 发达国家重视国家安全

对于外国直接投资，发展中经济体的态度是优先促进投资和提升投资便利 化，而发达经济体则继续采取限制性措施，以解决与投资有关的国家安全问题。 2023 年，全球 73 个国家出台了影响外国直接投资的 137 项政策措施，其中 72% 是鼓励性的，另外发展中经济体有 86%的鼓励性投资政策，而发达经济体仅有 43%的政策是鼓励性的。 2023 年全球投资鼓励性政策当中，39%是投资便利化类，33%是投资激励 类，14%是投资促进类，12%是投资自由化类，只有 2%是其他政策。简化或精简 行政程序、引入激励计划等是发展中经济体最常采取的鼓励性投资政策措施。

政府数字化的技术运用普及，对于投资者的信息获取、规则和条例透明度以 及行政程序简化方面是最为有效、关键的实施手段。自联合国贸易和发展会议 2016 年推出投资便利化全球行动纲要以来，发展中经济体的在线一站式窗口数量 从 13 个大幅增至 2024 年的 67 个，同时发达经济体这一数字由 12 个增加至 28个。发展中经济体的面向企业和投资者的信息门户网站从 2016 年的 82 个上升至 2024 年的 124 个，而发达经济体的此类网站则从 43 个增加至 48 个。

2023 年全球投资限制性政策当中，68%是市场准入类，32%是待遇和运营 类。根据联合国贸易和发展会议的统计，外国直接投资的市场准入限制是过去十 年以来最主要的政策。发达经济体尤其是欧洲主要采取的是投资筛选机制，因为 国家安全需要投资筛选机制审查的交易，主要涉及包括国防和安全，能源和公用 事业，关键基础设施，汽车，金融服务，健康服务护理和药品，电子产品和半导 体，媒体，通信和互联网服务，以及金属和采矿业等。发达经济体和发展中经济 体都采用的其他与市场准入相关的措施主要包括对限制外国机构或个人拥有土地 所有权，限制外国机构或个人对战略部门的投资（例如：金融服务、采矿、媒体 或运输)。待遇和运营类措施当中主要是税收相关的，例如取消或减少投资激励。

2. 新一代国际投资协议：维护国家监管权利促进便利化

2023 年生效的国际投资协议（International investment agreements，简称 IIAs）有 2608 项，但签订于 20 世纪 90 年代和 21 世纪 10 年代的上一代国际投资 协议占据大多数，并在管理上覆盖一半规模的全球外国直接投资，这使得使新一 代国际投资协议改革更加紧迫。

老一代的国际投资协议，覆盖了全球 49%的存量 FDI，因为涉及宽泛的未经 精确定义的条款，使得东道国面临投资者与国家间争端解决机制（Investor-State Dispute Settlement，以下简称 ISDS）的风险更大，特别是发展中经济体和最不发 达经济体。发展中经济体（不包括最不发达经济体）存量 FDI 的 65%处于老一代 协议管理覆盖下，最不发达经济体这个数字更是高达 71%。

目前约 97%的 ISDS 仲裁案件是基于老一代投资协议发起的，其中 62%的被 告是发展中国家。ISDS 仲裁案件对发展中国家和最不发达国家来说是一个重大的 金融风险。联合国贸易和发展会议的数据显示，投资者在 ISDS 案例中寻求的平 均补偿金额为 11 亿美元，平均实际获得金额为 3.85 亿美元。2023 年有 60 起新 的 ISDS 仲裁案件，约 70%是针对发展中国家，主要行业是建筑业、制造业和采 掘部门。 但是对老一代协议的逐步改革进展相对缓慢。自 2020 年以来签署的国际投 资协议，只有 19%替换老一代的国际投资协议，39%的协议保证了其包含的改革 条款在老一代国际投资协议平行存在时可以有效执行。

2023 年新一代国际投资协议涵盖了一些关于投资便利化和合作的创新规定， 并倾向于维护国家的监管权利。2023 年当年各国和区域组织缔结了 29 项新一代国际投资协议，包括 12 项双边投资条约（Bilateral Investment Treaties，简称 BITs）和 17 项涉及投资条款的条约（Treaties with Investment Provisions 简称 TIPs）。2023 年签署和/或通过的国际投资协议涵盖了一系列的超出保护内涵的投 资治理问题，比如投资促进、合作或自由化。新缔结的以保护为重点的国际投资 协议继续坚持保障国家监管的权利，以及改革或省略 ISDS 的倾向。同时各国在 可持续投资和培育投资者采取负责任的商业行为方面还有很多工作要做。