江阴银行发展历程、股权结构、发展路径及业务营收分析

股权结构稳定分散，前十大股东以本土民企为主。

1、发展历程：立足江阴本土，深耕三农小微

江阴银行立足本土、深耕小微、跨域发展，是全国首批设立、首家上市的 A 股 农商行。 第一阶段：江阴银行前身江阴农联社扩容 江阴银行前身是 1987 年成立的江阴农联社，2000 年 10 月，江阴农联社先后 吸纳市内 31 家农信社、3 家城市信用社（银都、暨阳、澄通）实现扩容。 2000 年 11 月，央行江阴支行批准合并后的江阴农联社开业。 第二阶段：农联社改组成立江阴银行 2001 年 5 月，江阴、张家港、常熟三市被纳入首批农商行组建试点，江阴农联 社获江阴市政府批准，继承原农联社资产、负债后改组为江阴农商行。月内， 江阴农联社进行歇业清算。 2001 年 11 月，原农联社完成清产核资后引入 7 家本地法人机构、1416 名自 然人股东后正式设立江阴市农村商业银行。 2005 年，公司正式更名为“江苏江阴农村商业银行股份有限公司”。

第三阶段：上市前完成 8 轮增资扩股 2004-2015 年间，江阴银行以送股方式为主先后完成 8 轮增资扩股，注册资本 自 1 亿元增至 15.58 亿元。2016 年，江阴银行于深交所挂牌登陆 A 股上市， 成为国内首家上市农商行。 第四阶段：扎根江阴本土，明确跨区域经营战略 上市后公司加快异地扩张步伐，拓展经营范围，淡化资产规模、网点建设等短 板缺陷，分散资产地区集中度风险。2016-2018 年，公司先后于常州、无锡、 苏州三地设立三家分行，完成苏南县域市场初步覆盖。截至 2022 年 6 月，公 司共发起设立苏锡常 3 家分行、8 家异地支行、5 家村镇银行。

依托长期本土化人缘地缘优势，江阴银行将三农+小微业务作为发展本源，并 向个人零售业务积极转型。截至 2022 年 9 月末，江阴银行总资产达 1633 亿， 同比增速 12.3%，1-3Q 实现营收 29.7 亿，同比增速 22%，归母净利润 9.2 亿，同比增速 22%，业绩增速领跑省内农商行。

2、内部治理：股权结构分散均衡，零售转型战略确认

股权结构稳定分散，前十大股东以本土民企为主。截至 2022 年 9 月末，江阴 银行前十大股东持股比例合计约 31%，单一股东持股比例基本集中在 2-4%区 间。公司不存在实控人或控股股东，有效保障了经营决策的独立性、自主性， 公司治理市场化程度高。公司前十大股东中，除香港中央结算有限公司外，其 余股东均为江阴本地民营企业。组织架构持续完善，条线设置服从“立足三农+普惠金融”战略导向。2019 年 6 月，公司确认零售转型战略，推进“普惠、小微、零售”三驾马车并驾齐 驱，增设小微金融部、普惠金融部、零售金融部三项专职部门。其中，小微金 融部主要负责 100 万以内额度的微贷业务，普惠金融部则主管 1000 万以内额 度的对公及个人贷款。

3、发展路径：“一体三翼”布局，扎根江阴、密植苏锡常

江阴银行深耕本土市场，地缘人缘优势明显。江阴银行是市内唯一具有独立法 人资格且总部设在本地的银行，其以江阴本土作为经营重心及展业原点，人 员、机构等资源配置优先向江阴市内倾斜。截至 2022 年 6 月末，江阴银行在 江阴市内共设立 75 家网点，占公司网点总数的 83%；江阴市员工总数 650 人，占公司员工总数的 67%；江阴市机构资产规模合计 1025 亿，占总资产规 模的 78%。本土人缘地缘优势加持下，江阴银行在市内网点数量及覆盖范围超 越国有大行，存贷市场份额保持市内首位，培育了广泛深厚的客群基础，塑造 出鲜明的属地优势。

江阴银行逐步形成“扎根江阴、密植苏锡常、面向长三角”的发展路径，积极 开拓周边核心城市圈小微、三农市场。得益于苏南优渥的经济环境，公司省内 异地机构展业基础相对扎实。2021 年，苏锡常三市 GDP 总量达 4.55 万亿，占 江苏全省 GDP 的 39%；贷款余额合计 6.8 万亿，占全省总贷款的 38%。此 外，苏锡常三地民营经济发达，中小微企业为工业经营生产主力军。截至 2020 年末，苏州、无锡、常熟三地中小微企业数量占规上工业企业数比重均超 95%，中小微企业产值占比均超 50%。

跨区域展业成效显著，异地分支业绩贡献度持续走高。2016 年以来，公司异地 贷款规模及占比均呈逐年提升态势，其中省内异地信贷投放扩张速度尤为明 显。截至 2022 年 6 月末，江阴辖外异地贷款规模达 330 亿，近五年 （2017.6.30-2022.6.30）CAGR 为 37.5%，高于总贷款增速 24.5pct，占贷款 总额比重达 33%，较 2016 年末提升 22pct。其中，省内异地贷款余额 267 亿， CAGR（2017.6.30-2022.6.30）为 49.5%，增长动能强劲；安徽、四川、 贵州等省外贷款总额合计约 63 亿，CAGR（2017.6.30-2022.6.30）为 14.9%， 增长相对平稳。 业绩贡献方面，2022 年上半年，江阴辖外异地机构营收 4.7 亿，同比增速 18.6%，占总营收比重 23%，较 2018 年提升 7pct。异地机构营业利润 2.13 亿，同比增速 37.5%，高于江阴地区增速（14.3%），占总营业利润比重为 43%。

4、对公业务：本土优势鲜明，客群定位清晰

本地市占领先，G+B 端客户粘性大。上市以来，公司在江阴辖内网点数量及存 贷市场份额均居市场第一。凭借民企股东背景及多年深耕本土经验，公司同 G、B 端客户关系紧密。同时，公司是江阴辖内唯一一家具有独立法人资格且 总部设在本地的上市银行，决策机制高效。 深耕涉农+小微业务，挖掘新兴产业贷款投放增长点。一方面，江阴银行深耕 省内小微市场，打造“7+1+4”普惠特色支行体系，2022 年 6 月末，母公司涉 农与小微企业贷款占比约 92%。同时，公司持续塑造地方“三农”金融服务主 力军角色，2015 年以来公司对纯农业贷款支持始终保持江阴市银行业总规模的 90%以上。截至 2022 年 6 月末，公司涉农贷款余额近 634 亿，占贷款余额比 重约 64%，较 2015 年末增长 67%。

另一方面，贴合产业转型升级，塑造先进制造业、战略新兴产业对公贷款投放 增长点。加大对信息技术、高端装备等“两新”领域高成长性优质企业信贷支 持力度。截至 2022 年 6 月末，江阴银行为市内 431 家科创企业提供金融支持 累计 67.5 亿，参与新能源、集成电路、高端装备、生物医药等重大产业项目落 地，授信总额约 48 亿。

作为“兵家必争”领域，江苏省小微业务竞争程度高，客群挖掘相对充分。此 外，国股大行近年在监管“两增两控”要求下推进信用下沉，业务触角逐步向 地方法人行展业领域延伸，低价拓客模式亦对江苏城农商行小微业务产生一定 冲击。面对这一竞争格局，综合来看，江阴银行小微业务竞争力集中在两点： （1）网格化、清单式管理体系，解决银企信息不对称问题，提升营销精准 性、实效性。2020 年，江阴银行构建“一镇街园区一网格、一村社区一网格、 一党员一网格”的三级网格体系，旨在通过对市场主体网格化管理减轻银企信 息不对称问题，推动辖内“整企授信”、“整澄授信”进展。此外，公司针对 授信未用信客户实施“清单式”管理模式，挖掘潜在客群，提升营销效率。

（2）差异化客群定位+多样化产品体系塑造小微业务竞争优势。江阴银行小微 业务聚焦对公客户，重点拓展授信额度 1000 万以下客群，普惠小微户均规模 基本在 200 万左右，而常熟、张家港等省内同业则重点挖掘个人经营贷业务， 户均规模基本在 30-40 万区间，细分赛道差异化布局避免形成直接竞争。此 外，公司加大产品创新开发力度，先后打造“小银团”、“信友贷”等民营小 微专项融资产品，化解本地小微企业担保圈风险；推出“芙蓉·科创贷”、“芙 蓉·澄才贷”、“苏创融”等产品对标满足科创类企业融资需求；开发“芙 蓉·村村贷”满足村级经济组织信贷需求。

5、零售业务：零售转型持续推进，线上线下渠道整合

零售业务对业绩增长贡献度持续提升。2019 年，江阴银行确立小微、普惠、零 售“三驾马车”并驾齐驱发展模式，自上而下明确“大零售”概念，加速推动 零售转型。借助本地网点及人缘地缘优势，江阴银行零售贷款增速及占比持续 提升。截至 2022 年 9 月末，零售贷款、零售存款余额分别为 229、681 亿，近5年（2017.9.30-2022.9.30）CAGR 分别为 36%、13%，显著高于对公贷款 （11.4%）、对公存款（4.9%）；零售贷款占贷款比重自 2016 年末的 8.6%提 升至 2022 年Q3末的22.4%，零售存款占比自 47.8%提升至 54.4%。

拆分贷款结构看，消费贷、经营贷为驱动零售贷款增长的主要因素。截至 2022 年 6 月，江阴银行零售非按揭贷款余额 119 亿，较 2021 年末提升 11.2%，占 零售贷款比重近 53%，较 2021 年提升约 3pct。其中，经营贷、消费贷余额分 别 81、26 亿，同比增速约 30%、122%；占零售贷款比重分别约为 36%、 12%，较 2021 年同期提升约 2pct 和 5pct，对零售贷款增长贡献度持续提 升。

线下线上渠道整合打造零售业务增长动能。线下层面，2009 年公司开发江阴市 民卡，借助市内法人行优势实现零售端交易结算资金批量获取。截至 2021 年，江阴市民卡保有量达 182 万张，超越市内常住人口数，基本实现江阴市民 全覆盖。 线上层面，2019 年以来在公司“打造数字化智慧银行”发展方向下，确立线上 贷款、手机银行、场景金融三大阵地，陆续搭建“市民微商城”、“365 健康 平台”，开发设立新菜场、食品城等智慧场景。创新推出“江银 e 贷”、“江 小鱼”等线上产品，以“短、频、快”优势打造零售贷款新增长点。2022 年 9 月末，手机银行有效户数累计约 91.5 万户，手机银行客户占比 82.5%，电子银 行业务替代率超 99%。截至 2022 年 6 月末，母公司线上贷款在贷客户数近 1.6 万户，较年初净增 6251 户，增幅 66.5%，线上贷款余额约 13.8 亿，较年 初净增 5 亿，增幅达 57%。

科技赋能搭建联动营销网络，拓户增量成效显现。2021 年 4 月，江阴银行上线 CMMS 客户营销管理平台，针对目标客群及潜在客群进行精细化营销管理。综 合运用行内外数据，打造“4+4+4”机制，实现产业链、供应链客群拓展，有 效辅助客户经理进行多样化营销。2021 年全年，线上贷款客户数及余额增幅均 超 100%。