华大智造竞争优势、产品及业务布局情况分析

牢牢把握核心竞争优势，进一步扩大市场 占有率。

1、 高研发投入构筑专利护城河，核心技术优势凸显

1.1、高强度研发投入，构筑核心专利技术护城河

研发投入维持高强度，处于行业领先水平。测序仪行业作为测序产业链的上游，研 发生产具有极高的技术壁垒，华大智造从创立之初即重视技术开发积累，并持续保 持高强度研发投入，力图构筑技术护城河。公司研发费用从 2018 年的 2.5 亿增长 至 2020 年的 7 亿元，2018-2021 年平均研发费用率为 23.8%，超过 Illumina 同期 的 21.05%，处于行业内领先水平。

核心专利全面保护布局，新业务已开始相关技术储备。华大智造对高通量测序核心 技术专利进行了全面保护布局。截至 2021 年 12 月 31 日，公司及其子公司已取得 主要专利共计 475 项，包括 217 项境内专利与 258 项境外专利，构筑了强大的专利 护城河。从公司各项专利的权利人分布角度看，境外专利权人以 CG US 为主，境内 专利权人以华大智造为主，二者合计占比近 70%。昆山云影是华大智造一级子公司， 专注于医疗机器人及智能医疗产品的研发、生产和销售，拥有公司 9%的专利，体 现了华大智造在后续新业务的拓展上已有了一定的技术储备。

专利保护期限较长，较 Illumina 具有更大优势。从专利申请及到期时间上看，华大 智造的境内专利数量从 2014 年开始呈现较高的增长，主要是完成了对美国 CG 公 司收购的缘故。2014-2018 年是境内专利申请的集中时期，公司在 CG US 的专利基 础上进行了持续的技术创新，对于新业务的专利布局也始于此时。公司的专利有效 期限大部分为 20 年，在 2028 年前后才开始有较多专利陆续到期，相较于 Illumina， 公司的专利保护期限更长。

1.2、DNBSEQ 平台凸显技术优势，测序性能优异

华大智造凭借技术优势，打造独特的 DNBSEQ 技术平台。在持续多年的高研发投 入下，公司核心技术优势凸显，已形成独特的技术路线，在基因测序领域已形成以 “DNBSEQ 测序技术”、“规则阵列芯片技术”、“测序仪光机电系统技术”等为 代表的多项源头性核心技术，其中最为核心的是 DNBSEQ 测序技术平台。市场上现 有的高通量测序仪都需要通过常规 PCR 扩增来放大测序信号，但同时也会带来较高 概率的错误累积。华大智造测序仪的显著不同是应用了 DNBSEQ 测序技术，通过对 文库单链环形化处理后进行滚环线性扩增（RCA）形成 DNA 纳米球（DNB），由于 每次扩增都以最原始 DNA 为模板，同时使用保真性极高的聚合酶，有效避免了 PCR 扩增中错误指数积累的问题，大大提高测序的准确性，在低频突变检测等测序精准 度要求高的领域有更广泛的应用。并且 DNB 测序技术会降低测序重复序列，减少 数据浪费。DNB 测序平台可以用较少的测序数据通量满足样品的测序要求，进而降低测序的成本。此外，DNBSEQ 技术与规则阵列芯片技术结合，不仅能提高数据获 得的效率与精准性、稳定性，更使得成像系统和测序芯片得到最大化利用。

2、 供应链力图自主可控，产品组合实现全通量布局

2.1、低中高测序通量全面布局，覆盖各类应用场景

产品组合实现全通量布局，满足各类客户不同需求。华大智造的核心技术和相关专 利覆盖了高通量测序各关键步骤（文库制备、测序反应到数据分析）和关键硬件仪 器设备（样本处理系统和基因测序仪）等领域。依靠自身技术平台，华大智造推出 了从中低通量测序仪（DNBSEQ-E25）到超高通量测序仪（DNBSEQ-T7 系列）全 线产品，覆盖各类应用场景，与国外巨头 Illumina 公司的全产品线形成对标竞争。

2.2、原材料境外供应链依赖度下降，加快零部件国产替代布局

以 MGISEQ-2000 为例，一台基因测序仪的硬件系统主要可分为光学模块、电子与 器械自动化模块、生化流体模块和软件操控模块。试剂耗材包括两种类型，一类为 文库制备试剂等不包含测序芯片的试剂耗材，另一类为基因测序仪业务板块的通用 测序试剂套装和测序芯片。

培育国内供应商，原料器件境外购入依赖度逐步下降。为保障供应链渠道安全，公 司逐步挖掘具备国产替代能力的供应商同时加快原料自产布局。试剂原料方面， 2020 年开始，公司对试剂产品原材料中的酶和 dNTP 已从外购模式转为外协生产 的模式，不存在关键试剂原料受限于国外供应商的情况。关键零部件方面，目前公 司只有部分原材料如光学器件的微弱信号探测器、机械组件中的高精度振荡机械组 件、自动化器件中的机械臂和晶圆较少采购自境内。2019-2021 年，公司向境外采 购的这四类材料占向境外采购的总金额比重分别为 9.87%、3.23%、10.17%和 9.84%。其中，公司向美国主要采购的原材料为光学器件、流体器件和晶圆，占该 三类物料 2019-2021 年境内外采购总额的 41.44%。为解决潜在的原材料进口依赖 风险，华大智造正积极寻找国内供应商。以公司对美国主要采购的原材料光学器件、 流体器件和晶圆为例，三类原材料 2019-2021 年境内采购比重已经逐步提高，其中 光学器件在境内具有较多的后备供应商，公司目前已经与部分境内供应商达成合作， 2021 年-2022 年境内采购比重较 2019 年已有明显增长；流体器件方面，2020 年公 司境内采购金额已高于境外采购金额；晶圆方面，近几年部分境内后备晶圆供应商 已对公司小批量供货，2021 年公司加大了境内采购比例，正逐步减少对美国供应商 的依赖。截至 2021 年底公司已实现超过 80%的零件国产化，随着国内高科技制造 业的投入和发展，预计仪器零件国产化比例有望进一步提升，确保供应链的安全可 控。

3、 依据细分市场制定推广策略，灵活推进业务开展

测序仪板块作为公司的核心业务，推广策略很大程度上影响了测序产品的市场表现。 公司根据下游客户的不同，将测序仪板块进一步分为科研领域、临床领域、其他领 域三大市场，根据不同细分市场的具体特点，推行不同的业务拓展策略。

3.1、科研领域：综合打造优质科研环境，高性价比推动平台切换

科研领域客户是华大智造最大一类客户群体，其主要针对的是传统科研客户和科研 服务客户。传统科研客户包括高等院校、科研单位等，这部分客户更关注合作公司 是否能够为他们提供需要的服务以及产出实验数据的稳定性。科研服务客户指提供 科研服务的第三方公司，如诺禾致源、安诺优达等，这部分客户相对更注重性价比。

针对传统科研客户：发挥产品线集成输出能力，打造优质科研环境。学校客户作为 集中的科研数据产出场所，具有迫切的科研环境建设、数据产出管理和科研人员培 训需求。基于此，华大智造为高校提供优质的测序平台服务，并联合其他产品线打 造多组学研究智慧实验室、科研样本自动化管理平台、科研大数据的管理平台、教 育实训智慧实验室等方案。科研院所用户是另一类重要的传统科研用户，通常有国 家级大人群队列研究等科研项目研究需求，对于这类需求，公司全面发挥硬件及软 件平台带来优秀的测序、存储、计算能力提供相应服务，在服务国家重要科研项目 开展的进程中也把握了该类型项目的可观营收。2022 年 9 月，国务院常务会议提 出的以专项再贷款与财政贴息的方式配套支持部分领域设备更新改造的政策进一步 辐射到高校领域，国产替代成为主旋律，预计政策的发布将极大促进公司科研领域 客户的测序仪新增和替换需求。 针对科研服务客户：不断提高数据兼容性，维持高性价比优势。Illumina 由于入场 较早，具有一定的先发优势。科研服务客户相对更注重性价比，华大智造的高性价 比优势将有力助推现有的科研服务平台从其他平台切换至包含华大智造的双平台， 甚至更进一步切换至华大智造单测序平台。

3.2、临床领域：针对不同类型客户，制定三大业务推广模式

三大业务模式助推临床领域起步发展。临床领域主要围绕生育健康、肿瘤和感染等 方向的疾病早期预防和精准诊断展开，华大智造临床业务正处起步发展阶段，客户 可分为医疗机构客户、产品开发客户以及 OEM 合作客户三类。在临床领域，华大 智造整合各部门资源及专业的团队服务，充分发挥其渠道优势、专业优势和高性价 比优势，为临床客户提供相应商业化服务和技术支持。同时，公司也借助现有临床 合作伙伴进一步推进临床端的渠道铺设，形成良性循环。前文提到的医疗设备采购 贴息贷款政策原则上对所有公立和非公立医疗机构全面放开，华大智造作为国产二 代测序仪龙头受益明显，此次医疗器械在临床端的新增需求或将加速公司在临床领 域的发展。

3.3、其他领域：把握新基建补短板契机，进一步提高市占率

其他领域客户主要包括疾控中心和海关两大类。该领域中，国内企业一方面具有明 显的国产替代优势，另一方面，国内企业可以因地制宜地进行解决方案的优化。 2020 年初的新冠疫情暴露了我国基础医疗设备的短板，伴随公共卫生改革和医疗新 基建的政策落地，各地疾控中心开启了新一轮建设，引入包含测序仪在内的相关设 备，借助新冠疫情契机，公司与疾控中心建立密切合作，成功打开客户渠道。而海 关方面虽然市场需求较小，但随着国产测序仪性价比提升，国产替代优势凸显，市 占率有进一步提升的空间。

大智造（688114）研究报告：核心技术铸就壁垒，产品优势抢占基因测序市场.pdf