如何理解兴业银行的绿色金融业务发展？

配套体制机制健全成熟，保障相关业务高效运行。

1、过去：植绿 16 年，打造“绿色银行”金色招牌

外部机遇+内部推动，以创新抢占市场先机，先发优势显著。随着绿色经济、低 碳经济日益发展，兴业银行敏锐察觉到绿色金融蕴含着巨大的市场前景，以节能 减排项目为起点，潜移默化地将“植绿”的思想植入银行治理理念，探索出由绿到 金的可持续发展道路。2006 年 5 月，兴业银行推出国内首款节能减排贷款，首开 绿色金融先河。2008 年 10 月宣布采纳“赤道原则”，成为中国首家“赤道银行”， 重构传统信贷业务流程。2009 年，成立绿色金融发展专门研究小组，由业务实 施到组织架构，全方位推动经营模式的转变。2015 年将绿色金融列入战略核心 任务，致力于打造“绿色金融集团”，争当一流的“绿色金融综合服务提供商”； 2019 年提前完成“两个一万”中期目标，绿色金融余额突破一万亿元，绿色金融客 户突破一万户。2021 年兴业银行再次提出新五年规划，即在 2025 年底实现绿色 金融余额、客户数在 2020 年末基础上再翻一番，积极把握双碳时代机遇，冲刺 绿色金融行业之巅。

差异化竞争优势的确立除了抢占战略先机以外，更离不开管理层高度重视、战 略清晰一脉相承、配套的体制机制以及持续的锐意创新。

人才队伍、组织架构和体制机制共同护航绿色金融。横纵双向完善组织架 构：1）纵向来看，上至管理层高度重视，下至人才队伍建设完备。2007 年 7 月，成立了以董事长、行长、副行长以及董秘组成的赤道原则工作领导小 组，较早确立战略方向并坚定执行。总行设立绿色金融业务委员会，负责全 行绿色金融业务规划与重要事项的决策，并成立一级部门绿色金融部。分行 设置绿色金融部或配置绿色金融产品经理，目前已经组建成近 200 人的绿色 金融专业团队。2）横向来看，集团支持并全面赋能绿色金融业务发展。集 团设立绿色金融专项推动小组，成员包括总行相关部门及各子公司，负责协调推动集团层面绿色金融业务发展。兴业银行 2022 年着手推动组织架构调 整，其中：企金板块重构改为公司金融部、绿色金融部（战略客户部）、普 惠金融部（乡村振兴部）、机构业务部、交易银行部（国际业务部）、企业 金融风险管理部。重点是将绿色金融部与大型客户部合署，形成绿色金融、 战略客户相融合的新格局，强化绿色经营理念与行业客户生产经营的紧密 结合，让绿色金融服务到更多客户。

配套体制机制健全成熟，保障相关业务高效运行。兴业银行从经营管理、认 定标准、激励考核、产品开发等方面健全绿色金融体系。例如，在考核评价 方面，银行把绿色金融业务纳入对分行的年度综合经营计划考评。在资源配 置方面，绿色金融业务有专项的信贷风险资产及信贷规模。2021 年，进一 步加大对绿色金融的支持力度，措施包括考评权重提升、信贷规模加大、对 重点区域绿色贷款投放给予内部资金成本补贴等。

产品矩阵全面锐意创新，从“单兵作战”转向“集团联动”，举集团之力，商 投战略提供能力底座，为绿色金融差异化发展提供有力抓手。兴业银行长 期以来重视市场化、综合化，作为以银行为母体的综合化经营金融集团，集 团各子公司战略协同，整合金融市场资源，赋能绿色金融多元化经营。加快 产品创新，打造涵盖绿色贷款、绿色债券、绿色理财、绿色信托、绿色基金、 绿色股权投资等在内的多维度综合绿色金融产品体系，创设发行市场首款百 亿级 ESG 理财产品，落地多笔以碳权、碳汇为标的全国“首创”业务。

“融资+融智”并举，构建“绿金朋友圈”。凭借绿色金融专业优势，兴业银行 有效参与推动市场运行和发展，参与《绿色贷款专项统计制度》、《绿色银 行评级方案》等多项绿色金融政策制定，对政策的把握和理解比同业更加透 彻，有助于前瞻性洞察市场发展方向。①银银生态：与多家银行签署绿色金 融战略合作协议，构建广泛多层次的“绿金朋友圈”，公司已与中国银行、农 业发展银行、九江银行、湖州银行等十多家银行开展绿色金融业务同业交流。 ②银政生态：为多地政府、金融改革试验区建设提供“融资+融智”服务，截 至 2021 年，公司与绿色金融改革创新试验区及其他省级人民政府签约金额 合计 6200 亿元，在各签约省区已累计投放 6740 亿元。

2、现在：先发进阶领跑，政策红利逐步兑现

作为绿色金融先行者、探索者，兴业银行十多年来执着追求，聚沙成塔，由于 起步早、创新强、布局广、效益好，逐步构建起集团化、多层次、综合性的绿 色金融产品与服务体系，有力占领市场先机，发展成为国内绿色金融领军者。 先发优势转为领跑优势，绿金正式迈向收获期。“十三五”期间制定的“两个一万” 目标于 2019 年就提前完成。2021 年作为新一轮五年规划开局之年，兴业银行再 定目标：到 2025 年末，绿色金融余额、绿色金融客户数在 2020 年末的基础上翻 一番，具体为绿色金融余额突破 2万亿元、客户数突破 5万户。截至 2021年末， 兴业银行绿色金融融资余额达 1.39 万亿元，同比增长 20%，近五年 CAGR 高达 23%；绿色金融客户数达 3.8 万户，同比增长 30%，近五年 CAGR 高达 40%。经 测算，实现 2025 年目标要求五年 CAGR 为 15%。此外，2021 年兴业银行全国 45 家一级分行中已有 33 家绿色融资规模超过 100 亿，有 3 家超过 1000 亿，正在成 为当地的绿色金融领头羊。

绿色信贷：新旧动能转换抓手，构筑“第二增长”曲线。双碳背景下，政策引 领发展绿色信贷，持续推动绿色信贷规模增长。在传统资产（包括房地产/ 政府平台类贷款）发展受限的情况下，绿色信贷扮演了新旧动能转换的抓手， 助推内部资产结构重置，绿色低碳转型将有力推动金融业迈向“第二增长”曲 线。兴业银行绿色信贷规模和占比稳居股份行第一，赶超部分国有大行， 充分享受政策红利持续兑现。截至 2021 年，兴业银行绿色信贷规模达到 4539 亿元，同比高增 29%，显著高于 12%的对公贷款增速，规模赶超交通 银行和邮储银行，在股份行中遥遥领先。2021 年绿色信贷占比总贷款达到 10.3%，占比仅次于国有大行工商银行、建设银行和农业银行，高于 8.3%的 全行业绿色贷款占比。

绿色信贷不良率低，未来有望受益于风险权重下调节约资本。据银保监会 数据，绿色信贷资产质量良好，不良率最低不到 0.4%，最高仅为 0.7%，远 低于同期各项贷款的整体不良率水平（2%左右），对银行来说是不可多得 的优质资产。截至 2021年末，兴业银行绿色信贷不良率仅 0.49%（显著低于 对公整体不良率 1.34%），新发放贷款加权利率 4.51%（高于整体对公贷款 收益率 4.33%），资源摆布向绿色资产倾斜有助于优化信贷结构，改善资产 质量。当前绿色金融已上升至国家战略高度，包括央行的绿色再贷款、绿色 MPA 考核、碳减排支持工具等加速落地，2021 年 6 月人民银行研究局发布 《我国绿色贷款业务分析》，提出研究降低绿色资产风险权重。中国绿金委 主任马骏曾测算，如果将绿色信贷的风险权重降至 50%，就可以带动绿色信 贷的融资成本平均降低 50 个基点，有效节约银行核心资本，从而实质性激 励银行加大绿色信贷投放力度。

绿色债券：商投联动优势尽显，发行承销全面领跑。绿色债券是绿色金融市 场中规模仅次于信贷的重要组成部分，兴业银行凭借商投联动、投资交易及 绿金品牌优势在发行和承销方面均排名国内前列。截止 2021 年末，兴业银 行累计发行 1455 亿元绿色金融债券，为绿金项目提供长期、稳定、低成本 资金；2021 年公司通过债券承销、并购融资、银团贷款、私募股权等实现 绿色投行融资规模 1156 亿元，同比增长近 3 倍，其中绿色非金债券承销规 模超过 300 亿元。据银行间市场交易商协会数据，2020 年兴业银行承销绿债 数量排名第一，承销绿债金额达 61.4 亿元，市场份额高达 12.1%，排名仅次 于中国银行；2021 上半年承销绿债金额达到 158.3 亿元，市场份额提升至 13.7%，排名仅次于中国银行和工商银行。

多点开花，绿色金融集团齐发力。兴业银行长期坚持树牢擦亮“绿色银行”名 片，践行“愈义于利”的独具特色可持续发展之路，持续构建多层次、广覆盖 的绿色金融综合服务体系，探索绿色新业态。目前已经形成了涵盖绿色融资、 绿色租赁、绿色理财、绿色信托、绿色基金等在内的集团化综合绿色金融产 品体系，2021年在全集团的绿色金融融资余额中，接近50%的是非信贷类产 品。绿色投行方面，绿色投行类业务整体融资规模同比翻三倍；绿色资管、 ESG 理财产品保有余额超过 250 亿元；绿色零售方面，零售类绿色贷款余额 同比增幅高达72%；绿色投资方面，绿色债券/ABS投资增长超过200亿元， 绿色租赁余额实现 483 亿元；绿色信托规模 416 亿元；绿色基金规模增长涨 128 亿元，同比增幅约 40%。

3、未来：双碳风口已至，市场空间亟待挖掘

绿金市场亟待挖掘，投资需求高达百万亿级别。当前我国绿色信贷呈现“规模大， 结构优，质量高”的特点，截至 2022 年 9 月末，我国绿色贷款余额超过 20 万亿 元，同比增长 41%；2018-2021 年 CAGR 高达 25%，绿色贷款占比总贷款由 6% 稳步提升至 9.9%。2022 年绿色债券发行规模超 11000 亿元，同比增长 42%，占 比总债券发行规模提升至 1.87%，存量绿色债券余额 2.4 万亿元。“双碳”驱动下， 绿色金融持续升温，未来发展空间广阔。据国内外主流机构测算，为达到碳中和 目标，我国绿色低碳投资需求约为 150 万亿-300 万亿元，年均 3-6 万亿元不等； 而绿金委参照《绿色产业目录》的“报告口径”测算，我国未来三十年的绿色低碳 投资累计需求将达 487 万亿元，当前供给严重不足，年均资金缺口超万亿元，绿 色金融大有可为。

碳减排支持工具落地，优化资金成本，充分享受政策红利。2021 年 11 月，央行 推出碳减排支持工具，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展， 贷款利率应与同期限档次贷款市场报价利率（LPR）大致持平；通过“先贷后借” 的直达机制，对金融机构向碳减排重点领域内相关企业发放的符合条件的碳减排 贷款，按贷款本金的 60%提供资金支持，利率为 1.75%，期限 1 年，可展期 2 次。 据测算，碳减排项目风险调整后利差高于普通对公贷款 50bps，主要原因在于绿 色贷款的资产质量显著优于传统对公贷款。截至 2022 上半年末，人民银行出台 的碳减排支持工具累计发放 2469 亿元，支持银行发放碳减排领域贷款 3045 亿元， 带动减少碳排放超过 6000 万吨。通过 15 家银行官网披露的碳减排贷款明细数据 可以看出，国有四大行发放碳减排贷款占比超六成，碳减排加权平均利率在 3.65% 左右。 自央行推出碳减排支持工具以来，兴业银行积极利用碳减排支持工具等政策红利， 围绕清洁能源、节能环保、碳减排等重点领域不断加大支持力度，截至 2022 年 三季度末，累计支持碳减排项目 489 个，投放碳减排贷款 342 亿元，有力地支持 了碳减排项目的融资需求，充分享受政策红利的持续兑现，取得经济效益和社会 效益“双丰收”。