华友钴业如何打造镍矿湿法冶炼竞争力？

资源优势、园区配套并技术保障打造湿法冶炼竞争力。

1.全球湿法冶炼壁垒较高，成功项目较少

湿法工艺处理红土镍矿主要分为氨浸工艺（RRAL）和高压硫酸浸出工艺（HPAL）。其中 HPAL 为当前全球广泛应用的湿法冶炼 工艺。工艺流程主要包括红土镍矿原矿洗涤、加压浸出、CCD 浓密洗涤、溢流液预中和、镍钴沉淀等工序。该工艺最大的优势在 于镍钴回收率较高，均可达 90％以上。

高压硫酸浸出工艺（HPAL）当前已升级至第三代，第一代以古巴 Moa 项目为代表，采用立式无机械搅拌高压浸出釜。第二代技 术以西澳的 Bulong、Cawse 及 Murrin Murrin 三个项目为代表，采用卧式多隔室机械搅拌釜技术，并应用了成熟的加压氧浸技术 (POX)。第三代 HPAL 在第二代的基础上对工艺流程和核心设备进行了进一步优化和升级，在金属回收率、系统稳定性及生产成 本等方面实现突破。 2000 年之后，第三代 HPAL 工艺应用范围打开，以日本住友为代表的公司开始了加速布局。从技术层面来看，由于对红土镍矿在 冶炼前的选矿要求低，因此原料性质认识程度的高低对工艺方案选择成败有着关键影响。此外，工艺、设备选型，主工艺与辅助 工程的配套等均为产线建设过程中的重要难点。从工艺较为成熟的第三代 HPAL 项目情况来看， 以 MHP 为中间品的项目主要有 第一量子的 Ravensthrope、淡水河谷 Goro 以及中冶瑞木，其中 Ravensthrope 和 Goro 由于工艺成熟度较低，系统稳定性频繁受 到影响，数十年来产能利用率持续位于低位， Ravensthrope 2022 年镍产量 2.15 万吨，产能利用率不足 50%。中冶瑞木作为早 期中国企业在境外最大的镍钴投资项目，不断优化工艺流程和设备运行，成为早期全球唯一能实现稳产超产的 HPAL 项目，近年 来平均达产率超 100%。

瑞木镍钴多年来持续的超产运行，除了得益于自有矿山保供以及硬件设备配套之外，严格的工艺参数和生产过程控制是核心 竞争 力。通过前期技术攻关，项目产品沉淀工序得以优化，通过采用中国恩菲工程技术有限公司开发的“转晶种”专利技术，产 品含 水率进一步下降，镍回收率提升；同时生产过程中注重设备管理和日常维护，冶炼厂生产控制和管理采用霍尼韦尔分散式控 制系 统（DCS），实现工艺优化、技术改造、设备维护、精细管理多措并举，保障满产超产的同时实现了生产成本的有效控制。

2.园区、资源、技术三位协同，公司湿法项目优势凸显

资本支出低，园区配套奠定项目基础

与前期湿法冶炼项目相比，公司布局印尼的华越、华飞及华山三个项目资本开支强度均显著降低，率先实现投产的华越单镍 吨产 能资本支出仅达 2.13 万美元。项目前期的低资本投入主要得益于公司前瞻性的园区配套布局，基础设施配套与能源动力保障为项 目运行提供了强大的支持。

公司印尼镍冶炼项目主要分布在 Weda Bay工业园，Weda Bay工业园区是印尼最大的工业园区之一，位于雅加达市东部的贝卡西 县。该工业园区占地面积达 2000 公顷，与 Morowali 同为印尼政府推动经济发展的重要助力。Weda Bay 工业园是公司与振石集 团、宁德时代及青山集团旗下公司合资设立，公司通过华创国际投资有限公司持有工业园 24%的股权。工业园区与华越项目近同 期建设，目前已配备码头及自备机场，海、陆、空通道均可入园。此外，公司控股子公司华友矿业香港通过持股维斯通从而 间接 参与印尼纬达贝能源的发电项目，为园区内冶炼项目建设提供了建设的能源动力支持。园区配套一体化布局实现了发电厂、 引水 工程、办公生活用房、通讯交通及道路设施等基础设施齐备，为项目建设及运营提供了坚实的配套设施保障。在此基础上， 冶炼 项目的前期资本开支大幅缩减，成本优势显著提升。

镍矿资源权益保障上游原料供应

印尼镍资源丰富，镍储量居世界首位，全球占比达 52%，主要资源集中在苏拉威西岛、哈马黑拉岛及其附近岛屿。公司项目所在 的 Morowali 和 Weda Bay 两个工业园区分别位于苏拉威西岛和哈马黑拉岛，红土镍矿资源丰富，公司通过参股当地镍矿一定程度 实现冶炼项目的资源供应保障，SCM 和维达湾镍业是公司目前参股的两个大型锂矿项目。

SCM：公司于 2022 年认购相当于 HLN 公司 10%股权的可转债，HLN 公司拟收购 JPI 公司 95.3%的股权及 JIM100%股权，JPI 公司持有的主要资产为 SCM 镍矿 51%的股权。JIM 公司持有的资产主要为 CEI 水电厂 98.3%的股权及 IKIP 工业园 32%的股权 等。SCM 镍矿 2021 年褐铁矿资源量为 9.04 亿干吨，镍平均品位 1.12%，钴平均品位 0.10%；腐岩矿资源量为 2.72 亿干吨，镍 平均品位 1.59%，钴平均品位 0.035%。 纬达湾镍业：维达湾镍矿位于印尼哈马黑拉岛，镍资源储量达 930 万吨，是世界上最大的镍矿项目之一。矿山于 2017 年开始建 设，2019 年投产。公司通过参股新越科技，间接持有维达湾镍矿公司 15.4%的股权，对应权益储量 143.2 万镍吨。纬达湾镍矿投 产以来产量实现稳步增长，2022 年镍矿产量已超 1500 万吨。公司参股镍矿进一步保障上游红土镍矿资源供应的稳定性，为公司 在印尼镍产业链布局奠定矿产资源基础。

瑞木为鉴，技术护航

设备及工艺技术方面，公司在布局首个印尼湿法项目华越开始就借鉴早期项目中冶瑞木的先进经验，与中冶科工下属中国恩 菲工 程技术有限公司建立深入合作关系。中国恩菲拥有有色行业唯一的全行业工程设计综合甲级资质，与公司多年来具有深厚的 合作 关系，2011 年与公司首次合作“衢州华友钴新材料有限公司年产 10000 吨(钴金属量)新材料项目”即成功打造了世界上规模最大 的钴新材料制造基地。恩菲强大的工程设计能力和丰富的项目设计经验为公司印尼湿法项目的顺利实施保驾护航，在项目界 区内 主工艺、公用及辅助配套系统的设计、核心设备供货和现场调试服务方面，均提供了有利保障，为项目平稳高效运行打下了 坚实 的技术基础。