疫情期间海外旅游零售情况如何？

根据贝恩咨询， 2020 年全球个人奢侈品销售额比 2019 年下降 23%至 2170 亿欧元（2019 年为 2810 亿欧元），2021 年全球个人奢侈品市场 V 型反弹至 2880 亿欧元，比 2019 年增 长 7%。

贝恩咨询预计 2022 年全球奢侈品销售额将至少增长 5%达到至少 3050 亿欧元（约 3200 亿美元）。 近期贝恩咨询与意大利奢侈品协会合作发布《奢侈品研究报告》，奢侈品市场总规模有望 在 2022 年同比大幅增长 21%达到 1.4 万亿欧元，其中个人奢侈品行业销售额有望达到 3530 亿欧元，按照当前汇率计算同比增长 22%。 贝恩咨询数据显示，由于出境游的减少 2020 年源于中国消费者的奢侈品消费总额下降近 35%；其中国内奢侈品销售额实现 48%的增速，达到约 440 亿欧元（对应 3460 亿人民 币，境内消费占总消费额的 70%-75%），市场份额几乎翻了一番，从 2019 年的 11%左右 提升至 2020 年的 20%，并在 2021 年继续上升至 21%左右。贝恩咨询在 2021 年奢侈品报 告中预计我国境内个人奢侈品市场将增长 36%至 4710 亿人民币。

根据贝恩咨询，2020 年欧洲和亚洲（除中国内地以及日本）地区奢侈品消费下降最为明 显，分别萎缩 36%和 35%（根据各公司财报，2020 年 LVMH、历峰、开云、爱马仕在欧 洲均有较严重的下滑；爱马仕在日本表现突出，2020 年仅下滑 3.5%）。欧洲地区主要受 跨境游冲击，亚洲（除中国内地以及日本）主要因为港澳地区奢侈品行业遭受重创。2019 年中免来自香港、澳门及海外渠道的收入为 40.39 亿元， 2020 年同比-29.7%至 28.42 亿 元。 根据中免港股招股说明书，2020 年全球旅游零售市场规模下降 61.6%至人民币 2303 亿元 （2019 年为 5991 亿元，2016 年为 4379 亿元）。2020 年中免成为全球第一大旅游零售商，占全球旅游零售行业市场份额的 24.6%；Dufry 位落第四，销售额 23.70 亿欧元，而乐天、 新罗仍然位列二、三，销售额分别为 48.2 亿和 42.91 亿欧元。

根据 kdfa，2019 年韩国免税销售额规模为 24.86 万亿韩元（对应 213 亿美金，超 1000 亿 人民币），2020、2021 年韩国免税销售规模为 15.5 和 17.8 万亿韩元（对应 132 和 156 亿 美元），同比变化分别为-37.63%、+15.02%，其中韩国国民的消费下降更为严重（外侨有 平行出口等方式，2021 年外侨消费占比达到 95.36%，相比 2019 年+11.6 pct）；2020、2021 年客流分别同比-77.98%和-36.54%，其中外侨分别下滑 83.57%、79.76%。2021 年韩国免 税销售规模相比 2019 年下降 28.26%。 疫情期间外侨的平行出口、代购等方式托住了韩国免税市场，考虑到销售折扣比疫情前 更大，韩国免税销售量预计所受冲击非常小。2020 年韩国免税销售中外侨消费单价在 443.54 万韩元，是 2019 年的 4 倍之余，2021 年继续急剧上升至 2555 万韩元（对应 13.18 万元人民币，个别月份甚至更高），是 2019 年的 25 倍。疫情导致客流下滑→韩国免税商 采取代购/平行出口方式（降价明显）→销售额下滑（保住销售量）。

和市场粗暴的假设——恢复后韩国加大力度折扣、继续降价吸引我国消费者——不同， 韩国免税运营商在疫情期间同我国免税商一样都为消费者让利很多，只是触达我国消费 者的路径不够官方、比较隐秘。并且免税运营商也不生产商品，只是渠道商，有激活价 格制约，且预计恢复后品牌商也有相对更大的价格控制。而且如果考虑降价因素，疫情 期间韩国免税业销量预计确实没有大量被我国免税运营商分流，所以也不存在再被分流 回去。 反倒是长距离的远途游相关旅游零售商受损很大。2019 年 Dufry 免税收入为 366 亿元人 民币，2020 年 Dufry 免税和有税业务分别下滑 72.27%和 65.31%，免税收入降至 101 亿 元人民币，2021 年免税收入也仅增长 30.70%至 133 亿元人民币（仅恢复至 2019 年的 36%）。Dufry 在疫情期间收入结构较为稳定，免税和机场销售比例略微下滑。 此外更长周期看，诸多高端品牌在我国的布局和对我国消费者的重视程度日渐提升，而 且同层级品牌具有很强的集聚效应。