商贸零售行业周报：老铺黄金调价幅度超预期，巩固品牌高端调性.pdf

商贸零售行业周报：老铺黄金调价幅度超预期，巩固品牌高端调性。

老铺黄金调价幅度超预期，巩固品牌高端调性

2 月 28 日老铺黄金启动 2026 年首次调价，多数产品涨幅集中在 20%至 30%区间， 对比 2025 年三次调价，提价幅度明显放大。调价落地前，提价预期叠加大促带 动消费者购买意愿快速升温，2 月 26 日天猫 3·8 焕新周品牌大促首日，老铺黄 金开卖仅 1 秒成交额突破 3 亿元、全天单店成交破 10 亿元，同比百倍增长，消 费者购买热度旺盛。我们认为，老铺调价前大促带动成交放量充分验证需求景气 度并支撑短期销售额兑现，更高幅度的调价有望进一步抬升产品定价与盈利水 平，对利润率形成支撑。此外，周大福等黄金珠宝品牌陆续释放提价信号，行业 价格上修趋势持续强化。古法黄金琳朝珠宝与宝兰已分别于 1 月底、2 月初完成 调价，君佩亦于 2 月 26 日预告将于 3 月 9 日调价。主流黄金珠宝品牌方面，周 生生、潮宏基已分别于 1 月 6 日、1 月 16 日对多款一口价黄金饰品进行价格上 调；周大福亦计划启动调价，重点集中在一口价产品。我们认为，行业需求向自 戴悦己与审美驱动迁移，具备差异化产品力的品牌有望更顺畅完成价格带上移。

行业关键词：鸣鸣很忙、百亿超市、指定快递、美丽田园、KeyA 等

【鸣鸣很忙】鸣鸣很忙宣布全球旗舰店将在长沙开工。 【百亿超市】京东 APP 正式上线“百亿超市”频道。 【指定快递】拼多多上线“指定快递”功能。 【美丽田园】美丽田园与资生堂中国达成战略合作。 【KeyA】泡泡玛特预热新 IP“KeyA”。

板块行情回顾

本周（数据取 2 月 24 日-2 月 27 日，除春节假期外共 4 个交易日，下同），商贸 零售和社会服务指数分别报收 2349.12 点/9368.14点，分别下跌 1.64%/上涨 1.68% （同期上证综指累计上涨 1.98%），在 31 个一级行业中分别位居第 30/17 位。 商社各细分板块中，本周专业连锁板块涨幅最大，2026 年年初至今钟表珠宝板 块领跑。个股方面，本周*ST 云网（+12.0%）、三特索道（+9.9%）、苏美达（+9.3%） 涨幅靠前。