国轩高科如何打造核心竞争力？

深耕锂电行业十六年铸就核心竞争力。

1、重视研发投入筑牢企业护城河

公司研发团队实力领先。从电池到上游原材料端，公司拥有一支深耕锂电池行业 多年的技术创新团队，各类研发技术人员超 1900 人，硕博占比 37%，其中硕士 643 人、博士 65 人，研发团队人员结构在行业中具备领先优势，核心成员包括国家 “万人计划”科技创业领军人才、安徽省“115”产业创新团队等多名中高端人才。 截至 2022 年 6 月底，国轩高科累计申请专利 5,687 项，授权专利 3,835 项，其中 授权发明专利 1,016 项。专利范围涵盖电池材料、电芯结构设计、电芯加工工艺 及设备、BMS、PACK、检测评价、拆解回收以及储能等，知识产权覆盖电池的全产 业链。

建立了全球八大研发中心，覆盖电池全产业链研发。公司分别在中国合肥、中国 上海、美国硅谷、美国克利夫兰、日本筑波、新加坡、欧洲德国、印度浦那建立 研发中心。安徽合肥总部的工程研究总院负责全产业链研究，上海研究院专注于 产品设计，美国硅谷研究院是国轩高科 BMS 平台全球研发中心，克利夫兰研究院 专注开发全球最先进的电解液技术，日本筑波研究院致力于全固态电池等下一代 电池技术的研究开发，新加波研究院致力于电池材料技术、电动汽车技术，储能 产品应用等方面研究。公司后续计划在德国哥廷根和汉诺威、印度浦那和越南分 别建设新的研发中心，公司研发布局逐渐国际化。

以材料研发为基础，布局电池前瞻技术。公司围绕着正负极、隔膜、电解液进行 深入研究，加强磷酸铁锂材料自研自产的优势，以极限克容量、高压实、兼顾低 温倍率为研发方向，挖掘其极致性能。三元材料朝着高镍化和低钴化研发，预计 未来能量密度可大幅增涨，同时推动液态电池向半固态电池过渡，预计未来 5-10 年内实现全固态电池量产。公司目前实现了 230Wh/kg 能量密度的磷酸铁锂电池的 量产，突破了行业磷酸铁锂电池能量密度的天花板。后续计划应用补锂剂、硅碳 负极和新电解液等新技术，将磷酸铁锂电池能量密度提升至 260Wh/kg，已成功研 发出实验室的样品，再次领先行业。三元电池领域，公司预计今年实现半固态 360Wh/kg 电池量产，通过持续优化半固态电解质、应用复合集流体和锂金属负极， 下一代半固态三元电池能量密度可达到 400Wh/kg。

2、国内外客户持续扩展，储能战略先发优势明显

覆盖国内主流客户，持续扩展国际客户。国轩高科现有 26 家乘用车客户，包括奇 瑞汽车、上汽通用五菱、江淮汽车、长安汽车、长城汽车、零跑汽车、广汽传祺、 哪吒等，14 家客车用户，包括安凯客车等，27 家专用车用户，包括瑞驰、奇瑞商 用车、吉利商用车、上汽大通等，基本覆盖国内主流车企。随着公司技术进步和 产品品质提升，叠加大众汽车品质背书，公司国际客户开拓迅速，先后与印度 TATA 在印度设立合资公司共同开发印度锂电池市场，与越南 VinFast 及美国 Rivian 签订战略合作协议，开拓国际市场。 前瞻性布局储能业务，具有先发优势。公司在 2017 年与上海电气成立上海电气国 轩新能源科技有限公司，依托股东双方的优势布局储能业务。后续公司开拓了国 家电网、华能集团、国家电投、皖能集团等储能客户，共同开拓国内储能市场。 海外储能方面，与 Invenergy、Jinko 等公司建立战略合作关系，为储能电池出海 打下坚实基础。

客户结构持续优化。随着产品力的提升，国轩高科将聚焦重点战略客户，实现客 户的分级管理，持续优化客户结构，全力攻克造车新势力以及国际高端客户，培育新的市场增长点，提升中高端市场份额，加速公司国际化进程。国轩动力电池 三大重点客户为奇瑞、江淮、上汽通用五菱，2022 年份额稳中有增，今年以来动 力电池装机量月平均增速分别为 9.7%、10.8%和 12.7%。此外，公司 2020 年和 2021 年新开拓的零跑、长安、吉利、长城等车企客户电池份额均保持较高增长。 领跑 A00 级电动车电池细分赛道。A00 级电动车具有强劲市场潜力，在三、四线 城市和农村市场需求仍然旺盛，且已经有成功的推广模式。A00 级车性价比较高， 电池倾向于选择低成本的磷酸铁锂。作为磷酸铁锂电池的龙头企业，国轩高科 2007 年开始磷酸铁锂研发，布局磷酸铁锂正极的产能，为其领跑 A00 级细分市场 奠定基础。2022 年 8 月国轩 A00 级别车型装机量 790.28MWh，占公司全部装机量 的 77.6%。公司主供 A00 级电动车，主要下游客户为上汽通用五菱的 MINI EV、宝 骏 300 和奇瑞 eQ 等热销 A00 级车型。

3、出货量持续增长，市占率稳步上涨

装机量和全球市占率稳步提升。公司在国内动力电池市场市占率仅次于宁德时代、 比亚迪和中创新航，全球市占率长年位居前八名，2022 年 1-7 月公司动力电池装 机量达到 8.4GWh，全球市占率在 3.0%，相比于 2021 年市占率 2.2%提高了 0.8pct。 “锚定欧美两大市场，兼顾覆盖亚太市场”是国轩高科对其全球业务进程的精简 概括。北美、东南亚、南亚等海外市场动力电池和配套产业基地建设计划的稳步 推进，已成为其电池海外出货的主要着力点。随着公司产能规模不断扩张，技术 优势持续增强，借助大众汽车背书，国际战略步伐稳步加快，预计未来发展趋势 向好。

4、产能实现再提速，规划 25 年达产 300GWh

产能建设再提速，2022 年底剑指 100GWh。2022 年底国轩高科建成产能约 100GWh， 逐渐形成十大生产基地，其中南京 25GWh、宜春一期 15GWh、柳州一期 10GWh、合 肥 20GWh、桐城 10GWh、唐山 20GWh。规划 2025 年将达产 300GWh，其中国内 200GWh， 海外 100GWh，未来三年公司产能快速释放推动电池出货大幅提升，打开市场空间。

5、大众入股赋能，发行 GDR 加速国际化进程

大众战略入股，实控人未发生变化。2020 年 5 月 28 日，公司引入大众战略投资， 通过股份转让和非公开发行，公司实际控制人李缜及其一致行动人持股比例被动 稀释，持股比例从 23.62%变动至 18.17%，大众中国持股 26.47%，成为公司第一 大股东。根据《股东协议》的约定，大众中国将在 36 个月或更长期间内，不可撤 销地放弃其持有的部分公司股份表决权，使得大众中国的表决权比例比创始股东 方低 5%以上。李缜及其一致行动人有权提名的董事占公司董事会半数以上席位， 因此李缜及其一致行动人仍是公司实际控制人，有助于维持公司的管理运行的稳 定性。 发行 GDR 加速公司国际化进程。公司发行的全球存托凭证 GDR 于 2022 年 7 月 28 日在瑞交所上市，募集资金总额为 6.85 亿美元，共计 1.14 亿股，占公司股本 总额 6.42%。国轩高科是自中欧通规则落地以来在瑞士证券交易所 GDR 基础发行 规模最大和折扣最小的公司。本次 GDR 募集资金将用于海外市场布局，实现海内 外资本互联互通，有助于提升国际影响力，是公司国际化进程的里程碑事件。

6、持续构建电池全产业链布局

五大原材料生产基地覆盖电池中游主要环节。公司有 6 家子公司，13家联营公司， 39 家孙公司，覆盖输配电业务、电池和中游材料业务。2007 年，公司开始电池上 游材料研发、生产，目前已形成五大材料基地，分别位于安徽庐江、安徽肥东、 江西宜春、内蒙古乌海和阿根廷胡胡伊省（筹建），布局已涵盖锂、钴、镍、前驱体、三元材料、LFP 材料、钛酸锂、负极、铜箔、隔膜、电解液、添加剂等大部分 锂电生产原料，其中庐江基地专注磷酸铁锂、三元正极材料的开发与生产，肥东 基地主要涵盖电池的前端原材料开发生产和后端的回收及梯次利用，内蒙古乌海 基地布局锂离子电池负极材料项目，江西宜春布局前端矿产及碳酸锂项目，阿根 廷基地布局碳酸锂项目。