金宏气体发展历程、股权结构、主营产品及业绩分析

起步于大宗零售，快速成长为一流气体服务供应商。

1.起家于大宗零售，快速发展为集约型综合气体服务商

公司前身为苏州液氧厂，1999 年由董事长金向华出资收购后成立。金宏气体 是专业从事气体研发、生产、销售、服务集约型综合气体提供商。公司目前已建立 品类丰富、布局合理、配送可靠的气体供应和服务网络，能够为电子半导体、医疗 健康、节能环保、新材料、新能源、高端装备制造等行业客户提供特种气体、大宗 气体和燃气三大类百余种气体产品，销售网点以华东地区为中心遍布全国各地以 及“一带一路”相关国家。

2.家族控股，股权结构稳定

公司股权结构较为集中，董事长为公司核心技术成员拥有多项专利。截至 2022 年，公司实控人金向华直接持股 25.6%，通过金宏投资有限公司持股 1.79%， 合计 27.39%。公司实控人金建萍持股 7.43%，朱根林持股 10.37%。金建萍与金 向华为母子关系，朱根林与金向华为叔侄关系。三人合计持股 45.19%，股权结构 较为集中。截至 2023 年 3 月，金向华作为发明人已有发明专利 56 项、实用新型 专利 170 项、外观设计专利 10 项，作为著作权人的计算机软件著作权 5 项，主 持或参与编写国家标准 7 项。

3.产品结构丰富，涵盖大宗气体、特种气体和燃气等多个品类

公司产品包括大宗气体、特种气体和燃气。公司是国内重要的特种气体和大 宗气体供应商，根据中国工业气体工业协会的统计，2019-2021 年公司销售额连 续三年在协会的民营气体行业企业统计中名列第一。 公司作为专业从事气体研发、生产、销售和服务的高新技术企业，主要为客 户提供各种特种气体、大宗气体和燃气的供应和服务。公司生产经营的气体达到 100 多种，在气体行业中品类较为齐全。公司主要产品包括：（1）超纯氨、正硅 酸乙酯、氢气、氧化亚氮、干冰、硅烷、氦气、混合气、医用气体、氟碳气体等特 种气体；（2）氧气、氮气、氩气、二氧化碳、乙炔等大宗气体；（3）天然气和液 化石油气。

4.业绩向好，原材料价格回落盈利改善

业绩向好，营收规模持续增长。2022 年公司实现营业收入 19.67 亿元，同增 12.97%，归母净利润 2.29 亿元，同增 37.14%。2022 年公司营收规模增长，主 要系公司积极把握市场机遇，加大市场开发力度，产品竞争力不断提升，收入规 模持续增长所致。2022 年公司归母净利润有所增长，主要系原材料价格回落，营 业成本相对降低，公司对部分产品提价，从而提振利润水平。

21 年盈利承压，22 年原材料价格回落盈利改善。2021 年公司毛利率为 29.96%，较去年减少了 6.51pct，净利率为 9.57%，较去年减少了 6.69pct。在大 宗商品涨价压力持续传导的宏观背景下，公司原料成本和能源成本增加，且公司 引入人才、产能落地，导致人工和折旧费用增加，使得公司盈利水平下降。2022 年随着原材料价格有所回落，公司盈利迎来改善。2022 公司毛利率为 35.97%， 净利率为 12.23%。

费用率随业务扩张有所增加，公司注重研发投入。2021 年起公司期间费用率 有所上升，原因包括销售人员增加、职工薪酬增加、汇兑损益影响、研发投入加大 和研发人员薪酬提升等。其中公司 2021 年研发费用为 6984.53 万元，同增50.48%，研发费用率达 4.01%。2022 年研发费用为 8465.80 万元，研发费用率 达 4.30%。公司注重研发投入，截至 2022 年 12 月 31 日公司共取得各项专利 287 项，其中发明专利 61 项。公司聚焦特种气体研发，部分前驱体材料、高纯乙烯等 产品均取得了阶段性的成果。

2022 年公司大宗气体业务收入 7.92 亿元，毛利率为 35.06%，整体利润率受 原材料价格回落而有所回升。特种气体业务收入 7.44 亿元，毛利率为 41.23%， 特种气体附加值高，从而毛利率较高。燃气收入 2.21 亿元，毛利率为 16.14%， 受大宗商品价格回落影响，毛利率修复。其他业务收入2.09亿元，毛利率为41.70%。 其他业务包括租赁、钢瓶检测收入、运输劳务收入、设备销售及安装收入、项目委 托管理收入等，与主营业务具有关联性，毛利率较高。