中国TMT行业IPO回顾

2023年第一季度，中国内地TMT公司的上市数量及融资金额均有所下降。

2023年第 二季度，在国内资本市场科创板及创业板的带动下，中国内地TMT公司在资本市场 的表现有所回暖，上市企业数量与2022年同期基本持平。2023年上半年内地TMT企 业IPO数量较2022年下半年的124起下滑至66起。融资总额由2022下半年的约人民币 1,335亿元下降至约人民币829亿元。 2023年上半年于科创板上市的绍兴中芯集成电路制造股份有限公司（融资额约 111亿人民币）为2023年上半年最大的内地TMT企业IPO。

2023年上半年，国内资本市场依然为内地TMT企业 的主要上市选择地，有39%的内地TMT企业选择在 科创板上市，20%的内地TMT企业选择在创业板上 市，14%的内地TMT企业选择在北京证券交易所挂 牌上市，国内主板上市的占比为3%，而24%的内 地TMT企业选择在香港及海外上市。

2023年上半年，有16家内地TMT公司选择香港及海 外上市，获得约人民币41亿元融资额，占总融资额的 5%，平均融资额为人民币3亿元。其中，陆金所以介 绍形式于香港上市；科创板有26起TMT行业IPO，共 获得约人民币606亿元融资额，占总融资额的74%， 平均融资额为人民币23亿元；深圳创业板有13起 TMT行业IPO，共获得约人民币142亿元融资额，占 总融资额的17%，平均融资额为人民币11亿元；主板 有2起TMT行业IPO，获得约人民币28亿元融资额， 占总融资额的3%，平均融资额为人民币14亿元。在 北京交易所挂牌的国内TMT企业共计9家，获得约人 民币12亿元融资额，占总融资额的1%，平均融资额 为人民币1亿元。

2023年上半年，技术硬件与设备行业IPO共42起，占 比64%；软件与服务行业20起，占比30%；媒体行业 4起，占比6%。其中，技术硬件与设备行业企业的整 体收入规模较高。

2023年上半年，在主板新上市的2家TMT公司中，1家公司上市前一财务年 度年收入超过人民币50亿元，占50%；另1家公司的年收入小于人民币10亿 元，占50%。  2023年上半年，在深圳创业板新上市的13家TMT公司中，3家公司的年收 入在人民币10亿至50亿元之间，占23%；10家公司的年收入小于人民币10 亿元，占77%。  2023年上半年，在科创板新上市的26家TMT公司中，2家公司上市前一财 务年度年收入超过人民币50亿元，占8%； 6家公司的年收入在人民币10亿 至50亿元之间，占22%；18家公司的年收入小于人民币10亿元，占70%。

 2023年上半年，在香港及海外新上市（含陆金所）的16家国内TMT公司中， 2家公司上市前一财务年度年收入超过人民币50亿元，占13%；5家公司的 年收入在人民币10亿至50亿元之间，占31%；9家公司的年收入小于人民币 10亿元，占56%。  2023年上半年，在北京交易所挂牌上市的9家国内TMT公司中，1家公司的 年收入在人民币10亿至50亿元之间，占11%；8家公司的年收入小于人民币 10亿元，占89%。

2023年上半年，类属于软件与服务类上市企业的 粉笔有限公司、北森控股有限公司及易点云等上 市前一财务年度尚处于亏损状态，导致软件与服 务类企业处于平均净亏损状态。

由于香港及海外市场对尚未盈利的企业带亏损上市接受度较高，2023年上半年于香 港及海外上市（除陆金所外）的15家TMT企业中共有6家处于亏损状态，主要为粉 笔有限公司、北森控股有限公司、易点云有限公司及禾赛科技等，导致香港及海外 上市企业（除陆金所外）处于平均净亏损状态。 （*注：部分香港上市企业的净亏损是由优先股等金融工具价值变动导致，其日常经 营实处于盈利状态）

2023年上半年，在主板新上市的2家TMT公司中，有1家公司上市 前一财务年度的净利润在人民币1亿至5亿元之间，占50%；另1家 公司的净利润在人民币1亿元以内，占50%。  2023年上半年，在深圳创业板新上市的13家TMT公司中，6家公司 的净利润在人民币1亿至5亿元之间，占46%；7家公司的净利润在 人民币1亿元以内，占54%。  2023年上半年，在科创板新上市的26家TMT公司中，有3家公司上 市前一财务年度的净利润超过人民币5亿元，占12%；8家公司的净 利润在人民币1亿至5亿元之间，占31%；15家公司的净利润在人民 币1亿元以内，占57%。

 2023年上半年，在香港及海外新上市（含陆金所）的16家TMT公 司中，有3家公司上市前一财务年度的净利润超过人民币5亿元，占 18%；1家公司的净利润在人民币1亿至5亿元之间，占6%；6家公 司的净利润在人民币1亿元以内，占38%；6家公司处于亏损状态， 占38%。 2023年上半年，在北京交易所挂牌上市的9家国内TMT公司中，1 家公司的净利润在人民币1亿至5亿元之间，占11%；8家公司的净 利润在人民币1亿元以内，占89%。

A股上市TMT企业（除科创板外）的平均市盈率在2022年12月底 较6月底保持平稳。截至2021年12月31日，在A股上市的TMT公 司平均市盈率为41倍。截至2022年6月30日，在A股上市的TMT 公司平均市盈率为33倍。截至2022年12月31日，在A股上市的 TMT公司平均市盈率为34倍。截至2023年6月30日，在A股上市 的TMT公司平均市盈率为47倍，依然保持在较高的水平。

截至2023年6月30日于科创板挂牌上市的企业中，230家TMT行业企业的总融资额 为人民币4,299亿元，平均融资额为人民币18.69亿元，平均首发市盈率为86倍； 113家医疗保健类企业总融资额为1,808亿元，平均融资额为人民币16.00亿元，平 均首发市盈率为79倍；129家工业制造类企业总融资额为1,616亿元，平均融资额 为人民币12.53亿元，平均首发市盈率为62倍；57家材料及化工类企业总融资额为 621亿元，平均融资额为人民币10.89亿元，平均首发市盈率为58倍；9家零售消费 类企业总融资额为108亿元，平均融资额为人民币11.97亿元，平均首发市盈率为 36倍；2家其他行业企业总融资额为12亿元，平均融资额为人民币5.82亿元，平均 首发市盈率为34倍。

2023年上半年，共有41家企业于科创板上市，总融资额为人民币877亿元，平均 融资额为人民币币21.39亿元，平均首发市盈率约为90倍。这其中，26家TMT行业 企业的总融资额为人民币606亿元，平均融资额为人民币23.31亿元，平均首发市 盈率为92倍；4家医疗保健类企业总融资额为人民币81亿元，平均融资额为人民币 20.25亿元，平均首发市盈率为80倍；10家工业制造类企业总融资额为人民币161 亿元，平均融资额人民币16.10亿元，平均首发市盈率为89倍；1家材料及化工类 企业融资额为人民币29亿元，首发市盈率为59倍。

自2020年8月24日创业板注册制首批企业挂牌上市以来，共有464家企业于创业板上 市，总融资额为人民币4,580亿元，平均融资额为人民币9.87亿元，平均首发市盈率 为38倍。这其中，117家TMT行业企业的总融资额为人民币1,174亿元，平均融资额 为人民币10.03亿元，平均首发市盈率为47倍；46家医疗保健类企业总融资额为598 亿元，平均融资额为人民币12.99亿元，平均首发市盈率为51倍；145家工业制造类 企业总融资额为1,179亿元，平均融资额为人民币8.13亿元，平均首发市盈率为32倍； 68家材料及化工类企业总融资额为709亿元，平均融资额为人民币10.43亿元，平 均首发市盈率为36倍；84家零售消费类企业总融资额为894亿元，平均融资额为人 民币10.64亿元，平均首发市盈率为32倍；4家其他行业企业总融资额为27亿元， 平均融资额为人民币6.75亿元，平均首发市盈率为28倍。

2023年上半年，共有52家企业于创业板上市，总融资额为人民币648亿元，平均融 资额为人民币12.46亿元，平均首发市盈率为46倍。这其中，13家TMT行业企业的总 融资额为人民币142亿元，平均融资额为人民币10.92亿元，平均首发市盈率为50倍； 3家医疗保健类企业总融资额为44亿元，平均融资额为人民币14.67亿元，平均首发 市盈率为58倍；20家工业制造类企业总融资额为249亿元，平均融资额为人民币 12.45亿元，平均首发市盈率为43倍； 6家材料及化工类企业总融资额为88亿元，平均融资额为人民币14.67亿元，平均 首发市盈率为40倍；10家零售消费类企业总融资额为125亿元，平均融资额为人民 币12.50亿元，平均首发市盈率为47倍。

2023年上半年，共有33家中国内地企业于港股主板上市，总融资额为港币178亿 元，平均融资额为港币5.39亿元，平均首发市盈率（除亏损企业外）约为17倍。 这其中，10家TMT行业企业的总融资额为港币23亿元，平均融资额为港币2.29亿 元，平均首发市盈率（除亏损企业外）为22倍；7家医疗保健类企业总融资额为港 币38亿元，平均融资额为港币5.47亿元，平均首发市盈率（除亏损企业外）为17 倍；5家工业制造类企业总融资额为34亿元，平均融资额为港币6.82亿元，平均 首发市盈率（除亏损企业外）为14倍；2家材料及化工类企业总融资额为港币4亿 元，平均融资额为港币1.94亿元，平均首发市盈率（除亏损企业外）为10倍；4家 零售消费类企业总融资额为港币66亿元，平均融资额为港币16.42亿元，平均首发 市盈率（除亏损企业外）为25倍；5家其他行业企业总融资额为港币13亿元，平均 融资额为港币2.58亿元，平均首发市盈率（除亏损企业外）为11倍。

2023年上半年，共有19家中国内地企业于美股上市，总融资额为4.73亿美元，平均 融资额为0.25亿美元，平均首发市盈率(除亏损企业外)约为28倍。这其中，6家TMT 行业企业的总融资额为2.99亿美元，平均融资额为0.5亿美元，平均首发市盈率(除亏 损企业外)为38倍；1家医疗保健类企业融资额为8百万美元，首发市盈率为32倍；3 家工业制造类企业总融资额为0.23亿美元，平均融资额为0.08亿美元，平均首发市盈 率(除亏损企业外)为47倍； 2家材料及化工类企业总融资额为0.13亿美元，平均融资额为0.07亿美元，平均首 发市盈率(除亏损企业外)为19倍；3家零售消费类企业总融资额为0.36亿美元，平 均融资额为0.12亿美元，平均首发市盈率(除亏损企业外)为24倍；4家其他行业企 业总融资额为0.94亿美元，平均融资额为0.24亿美元，平均首发市盈率(除亏损企 业外)为9倍。