中际旭创业绩及经营表现如何？

业绩稳健发展，研发投入持续加强。

1. 营收及利润稳健发展，未来业绩长期看好

2021 年公司实现了营业收入和净利润的双重增长。2021 年公司实现营收 76.95 亿元，同 比增长 9.16%，受益于北美主要云厂商增加资本开支和批量部署 200G 与 400G 业务线， 公司海外市场出货量持续增长。此外，公司控股子公司成都储翰受益于 2021 年双千兆光 网建设拉动的需求，业绩大幅增长，对母公司营收做出重要贡献；2021 年实现归母净利 润 8.77 亿元，同比增长 1.33%，增长速度有所放缓，系 2021H1 国内 5G 和数通市场增速 放缓，行业整体利润率下滑，以及公司在 2021 年兑现了高额的股权激励。

2022前三季度公司业绩高增。公司2022年前三季度实现营收68.65亿元，同比增长28.99%； 实现归母净利润 8.53 亿，同比增长 52.21%。营收及利润高速增长，主要受益于 2022 年 前三季度数据中心客户流量需求的增长以及资本开支的持续投入，200G 和 400G 等高端 光模块产品出货比重增加。同时，公司持续开展降本增效活动，加强成本管控能力，也 对业绩增长做出突出贡献。

2.高端光模块销售持续提升，稳步开拓海外市场

抓住数据通信市场需求，专注高端模块产品销售。近 4 年来，公司集中优势资源发展高 端光通信收发模块业务，高速光通信模块营收占比提升至 87.6%。公司不断加快高速光模 块产品的研发投入，推进重点产品的市场化进度。其中：400G 硅光芯片 fab 良率持续提 升；800G 系列光模块完成了向客户的送样、测试和认证；800G 硅光芯片初步研发成功。

把握海外市场机遇，稳步开拓全球市场。2021 年海外收入占比为 75.1%，为近四年最高。 2021年以来，公司抓住北美重点客户 200G 和 400G 持续上量以及 800G早期部署的机会， 持续加大海外人才建设和销售投入，深化海外布局，全力保障公司快速量产及高品质的 批量交付能力。

3.降本增效成果显著，利润率稳中向好

降本增效成果显现，2021 年毛利率同比小幅增长。2021 年中际旭创的毛利率 25.6%，同 比增长 0.7%。毛利率稳中有升，主要受益于公司不断加强自动化建设，持续降本增效所 致。同时，公司战略升级，加快对高端光模块研发及生产，优化产品结构，也对毛利率 提高做出一定贡献。

成本管控能力优秀，毛利率有望长期维持稳定。2017 年至 2021 年，中际旭创平均毛利率 为 26.5%，相较于同行业可比公司处于行业中上游水平。主要原因是：2021 年光模块行 业竞争激烈，行业整体利润率下滑，而中际旭创凭借降本增效大幅提升了成本管控能力， 抵消了部分光模块产品价格承压带来的负面影响。同时，随着公司高端光模块技术成果 转换加速并实现量产，产品结构优化，中际旭创毛利率有望长期维持稳定。

整体费用率稳中有降，成本管控能力凸显。2019 年至 2021 年近三年，公司整体费用率呈 下降趋势。其中，2021 年整体费用率为 15.03%，得益于公司通过不断提高运营及管理效 率，降低营运成本。同时，公司研发技术成果加速落地，台湾、泰国等工厂陆续实现量 产，规模效应逐渐显现。

高额研发投入支出所致，公司整体费用率较可比公司相对较高。对比同行业可比公司， 2021 年中际旭创费用率为 15.03%，排名第四，费用率整体较高，系公司不断加大对高速 光模块的研发投入所致。对比同行业可比公司，公司销售费用率同比六家最低，系公司 长期深耕光模块海内外市场，拥有稳定的客户渠道和高效的销售模式。随着公司降本增 效战略深化以及高端光模块产品批量量产，公司整体费用率或将持续下降。

4.深耕高速光模块领域，尖端技术行业领先

2017 年起，公司研发人员比例呈逐年上升趋势。公司立足自主技术研发创新，持续招募 海内外技术人才，并建立专家核心团队。截止至 2021 年，研发人员达 1124 名，占公司 总人数比 20.13%。其中，博士 18 名，硕士 192 名。

前瞻最新技术前沿，不断加大研发支出。2021 年公司研发支出为 5.66 亿元，占营收比 7.35%，较 2020 年（5.22 亿元）同比上升 8.43%。公司前瞻最新技术前沿，2021 年 1 月， 200G/400G CFP2 DCO 相干光模块获讯石英雄榜“2020 年度光通信最具竞争力产品”。 2022 年，公司发布硅光芯片 800G 可插拔 OSFP2*FR4 和 QSFP-DD800DR8+硅光光模块， 技术处于行业前沿水平。截至 2021 年末，公司累计获得国外授权专利 26 项，国内专利 146 项，其中发明 83 项。