盐津铺子如何进行供应链布局？

夯实内功，打造“高品质、高性价比”产品。

1、坚持自主生产模式，保障产品高品质

公司坚持多品类自主生产，保障产品品质、打磨供应链能力。公司自 2005 年 成立以来始终坚持自主制造，持续在生产制造端进行资本投入。目前公司在湖南浏 阳、江西修水、广西凭祥、河南漯河共有 4 个生产基地，公司销售的所有休闲零食 95%以上均为公司自己生产，仅有少量外购产成品（与公司产品适用相同标准）作 为临时补充。作为对比，良品铺子、三只松鼠、来伊份等休闲食品同行则采用委托 加工的生产模式。

自主生产模式的优势在于厂家可从源头控制生产流程，对产品质 量安全更强的保障；但自主生产模式需要在前期建设工厂、产线等方面进行大量投 入，产能建设周期较长，且品类切换不如委托加工模式灵活。因此自主生产的生产 模式叠加多品类的产品策略组合对于休闲食品公司而言是一种相对更难的路径，也 意味着需要更强的供应链能力。但盐津铺子自成立以来一直坚持自主生产+多品类的 “hard 模式”，倒逼自己持续增强供应链能力，也在过去十余年的发展历程中逐渐积 累了多品类精益生产的宝贵经验。

重视研发投入，市场反应及时快速。休闲零食行业具有产品快速迭代的特征， 公司重视产品研发，研发费用占比持续位于行业前列。研发模式方面，公司采用“实 验工厂”模式进行已有产品的改进工作以及新产品的研发工作。在该模式下，公司 以市场需求为研发驱动力，面对市场的新需求，快速启动新品开发，短期内完成小 批量生产后投放市场，市场反应良好的产品即开始大规模生产。在此之前，新品大 批量生产线建设期间和生产设备试运行尚未正式投产期间，公司会进行短期外购产 成品进行销售，同时加快投产进程。产品研发立足市场需求，“实验工厂”模式将产 品研发-生产制造-市场反馈环节有机结合，帮助公司对市场变化做出快速反应，并能 快速完成从产品研发到规模量产。

2、上中下游环节打通，建立供应链降本增效正向循环

盐津铺子定位国民零食、匹配大众消费，致力于打造极致性价比，契合广大消 费者的需求。2021 年全面实施战略转型，品牌定位与战术打法逐步明晰，“盐津铺 子”力争成为“国民零食”品牌，以“高品质、高性价比”的零食产品来吸引更为 广泛的消费群体。从宏观角度来看，在整体经济增速放缓背景下，消费者对于非必 选消费的休闲零食的消费能力与消费意愿或有所降低，但对于食品更高品质的诉求 始终不变，因此公司“高品质、高性价比”的产品十分契合广大消费者的需求。在 零食很忙、老婆大人等零食专营渠道，同类型产品零售价明显低于商超零售价，此 类零食量贩品牌近两年的快速发展也侧面反映了消费者对于平价产品的诉求在增强。

打造极致性价比的关键在于供应链降本增效。2021 年公司初步完成供应链升级 改造，一方面进行品类聚焦，另一方面加速构建上中下游的利益共同体关系，未来 规模化生产下降有效降低采购成本和生产成本，从而实现正向循环。

具体而言，上游采购：成本控制能力增强。品类聚焦叠加平价售卖帮助公司在细分品 类上实现汇量式增长，特定原材料的采购量显著提升。从上游供应商的角 度看，盐津铺子的快速增长可为其带来长期、稳定、更大规模的采购订单， 且盐津铺子此类大客户可对其按时结算货款甚至提前预付账款，因此头部 供应商与公司的合作意愿增强。从公司角度来看，由于采购量持续稳定地 增长，公司对于上游供应商拥有更强的议价权，有利于控制采购成本。目 前公司与主要原材料的供应商签订长期战略合作协议，获得更稳定的原材 料供应。

中间生产：生产制造成本摊薄。随着销量增长，产能利用率提升，生产制 造成本可被摊薄，规模效应增强。下游销售：价格实惠品质优良的产品拉动终端销售、促进渠道扩张。由于供应 链效率优化，整体生产成本降低，公司可以提供品质优良同时价格实惠的产品， 契合大众消费人群的需求，有利于公司与更多渠道建立合作关系，拉动整体销 售增长、促进市场扩张与渠道下沉。

目前公司在零食很忙等新兴渠道快速放量、渠道下沉的速度快，主要得益于销 售产品的高品质与高性价比，未来供应链降本效果有望进一步体现。2021 年全面推 进战略转型以来，下游经销及其他渠道以及电商渠道（相较商超渠道更追求性价比）的快速放量已经开始验证高性价比产品加速渠道放量的逻辑链条，未来采购及生产 成本是否能够整体稳中有降仍有待更多数据验证。但参考与盐津铺子同样重视供应 链建设的绝味食品在成为卤制品细分赛道绝对龙头后的成本控制能力，我们判断上 述逻辑大概率将在公司实际经营中得到兑现。绝味食品已是卤制品销量最大也是鸭 副冻品采购量最大的卤制品生产制造公司，对上游供应商的议价权较高，享有一定 的采购价格优势，且平均生产成本较竞争对手更低。