畜禽、水产饲料有何看点？

我知道2023 年畜禽饲料“大年”，水产饲料升级、 景气均有看点。

1.存栏回升、成本下行，畜禽饲料景气趋势向好

2022年上半年，受上游农产品价格大幅上涨及下游养殖亏损、生猪产能持续下 行等因素影响，饲料行业整体经营承压。原材料方面，玉米价格维持高位运行，根据 中国汇易数据，截至11月18日玉米现货价格约2922元/吨，较年初上涨7%；豆粕1季 度受主产区天气变化、俄乌战争等影响大幅上涨，二季度价格小幅回调后持续上升， 截至11月18日豆粕现货价格约5435元/吨，较年初上涨约51%。原料成本持续上行压 力下，饲料产品价格普遍上调。根据全国饲料工业协会数据，截至11月16日，生猪 饲料、肉鸡饲料、蛋鸡饲料平均价格分别较年初上涨17%、14%、19%，由于上半年 畜禽养殖陷入亏损，饲料环节难以将上涨的成本向下游养殖环节完全传导，畜禽饲 料行业经营受较大冲击。

3季度后，随着畜禽养殖利润回暖，下游存栏回升刺激饲料需求恢复。根据全国 饲料工业协会数据，截至22年8月，生猪饲料、肉禽饲料累计产量分别为8081万吨、 5646万吨，同比下降8%、7%，7月、8月全国猪饲料产量环比分别增长4%、8.6%， 肉禽饲料环比分别增长6%、6.2%。

展望2023年，预计明年1季度末生猪供给逐步进入上升通道，禽类存栏在高利润 刺激下也有望逐步提升，在上游原材料价格逐步企稳背景下，畜禽饲料行业景气有 望回暖。

2.水产饲料：特种水产饲料弹性值得期待

2022年，受存塘量以及养殖利润刺激，全国水产饲料产量保持较快增长。根据 全国饲料协会数据，22年1-8月，全国水产饲料产量1802万吨，同比增长15%。

消费升级推动养殖品种持续向“名特优”方向升级，特种鱼、虾蟹类产品成为升 级的主要方向。我国南美白对虾主要为海水养殖，伴随小龙虾消费兴起，以及南美 白对虾小棚养殖模式成功和推广，淡水养殖虾产量快速增长。水产养殖结构和模式 升级推动水产饲料需求增长及水产饲料产品升级趋势明显，特种水产料产量保持快 速增长，传统四大家鱼为主的普通水产料产量逐年萎缩。

展望2023年，餐饮消费有望触底回升，水产品预制菜消费兴起及水产品加工产 业链发展背景下，水产品消费需求增长趋势有望延续，预计以对虾、加州鲈、生鱼等 高端水产饲料品类将表现更强的需求恢复弹性。