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海外饲料市场洞察之印尼篇：潜力蓝海待挖掘，产业布局正当时。印尼水产、家禽养殖规模持续扩大，2022年印尼水产养殖量达1463.39万吨，家禽肉产量达 415.78 万吨，2002-2022 年间复合增速分别为13.63%、6.85%。印尼人均GDP的持续增长推动 肉类消费升级，并带动养殖业规模和饲料需求的持续扩张，印尼饲料市场前景广阔。CPIN 、 Japfa 等饲料生产龙头企业凭借产业链一体化优势，销售额和市占率不断增长。海大集团积极 拓展海外市场，将“饲料+种苗+动保”的海大模式推向国际。2024年海大集团海外饲料销量 达240万吨（同比+40%），呈高速增长态势，因此建议重点关注海大集团的海外发展。

印尼水产养殖业蓬勃发展，展现出专业化、集约化趋势

据FAO 数据，2022 年印尼水产养殖量达1463.39 万吨，渔业捕捞量达739.86 万 吨，2002-2022 年期间复合增速分别为13.63%、2.63%，水产养殖业增速远超捕捞 渔业。印尼水产养殖品类、养殖方式和养殖区域展现出专业化、集约化趋势，2022 年鲶鱼（含巴沙鱼）、罗非鱼和虾类是水产主要养殖品类，产量占比近7成；静水 池和简易养殖池是水产主要养殖方式，两者产量分别占比39%和38%；爪哇岛和苏 门答腊岛是水产养殖核心区域，两者产量分别占比43%和29%。

禽类养殖规模持续增长，猪肉市场活力有限

家禽养殖业持续扩张。据FAO数据，2022年印尼家禽肉产量达415.78万吨，存栏 量达354078万只，2002-2022年期间复合增速分别为6.85%、5.28%。印尼是全球 穆斯林第一大国，猪肉市场规模受限。受疫病影响，印尼猪肉存栏量2019年起出 现显著波动，下降后有所恢复。

养殖业规模有望持续扩张，饲料市场前景广阔

2002-2023 年印尼人均GDP增长超五倍，复合增速达8.49%。人均GDP的持续增长 推动肉类消费升级，同期水产品、禽肉、猪肉人均消费量分别从21.0、2.5、0.45 公斤增长至42.4、8.1、0.63公斤。2022年印尼人均动物蛋白供应量为29.7克/ 天，2002-2022 年期间复合增速4.24%。印尼饲料行业集中度高，禽类饲料产量占 比近9成。印尼饲料产量总体呈上升趋势，2023年饲料产量为2130万吨，2015 2023 年期间复合增速为 3.72%。随着印尼经济逐步恢复增长，人均肉类和蛋白质 供应量不断增长，养殖业规模和饲料需求有望持续增长。

龙头企业一体化优势明显

CPIN（印尼正大）、Japfa、Malindo 是印尼饲料生产和家禽养殖的综合性龙头企 业。CPIN通过产业链横向整合，饲料产能市占率为35%；2023年禽类饲料板块销 售额达16.52 万亿印尼盾（同比+21.27%），占总销售额27%。Japfa 通过纵向一 体化产业链及资源垂直整合，禽类饲料市占率为21%；2023 年动物饲料板块销售 额达33.3万亿印尼盾（同比+5.0%），占总销售额41%。Malindo饲料市占率为8%； 2023 年动物饲料板块销售额达7.84万亿印尼盾（同比+9.5%），占总销售额65%。

海大集团持续深耕印尼市场，发挥全产业链优势

海大集团于 2017 年签约印尼海大农业有限公司饲料生产项目，2024 年印尼楠榜 海大饲料工厂开业。印尼海大围绕养殖链条，将“饲料+种苗+动保”金三角海大模 式复制到印尼市场，形成产业链竞争优势。海大集团积极拓展海外市场，截至2024 年，海外饲料销量达240万吨（同比+40%），整体呈现高速增长态势。