石药集团未来发展展望如何？

前沿技术布局广泛，新冠疫苗验证核酸平台能力。

研发投入持续增长，位居国内药企前列。2013 年起石药集团的研发投入持续增 加，2021年已增长至 34.33 亿元，2013-2021 年复合增速达到 45.9%，研发费用绝 对金额、复合增速和研发费用率均位居国内药企前列。目前石药有 16 个品种处 于关键性临床阶段，预计 2022 年研发费用仍将保持较快增长。

八大创新平台持续孵化优质品种。目前石药已拥有纳米制剂、mRNA、siRNA、 ADC、双抗、单抗、小分子、PROTAC八大创新技术平台。除了较为传统的纳米 制剂、小分子、单抗平台，公司加大了在前沿技术方面的投入，包括双抗、 ADC、PROTAC以及核酸药物。参股公司武汉友芝友已有多款双抗产品进入临床 阶段，其中 EpCAM/CD3 双抗已进入 II 期临床，进度在国内位居前列；ADC 平 台已孵化出 DP303c（HER2 ADC）、SYSA1801（CLDN18.2 ADC）等多款潜在重 磅产品，其中 DP303c 已推向 II/III 期关键性临床；核酸药物方面，自主研发的新 冠 mRNA 疫苗 SYS6006 于今年 4 月在国内获批临床，从搭建核酸平台到首个产 品获批临床仅用了 1 年多时间，凸显其优越的研发效率。此外，流感、狂犬病、 HPV 等抗病毒疫苗和 siRNA 药物仍在临床前阶段，未来也有望逐步推向临床。

高效 BD 团队聚焦后期管线和前沿技术。石药已搭建国际化 BD 团队，一方面寻 找神经系统、肿瘤、自免、心血管领域内处于关键性临床阶段的产品，以此增厚 产品管线并快速推上市；另一方面针对肾病、眼科、消化代谢、基因治疗领域扩 展新技术平台。2018 年至今公司 BD 交易数量高达 14 笔，引入多个后期管线产 品，有效提升创新产品收入占比，一定程度上对冲现有核心品种的集采风险。截 至 2021 年底，公司在手货币性资产约 107 亿元人民币，为 BD 提供了充足的现金 支持。