工业硅行业需求端及供给端情况如何？

以下内容是对工业硅行业需求端及供给端情况的简单介绍。

1.需求端：光伏有机硅双旺，驱动消费增长

全球工业硅需求存在波动。2016-2020 全球工业硅消费量由 314.0 万吨减少到 303.0 万 吨，2019 年和 2020 年工业硅表观消费量减少的主要原因是硅石供应不足，制约中国工 业硅生产，产量下滑带动。

有机硅：需求稳步增长，拉动工业硅需求消费增长。全球市场，有机硅下游主要用于建 筑和汽车，整体消费量维持稳定，同时随着有机硅下游应用领域逐步铺展开，有机硅需 求仍能维持 2%左右增速。

硅铝合金：铝合金需求与汽车产量有密切关系，2020 年由于疫情的影响，全球汽车行 业疲软，产量为 7762.2 万辆，同比下降 15.4%。未来看，随着疫情的有效控制，全球 汽车需求有望恢复，硅铝合金需求随之回暖。

多晶硅：全球光伏产业发展，未来需求持续高速增长。2010-2021 年，全球光伏装机量 由 17.5GW 增加到 165.0GW，复合增速为 11.0%。光伏市场爆发式增长，2025 年预测 新增装机容量将达 507.0GW，新增装机将推动上游多晶硅的需求，从而带动工业硅的 需求增长。

国内：工业硅需求有望回升，有望迎接强劲增长势头

国内工业硅需求有望回升。2018 年前，国内工业硅消费量呈增长趋势，2019-2020 年 由于硅石资源限制，工业硅产量逐步减少，带动工业硅消费量减少。2021 年国内工业 硅表观消费量为 201.6 万吨，同比增速为 22.6%。未来，随着疫情的有效控制，下游有 机硅、多晶硅及硅铝合金的消费回暖，国内工业硅需求有望增加。

工业硅消费结构：国内多晶硅消费占比多于海外，消费占比逐年增长。有机硅、硅铝合 金和多晶硅占国内工业硅下游消费占比分别为 40.2%、27.4%和 29.8%。有机硅为工业 硅最大下游消费产品。相比海外市场，国内市场多晶硅占比较大，主要归因于国内光伏 市场的飞速增长。近年，受益于光伏市场的爆发增长，多晶硅在工业硅下游消费结构中 的比重越来越高，由 2014 年的 19%上升到 2020 年的 30%左右。

有机硅：新应用驱动，扩产周期启动。预计未来有机硅单体新增量较多，对工业硅需求 拉动较为明显。随着下游地产竣工数据保持较高增速，新应用不断扩产，有机硅需求保 持较高增速，上游工业硅需求将被明显拉动。

多晶硅：光伏市场高速发展，需求增量未来可期。受到碳中和政策影响，国内光伏新增 装机量保持高于全球的增速飞速增长，带动相关光伏组件需求量快速增长。同时，国内 是光伏组件主要生产国，2021 年中国组件产量占全球比例达到 82.0%。

硅铝合金：汽车行业复苏，硅铝合金放量。随着汽车消费需求逐步修复，2021 国内汽车 产量为 2652.8 万辆，同比增长 26.4%，汽车行业将迎来需求复苏。未来看，随着汽车 的轻量化发展，铝替代其他金属为大势所趋，硅铝合金需求有望放量，拉动工业硅需求 增长。

国内工业硅出口有望回暖。2019-2020 年因海外市场低迷，贸易战及疫情等影响，国内 工业硅出口量分别为 68.9 万吨、60.7 万吨，同比下降 13.9%和 11.9%。但随着海外汽 车市场的恢复和光伏行业的发展，国内出口有望回暖，2021 国内工业硅出口量为 77.8 万吨，同比增长 28.1%。

2.供给端：工业硅供给看中国，竞争格局有望改善

海外：产能增长缓慢，企业关停产能

全球产能增长缓慢，产量增量不及减量。2014-2021 年，全球工业硅产能增长缓慢，由 510 万吨/年增长到 623.0 万吨/年；产量增量不及减量，2020 年全球产量为 303.0 万吨， 同比减少 0.8%。

海外工业硅产能产量萎缩。近年海外供给减少，海外企业成本不具备优势逐渐退出市场， 2018 年海外工业硅龙头企业 Ferroglobe 关停产能 12.3 万吨/年。供给向中国转移，国 内工业硅生产企业受益。

中国：政策限制新增产能，竞争格局有望改善

中国为工业硅生产大国。2014-2020 年，中国工业硅产能占全球产能保持 70%以上，产 量占全球产量 65%以上。

国内工业硅行业新增产能较少，产量稳步增加。2017-2021 年，工业硅产能由 565.9 万 吨/年减少到 528.1 万吨/年，产量由 246.5 万吨增长到 278.3 万吨。近年，随着环保政 策的管控，工业硅行业的扩产受到限制，扩产步伐停滞，产能维持在 500 万吨/年左右。

工业硅生产能耗高，产能主要分布在新疆、云南和四川。工业硅行业在生产中对能源的 消耗较高，能源成本是产业布局的重要考虑因素，因此工业硅企业多集中于能源资源丰 富、价格较低的地区。新疆、云南和四川工业硅产能占全国产能比例为 32.5%、22.2% 和 17.0%。

能耗双控助力落后产能出清。工业硅属于高能耗、高污染行业，近年来国家政策淘汰落 后的矿热炉并要求企业安装脱硫脱硝装置，导致无法负担高额环保投入的中小型企业退 出市场。2017 年后新疆不再审批工业硅新增产能项目，行业准入门槛提高，工业硅行 业新增产能难度较大。未来看，为达到“碳中和碳减排”目标，国家政策趋向限制新增 产能，淘汰落后产能。因此，自备电厂的煤电硅一体化企业的竞争优势将进一步提升。

工业硅行业集中度有待提升，龙头企业扩产抢夺市场。国内工业硅行业生产企业众多， 集中度较低，2021 年 CR5 为 24.4%。龙头企业欲抢夺市场，合盛硅业云南昭通一期将 新增年产 40 万吨工业硅项目，东方希望将新增年产 20 万吨工业硅项目。未来，行业受 政策限制扩产困难，随着龙头企业产能的逐步落地，龙头企业市占率有望提升。政策推 动行业整合加码，行业集中度有望提升，竞争格局将改善。