2022年一季度港股市场投资主线是什么？

我来简单回答这个问题，如果你想更深入地了解，可以下载《2022年港股年度策略展望：风险转换，否极泰来》这篇报告查看。

1.主线一：元宇宙

科技巨头纷纷布局“元宇宙”

2021 年 3 月，Roblox 在美股上市，明确提出打造元宇宙，Roblox 上市后股价表现走势 较好，市值迅速超越美国老牌游戏公司 EA，位居美股游戏公司第二。按 11 月 30 日收盘价， Roblox 市值为 730 亿美元。 2021 年 4 月，全球领先的 3D 引擎技术商 Epic Games 完成 10 亿美元融资，投后估值 287 亿美元，公司宣布融资将主要用于公司发展及元宇宙相关的开发。 2021 年 8 月，字节跳动以 90 亿人民币收购国内领先的 VR 设备厂商 Pico。 2021 年 10 月 28 日，扎克伯格在 Facebook Connect 会议上宣布 Facebook 改名 Meta， 并将从 12 月 1 日起以新的股票代码 MVRS 进行交易，同时表示公司将以元宇宙为先，而不 是以 Facebook 为先。

不仅如此，海外一些政府也开始进军“元宇宙”，韩国首尔发布元宇宙计划。首尔市 政府公布了首个针对韩国地方政府的元宇宙五年计划（2022-2026），将在经济、教育、旅 游、信访、城市、行政与基础设施 7 大领域全面铺开元宇宙应用，计划在 22 年底推出首个 由地方政府打造的元宇宙平台，预计总投资金额达 39 亿韩元。据 The Verge，早在 2021 年 5 月韩国信息通讯产业振兴院便联合 25 个机构和企业成立“元宇宙联盟”，相关领域已有 布局，此次转型进一步彰显韩国政府对于元宇宙的重视，在带动韩国元宇宙产业发展的同 时，有望助力全球元宇宙建设，建议关注元宇宙产业链的长期投资机会。

2.主线二：医药

创新药仍是未来主基调

一些研发管线丰富、药物出海预期较高的 FIC 类企业，随着企业产品管线的逐步落地， 企业未来利润有望大幅改善。港股市场创新药涉及的公司有：

1）百济神州（06160.HK）。2021 年第四季度成功登陆 A 股市场，上市后储备资金充 裕，后续管线的研发有了一定的保证。公司的商业化产品及临床阶段候选药物共有 48 款， 包括 10 款商业化阶段药物、2 款已申报候选药物和 36 款临床阶段候选药物。其中，公司共 有 3 款自主研发药物正在上市销售、8 款自主研发候选药物处于临床在研阶段、以及 37 款 处于临床或商业化阶段的合作产品。

2）信达生物（01801.HK）。2021 年以来达伯舒用于新适应症研发进展顺利，2021 年 上半年获批使用于非鳞状非小细胞肺癌、一线鳞状非小细胞肺癌和一线肝细胞癌。达伯舒 的其他适应症研究目前也在快速推进，2021 年下半年一线食管鳞癌的上市申请已获国家药 监局受理，用于治疗一线胃癌的三期临床研究以及 EGFR-TKI 治疗失败的 EGFR 突变非鳞状 非小细胞肺癌的三期临床研究均已达到临床研究终点，预计达伯舒将引领公司收入快速增 长。 

3.主线三：绿电

中国用电需求高速增长，绿电发电量占比低

中国用电需求高速增长。2021 年以来，后疫情时代中国经济持续稳定恢复，外贸出口 高速增长，拉动电力消费需求超预期增长。1-10 月，全社会用电量累计 68254 亿千瓦时， 同比增长 12.2%，较 2019 年同期增长 15.2%，两年平均增长 7.3%。分产业看，第一产业用 电量 841 亿千瓦时，同比增长 18.4%；第二产业用电量 45490 亿千瓦时，同比增长 11.3%； 第三产业用电量 11949 亿千瓦时，同比增长 20.0%；城乡居民生活用电量 9974 亿千瓦时， 同比增长 7.4%。全社会用电量持续稳定增长，带动发电公司业绩进一步趋好。

“绿电”发电量占比小，未来仍有上升空间。根据国家能源局发布的数据，截至 2021 年 6 月 30 日，全国发电装机容量 22.6 亿千瓦，比上年末增长 9.5%。据中国核能行业协会 统计，2021 年 1-6 月，全国累计发电量为 3.87 万亿千瓦时，其中，火电发电量占比约 73%、 水电发电量占比 12.47%、风电发电量占比约为 7.28%、核电发电量占比 5.04%、太阳能发电 占比 2.22%。

政策推动绿电发展

政策推动“绿电”发展。12 月 3 日，工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》。 《规划》回应碳达峰行动方案，目标清晰任务明确引导工业绿色低碳转型。强调重点发展 新能源、新材料、传统能源清洁高效利用、可再生能源应用、可再生资源循环利用、氢能 多元利用、工业煤改气或电、清洁低碳能源替代工业传统燃料、节能技术装备应用等行业。 绿电主要为可再生能源，排碳水平较低、对环境影响较小，正是能源低碳化转型的方向。

“绿电”建设提速。双碳目标下，煤电受到严格管控，新增装机受限，同时伴随着老 旧机组逐步淘汰，预计“十四五”期间煤电装机净增量较少，“十四五”后煤电装机总量 开始下降。在电力供需紧张下，加快新能源发电建设将是大势所趋。长期来看，未来电力 增长将更加依靠新能源发电和核电。