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  • 2023年医药行业中期投资策略报告：守正创新，行稳致远.pdf

    • 11积分
    • 2023/05/17
    • 309
    • 太平洋证券

    2023年医药行业中期投资策略报告：守正创新，行稳致远。行情回顾：从估值、资金、政策、业绩等多个维度来看，医药板块处于多重底的状态。截至2023/4/28，中信医药PE（TTM，剔除负值）为26.11X，医药板块估值溢价率为127.70%，处于2010年以来的偏下位置，性价比大幅提升。2023年第一季度，公募基金重仓医药行业的比例为11.24%，持仓比例低于10年平均水平（13.58%），医药板块的投资潜力亟待挖掘。截至2022年末，基本医疗保险基金累计结存42,540.73亿元；2022年中以来医保谈判降价温和，集采降价悲观情绪趋缓。从医药流通、化学制剂、化学原料药、中成药这几个子行业来看，...

    标签： 医药行业

  • 医药行业2023年中期投资策略报告：行业复苏势头显著，创新打开未来空间.pdf

    • 12积分
    • 2023/05/16
    • 238
    • 华西证券

    医药行业2023年中期投资策略报告：行业复苏势头显著，创新打开未来空间。整体观点：我们看好医药板块2023年行情，医药板块整体震荡，中药、化学制剂和商业表现突出，板块配置仍具备性价比。1、生产端：Q1受到一月影响，预计后续复苏更显著。2023年1-3月医药制造业累计实现营业收入6740.9亿元，同比下降2.8%，实现利润总额892.2亿元，同比下降16.3%，我们判断主要受到一月份影响，预计后续复苏将更加显著。2、支付端：2023年1-2月基本医疗保险基金支出同比大幅增长。2023年1-2月基本医疗保险基金（含生育保险）总收入5955亿元，同比增长11%；基本医疗保险基金（含生育保险）总支出3...

    标签： 医药行业 创新药

  • 医药生物行业2023年二季度投资策略：新增长动能逐步显现，看好板块持续反弹.pdf

    • 5积分
    • 2023/05/11
    • 364
    • 上海证券

    本文档为医药生物行业2023年二季度的投资策略研究报告。报告深入分析了医药生物板块在2023年上半年的运行状况，重点探讨了驱动行业增长的动能变化及市场反弹的持续性。研究核心内容：报告指出，尽管面临宏观环境与行业政策调整的影响，医药生物行业在新增长动能的逐步显现下，展现出较强的韧性与修复潜力。分析涵盖了对板块估值水平、资金流向、细分赛道景气度以及政策导向的综合研判，旨在为投资者把握二季度市场机会、识别具备持续反弹潜力的优质标的提供决策依据。

    标签： 医药生物 投资策略

  • 如何捕捉医药板块的反弹主线？.pdf

    • 4积分
    • 2023/04/20
    • 124
    • 兴业证券

    如何捕捉医药板块的反弹主线？医药具有刚需属性，行业比较优势明显。受益于医保改革，医药行业有望持续发展。细分来看，无论是创新药、生物制药还是医疗服务业，均存在较大的市场空间。中国医药近年来市场保持着超过全球医药市场的快速增长。放眼海外，在全球医药产业链、供应链加快重塑的当下，中国医药产业有望迎来全球价值链地位提升的新一轮机遇期，打开海外市场需求。创新药：国际化逐步落实，创新长期价值逐渐显现。随着近年来国内生物医药行业快速发展，药物创新蔚然成风。后续随着更多的产品数据发布以及国内药企积极参与国际交易，本土创新药出海后续依然可期。生物药：需求依然强劲，行业空间广阔。生物药行业下主要包含疫苗及血制药两...

    标签： 医药板块

  • 投资策略专题：2023年选赛道，千万别轻视医药.pdf

    • 5积分
    • 2023/04/13
    • 343
    • 安信证券

    投资策略专题：2023年选赛道，千万别轻视医药。当前主要的争议问题在于：二季度坚持产业主题投资OR转型PEG景气投资？我们客观承认本次AI数字经济交易热度相对偏高，1浪出现高位调整的可能性在上升。而同时依旧坚定“AI+数字经济2-3年周期看好，存在1浪调整可能但中期向上趋势不改”的判断。面向4月年报一季报披露期，从历史经验看，4月A股定价过程中景气和基本面的作用在日历效应下有效性回升，即景气投资有效性将开始有显著改善。一方面，基于4月景气基本面定价作用环比上升的历史规律，可寻找相对景气低PEG部门。此处我们预判这种定价目前首要集中于电子、医药、军工和少部分新能源这几个方...

    标签： 投资策略 医药

  • 医药行业二季度投资策略：聚焦创新和业绩复苏主线.pdf

    • 5积分
    • 2023/03/22
    • 240
    • 国泰君安证券

    该文档为医药行业二季度投资策略报告，核心聚焦于行业内的创新方向与业绩复苏主线。报告深入分析了医药板块在当前市场环境下的投资机会，重点探讨了具备创新能力的企业以及业绩出现复苏迹象的细分领域。通过梳理行业基本面、政策导向及市场情绪，为投资者提供二季度配置建议，旨在把握结构性行情中的优质标的，实现资产增值。

    标签： 医药行业 创新药 业绩复苏

  • 医药行业2023年春季医药策略报告：轻舟已过万重山.pdf

    • 8积分
    • 2023/02/23
    • 332
    • 中信建投证券

    医药行业2023年春季医药策略报告：轻舟已过万重山。核心观点：轻舟已过万重山。今年行业复苏乃大势所趋，变异毒株预计整体影响有限。年度策略中，我们提出23年投资需要平衡“短期弹性”与“恢复程度”；随着即将进入业绩期，预计投资的钟摆将指向“恢复程度”，即业绩的兑现度。中医药产业链：政策红利持续，精心挑选有边际改善的公司。药店行业持续稳健修复，门诊统筹推升行业集中度。其他看好方向。合成生物学；医疗新基建；关注集采政策接近出清的公司。今年行业复苏乃大势所趋，变异毒株预计整体影响有限。近期国内检出新型变异毒株，引发市场关注。截至20...

    标签： 医药行业 投资策略

  • 中药行业2023年投资策略报告：政策春风下，品牌OTC和配方颗粒迎机遇.pdf

    • 4积分
    • 2023/02/03
    • 746
    • 万联证券

    该文档为2023年中药行业的投资策略报告，核心聚焦于政策环境改善背景下中药板块的投资机遇。报告深入分析了“政策春风”对行业的驱动作用，重点探讨了品牌OTC（非处方药）和配方颗粒两大细分赛道的增长逻辑与市场前景。内容涵盖行业政策趋势解读、市场供需格局变化、竞争态势分析以及具体企业的投资价值研判，旨在为投资者提供关于中药行业景气度回升及结构性机会的深度洞察与配置建议。

    标签： 中药 品牌OTC 配方颗粒

  • 医药行业2023年药品及产业链春季投资策略：制药新周期启动.pdf

    • 9积分
    • 2023/01/20
    • 593
    • 国泰君安证券

    本文件为医药行业2023年春季投资策略报告，核心主题聚焦于制药新周期的启动。报告旨在通过分析药品及产业链的关键环节，研判行业景气度变化与投资机遇。内容涵盖对制药板块的深度剖析，包括创新药、仿制药及原料药等细分领域的市场格局、竞争态势及估值逻辑。报告结合宏观经济环境与产业政策导向，评估行业供需关系及价格趋势，为投资者提供关于医药生物板块的配置建议与风险警示，重点关注具备长期成长性的制药龙头企业。

    标签： 制药 医药行业

  • 医疗服务行业2023年IVD&医疗服务投资策略：疫后复苏开启，看好诊疗恢复与“创新”重启.pdf

    • 5积分
    • 2023/01/11
    • 792
    • 湘财证券

    医疗服务行业2023年IVD&医疗服务投资策略：疫后复苏开启，看好诊疗恢复与“创新”重启。2022年受政策压制以及疫情导致的行业基本面下行等因素影响医药板块整体表现较弱，但疫情产业链表现突出。虽然医药工业受疫情影响较大，但上市公司业绩明显表现更优。在医改持续推动之下集采已常态化，新药研发热度继续，虽然医保压力犹存，但政策已出现边际缓和迹象，尤其有利于创新药械及创新诊疗项目。“创新”产业链CXO景气依旧，CGTCDMO为行业发展再添动力2022年CXO板块继续保持高景气，尤其布局后端CDMO业务的相关公司在新冠药CDMO业务刺激下营收及利润...

    标签： IVD 医疗服务 投资策略

  • 2023年医疗器械行业投资策略报告：春暖花开，静待行业变革与复苏.pdf

    • 3积分
    • 2023/01/05
    • 718
    • 财信证券

    2023年医疗器械行业投资策略报告：春暖花开，静待行业变革与复苏。多重因素影响下，板块走势一波三折。2022年，受到疫情防控政策、集采政策、国际地缘政治风波、美联储加息等多重因素影响，医疗器械板块整体跟随生物医药板块波动，呈现前高后低、震荡波动的走势。医疗器械（申万）板块跌幅为-13.03%，在6个申万医药二级子行业中排名第4位；行业个股整体涨少跌多，仅11只个股实现正收益，绝大部分个股跌幅大于20%，个股之间分化明显。行业估值水平处于历史低位。经过近一年的调整，目前板块PE仅18.26倍，低于历史中位数水平（48.02倍），处于历史分位点2.61%；分子行业来看，医疗设备、医疗耗材、体外诊断...

    标签： 医疗器械

  • 医药行业2023年投资策略：回归本源，寻找不确定中的“三重奏”.pdf

    • 20积分
    • 2022/12/28
    • 394
    • 西南证券

    医药行业2023年投资策略：回归本源，寻找不确定中的“三重奏”。医药行业投资回归本源。回顾2022年全年（截止20221130），申万医药指数下跌18.23%，跑赢沪深300指数3.78%，年初以来行业涨跌幅排名第19。2022年疫情对市场影响反复，主题投资方面，主要是围绕新冠预防、检测、治疗等起伏。上半年热点从抗原检测到新冠相关药物及产业链演绎，下半年尤其是Q4回到新冠口服药、中药相关抗疫药物。2022年先后经历在俄乌冲突、国内疫情反复散点、美元加息的大背景下，A股和港股医药板块经历比较大的波动，核心资产估值和持仓回归均衡，这与我们2022年医药投资策略【未来医药估值...

    标签： 医药行业 投资策略

  • 医药生物行业2023年度投资策略：创新出海再扬帆，内外循环更乐观.pdf

    • 10积分
    • 2022/12/23
    • 493
    • 国信证券

    2022年初至今回顾：估值触底反弹，业绩增长稳健。2022年初至今，医药生物板块整体呈现前低后高、震荡修复的走势；前三季度因内外风险因素，医药行业各板块轮番下跌；四季度起随着内外环境企稳回暖，医药板块迎来反弹。分子行业看，估值较低的医药商业、中药全年表现较好，制药、器械等子板块受集采等政策影响表现较差，医疗服务、CXO年中反弹强劲但下半年补跌后走势相对最弱。医药行业宏观数据显示，消费端同比保持稳定增长，医保支付端同比持平，生产端因去年基数较高而同比负增长。医药板块整体和细分子板块反弹后，目前估值水平均仍处于历史5年来低位，公募基金持仓也处于近3年来最低值。国内行业政策明显回暖，海外地缘政治风险...

    标签： 医药生物 创新药

  • 2023年医药生物行业投资策略：创新引领，消费复苏.pdf

    • 10积分
    • 2022/12/22
    • 534
    • 东海证券

    2023年医药生物行业投资策略：创新引领，消费复苏。2022年，受宏观态势、疫情扰动、行业政策等多因素影响，医药生物板块整体呈下跌走势，经过近一年的调整，板块利空基本出清，10月以来随着防疫政策的优化调整，板块企稳向好，防疫主题相关个股表现活跃，未来随着疫情影响的淡化，板块热点有望扩散回归到主流发展方向。当前医药生物板块处于估值和资金底部，具备良好中长期投资价值。近年来，我国创新药和创新器械企业持续加大研发投入，创新实力不断提升，创新品种不断丰富，政策、资金、人才等要素有力推动创新药械的快速发展。国内市场借助医保快速放量，海外市场拓展陆续启程，创新药械进入高质量发展阶段。短期融资市场遇冷等因素...

    标签： 医药生物 创新药 消费医疗

  • 2023年医药行业投资策略：否极泰来，关注医药板块结构性机会.pdf

    • 9积分
    • 2022/12/16
    • 490
    • 国元证券

    2023年医药行业投资策略：否极泰来，关注医药板块结构性机会。2010年至今，医药板块估值水平分别在2011年底和2018年底达到最低位，最低位为25倍左右，目前医药板块估值为25倍，再次处于近十年最低水平。从业绩角度来看，2022年受新冠疫情影响，医药板块业绩增速整体下降，预计2023年随着疫情的逐步缓解，业绩有望触底反弹。政策底已现，情绪有望逐步修复近几年市场对医药政策普遍过度悲观，行业估值也受到较大影响。进入2022年，针对中药领域，国家频出支持政策；针对器械领域，医保局明确创新器械暂不纳入集采，同时，江西省牵头的生化试剂集采降价幅度温和，好于市场预期；针对仿制药领域，国家集采和区域集采...

    标签： 医药行业
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