医药生物行业2026年中期投资策略：反弹趋势确立，看好创新药产业链及医药科技.pdf

研究背景与目的

国盛证券发布2026年中期医药生物投资策略报告，旨在分析医药板块中期发展趋势，挖掘创新药产业链及医药科技领域的投资机会。

核心内容与数据

板块表现方面，2026年上半年医药生物指数下跌10.26%，但二季度以来百余家医药上市公司实施回购，释放积极信号。制造端1-5月规模以上医药制造业累计营业收入9445.7亿元，同比微降1.5%。

创新药出海方面，2026年上半年中国医药出海交易总金额达997亿美元，已超2024年全年522亿美元水平，接近2025年全年73%。全球医药交易TOP10中，中国企业占据八席。

政策层面，2026版基药目录收载药品794种，新增116种，首次调入国产一类创新药4种，明确将缩短创新药进入基药目录时间。创新药审批提速，2025年中国创新药Ⅰ期临床试验数量位居全球第一，2026年上半年44个1类创新药获批。

细分赛道方面，MASH赛道迎来商业化拐点，GLP-1与THR-β形成双主线；CXO板块订单加速，全球及国内投融资持续回暖；脑机接口首次写入政府工作报告，纳入未来产业重点培育方向；AI制药商业化加速，头部企业达成多项跨国合作。

核心结论

报告认为医药板块筑底反弹趋势确立，看好创新药产业链及医药科技。创新药、CXO、医疗器械、AI制药等细分方向表现较好，重点推荐康方生物、翰森制药、石药集团、药明康德、康龙化成、海泰新光、英矽智能等企业。