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  • 2024年医药生物行业投资策略报告：创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇.pdf

    • 7积分
    • 2024/01/03
    • 794
    • 国元证券

    2024年医药生物行业投资策略报告：创新和出海是主旋律，拥抱医药行业新机遇。医药板块处于业绩底、估值底和配置底三重底部，2024年重点看好创新药、创新医疗器械和中药三大赛道。经过两年时间调整，目前医药板块估值水平（TTM）为25倍，处于历史底部区间。2023年医疗反腐，对板块整体业绩造成较大冲击，带来业绩底，预计随着行业经营逐步规范，2024年业绩有望恢复。目前公募机构配置医药板块比例处于底部区间，有较大提升空间。预计2024年医药板块有望迎来结构性行情，重点看好创新药、创新医疗器械和中药三大赛道。创新药：创新药风起云涌，国内上市和出海高潮到来经过十余年的研发储备，目前我国创新药进入成果兑现阶...

    标签： 医药生物 创新药 出海

  • 医药行业2024年投资策略报告：创新药，估值底部，把握多主线机会.pdf

    • 7积分
    • 2024/01/03
    • 941
    • 中信建投证券

    医药行业2024年投资策略报告：创新药，估值底部，把握多主线机会。政策展望：净化环境、提升标准、鼓励创新，推动行业返璞归真，实现高质量发展；行业展望：①需求端确定、政策预期稳定的情况下，预计内需温和增长；②随着中国创新药全球竞争力提升，出海有望继续成为重要主线；③仿制药集采逐步出清，创新转型持续推进。我们预计2024年行业有望实现良好增长，看好板块表现。创新主线：穿越周期的最好法宝:全球流动性有望边际改善，对创新类资产的定价较为有利；国家政策鼓励创新药发展；新技术推动行业快速发展。代表性的细分行业是创新药及制药企业，其中对差异化、临床价值、合规商业化能力或平台能力的评估是最核心的选股依据。代表...

    标签： 创新药

  • 2024年医药行业投资策略：创新为帆，蓝海启航.pdf

    • 11积分
    • 2023/12/29
    • 483
    • 太平洋证券

    2024年医药行业投资策略：创新为帆，蓝海启航。截至2023/12/22，中信医药指数自年初以来下跌8.92%，跑赢沪深300指数4.88pct，在30个中信一级行业中排名第17位。中信医药PE（TTM，剔除负值）为27.42X，达到历史16.90%分位，处于十年以来的偏下位置。分板块来看，中成药和化学制剂分别实现了自年初以来2.77%和1.05%的涨幅，其余各子行业则均有不同程度的下跌，其中医疗服务跌幅较大为24.33%。大部分板块处于历史估值的相对低位，投资性价比凸显。

    标签： 医药行业 创新药

  • 2024年医药生物行业投资策略：寒冬过尽，破晓已至.pdf

    • 8积分
    • 2023/12/22
    • 563
    • 中泰证券

    2024年医药生物行业投资策略：寒冬过尽，破晓已至。2023年回顾：热点频出，多重底部板块先抑后扬。2023年医药行业主题快速轮动，中小市值标的表现突出，板块整体呈现先抑后扬的走势。伴随新冠影响基本消除、医疗反腐的阶段性缓和、带量采购等医改政策常态化、海外需求逐步恢复，板块业绩有望企稳回升，迎来逐季向好趋势。2024年，寒冬过尽、破晓已至。结合当下政策面、基本面、资金面，我们认为医药板块已经走过了最为艰难的时刻，2024年有望逐步走出结构性牛市。持续看好国产创新的升级与出海、出口制造的出清与回暖、消费医疗的升级与复苏。创新：国产创新持续升级，国际化空间可期①创新药：由关注商业化放量转向关注商业...

    标签： 医药生物

  • 2024年医药行业投资策略：现金流、商业化、传统与国际市场.pdf

    • 20积分
    • 2023/12/18
    • 327
    • 华安证券

    2024年医药行业投资策略：现金流、商业化、传统与国际市场。医药生物板块个股全年上涨幅度较大的是化学制药板块的新诺威（458.94%）和百利天恒（447.23%）；中药板块上涨较大的是ST吉药（182.64%）、大唐药业（175.17%）和太极集团（127.68%），医疗器械板块涨幅较大的是中科美菱（169.95%）、博迅生物（161.84%）和赛诺医疗（160.53%），医药商业板块、医疗服务板块和生物制品板块涨幅最大的分别是润达医疗（177.00%）、三博脑科（150.10%）和诺思兰德（147.54%）。回调方面：医疗器械板块的怡和嘉业（-67.78%）和中药板块的*ST太安（-66.2...

    标签： 医药行业 投资策略

  • 多肽产业链转债怎么看？.pdf

    • 3积分
    • 2023/12/12
    • 207
    • 民生证券

    多肽产业链转债怎么看？多肽作为生物活性物质，在药物上兼具小分子+蛋白质药物优点和差异化优势；在化妆品方面，因可以改善皮肤屏障和皮肤老化现象，逐渐成为化妆品中新兴的重要活性原料。多肽市场快速扩容，GLP-1类药物引领市场发展多肽药物功能多样，涵盖7大疾病治疗领域，以代谢疾病为主；而多肽类化妆品近年来备受关注，整体多肽市场规模逐年增长。GLP-1因其在糖尿病和减重领域的突出优势而备受关注，实现超预期销售，其适应症也在不断拓展。国内多肽产业链齐备，具有全球竞争优势上游试剂载体国产化替代明显。在合成过程中使用到的合成试剂、固相合成载体、色谱填料等对多肽产品的制备质量影响至关重要。本土厂商如昊帆生物、纳...

    标签： 多肽 转债

  • 医药生物行业投资策略报告：否极泰来，创新引领新周期.pdf

    • 3积分
    • 2023/12/12
    • 254
    • 万联证券

    医药生物行业投资策略报告：否极泰来，创新引领新周期。行业回顾：2023年(2023/1/1-2023/11/30）申万医药生物指数下跌2.56%，跑赢深300指数7.14个百分点。从工业数据来看，由于去年受益疫情高基数的影响，今年同比增速依旧为负。从估值来看，医药各板块估值收敛至低位区间。创新药：从主题投资到基本面。我们认为，2024年创新药的行情将会从主题投资逐步过渡到基本面投资。政策对于创新产业支持发展，创新通道已经形成。在常规诊疗之外，尚存在很多未被满足的临床需求，技术创新将会诞生一个又一个的大单品，国产研发也在逐步推进中。随着美联储加息接近尾声，创新药的估值压制因素进一步解除。CXO：...

    标签： 医药生物 创新药

  • 医药行业2024年投资策略：医药结构性行情，聚焦三大方向.pdf

    • 20积分
    • 2023/12/12
    • 339
    • 西南证券

    医药行业2024年投资策略：医药结构性行情，聚焦三大方向。医药仍有结构性行情。回顾2023年全年（截止20231130），申万医药指数下跌2.6%，跑赢沪深300指数7.1%，年初以来行业涨跌幅排名第13。2023年全年创新药和减肥药及产业链表现亮眼，这与我们2023年医药投资策略【回归本源，寻找不确定中的“三重奏”】中创新主线—的判断一致。而其他热点方面，上半年聚焦AI相关主题，下半年聚焦在阿尔兹海默症、呼吸疾病领域等主题。2023年先后经历续约谈判改善、医疗反腐推行等事件，医药板块呈现一定波动。展望2024年，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面...

    标签： 医药行业 投资策略

  • 医药生物行业2024年投资策略：站在新周期起点，拥抱国际化浪潮.pdf

    • 11积分
    • 2023/12/08
    • 501
    • 国信证券

    医药生物行业2024年投资策略：站在新周期起点，拥抱国际化浪潮。好时机+高回报，布局第二波全球创新龙头。基于医药行业长期需求稳定增长的常识，我们认为今年三季度是行业基本面的绝对底部，且由于出清力度大，预计医药多数细分行业的竞争格局都将得到大幅优化。我们认为2023Q4是布局未来三年医药行情的最佳时机：医药行业处于基本面向上（需求稳定可持续，优质供给涌现，一般供给持续退出，自主可控能力持续提升）、长期发展路径清晰（创新、合规、国际化）的大周期。随着国内医药公司研发投入逐步兑现，预计未来三年医药行业的扣非利润将呈现出高增长态势。过去5年国内医药公司研发强度持续增大，收入增长和扣非利润增长均弱于研发...

    标签： 医药生物

  • 医药生物行业投资策略：全面看多医药大时代.pdf

    • 4积分
    • 2023/12/06
    • 273
    • 开源证券

    医药生物行业投资策略：全面看多医药大时代。2023年是疫后复苏的第一年，也是十四五医药产业规划的攻坚年、政策加速落地年，伴随着板块业绩稳健增长（很多中药、器械、服务企业超预期），我们年初看好的消费复苏、创新升级、器械政策红利与国产替代三个行情，有望持续演绎，医药板块有很多细分赛道的优质成长股到了长期布局的时点。制药及生物制品：供给端，国内创新药大品种迭出，并陆续进入商业化阶段。政策端，2023年7月28日，上海市印发《上海市进一步完善多元支付机制支持创新药械发展的若干措施》的通知，进一步在支付端鼓励生物医药企业创新发展。我们认为，随着创新药商业化的推进，相关企业可以快速回收现金，有望促进后续的...

    标签： 医药生物

  • 医药行业2024年投资策略：否极泰来正当时，优先布局院内、院外高增长品种.pdf

    • 6积分
    • 2023/11/28
    • 379
    • 中邮证券

    医药行业2024年投资策略：否极泰来正当时，优先布局院内、院外高增长品种。医药板块历经3年调整，我们对2024年板块保持乐观。从政策面：9月以来反腐纠偏及国家鼓励创新药态度明确，给产业和投资者注入“强心剂”；从基本面看，2023Q3多板块增长好于市场预期，预计2023Q4及2024年业绩全面向好，估值和业绩将双重提升；从资金面看，医药板块PE已处于历史最低区间，基金持仓也处于历史低位水平，在预期好转后，具备较强吸引力。综上，我们认为大级别行情已具备，2024年医药板块有望迎来牛市行情。反腐常态化下，院内集采品种、医疗信息化、处方外流、医疗服务有望长期受益。从德、日、美等...

    标签： 创新药 医疗器械

  • 创新药2024年投资策略：量变到质变，创新开启新篇章.pdf

    • 6积分
    • 2023/11/20
    • 471
    • 国泰君安证券

    该文档为2024年创新药行业的投资策略报告。报告核心观点认为创新药行业正经历从“量变”到“质变”的关键转折期，标志着行业进入新的发展阶段。内容主要围绕2024年创新药赛道的投资机会、产业趋势变化及市场格局演变展开深度分析，旨在为投资者提供关于创新药领域资产配置与选股策略的专业建议。

    标签： 创新药

  • 2024年医药生物行业投资策略：“银发医疗”升级，聚焦新一代老龄化人口的医药产业链投资机遇.pdf

    • 9积分
    • 2023/11/15
    • 834
    • 申万宏源研究

    2024年医药生物行业投资策略：“银发医疗”升级，聚焦新一代老龄化人口的医药产业链投资机遇。老龄化带来疾病谱变迁并伴随重大投资机遇。2022年中国65岁及以上人口占比13.7%，根据联合国人口署预测，2023年占比将达到14.3%，中国将进入中度老龄化阶段，65岁及以上人口占比从7%提升至14%历时23年（2001-2023），而到2034年占比将进一步提升至21.6%，中国将进入重度老龄化社会。老龄化将带来医疗支出的大幅提升及疾病谱的变迁，急剧增多的疾病治疗及产品升级需求将为新一代大单品的孕育提供土壤，其间伴随重大投资机会。关注老龄化赛道投资机会疾病谱变化带来结构性医...

    标签： 医药生物 银发医疗 老龄化

  • 2024年港股医药行业投资策略：关注核心赛道，把握成长机遇.pdf

    • 6积分
    • 2023/11/14
    • 254
    • 申万宏源研究

    2024年港股医药行业投资策略：关注核心赛道，把握成长机遇。随着减肥药海外市场的迅速放量、以及自免、AD等赛道关注度的持续提升，国产创新药逐步走向国际市场，建议关注创新药出海和国内商业化进展（荣昌生物、康方生物、信达生物、百济神州、康诺亚等）。国内医疗机构诊疗人次持续恢复，看好特色民营医疗的内生增长和并购机遇，建议关注固生堂、海吉亚医疗、锦欣生殖。

    标签： 港股医药 投资策略

  • 医药生物行业2024年投资策略：重塑价值导向，医药新周期开启.pdf

    • 5积分
    • 2023/11/07
    • 539
    • 光大证券

    医药生物行业2024年投资策略：重塑价值导向，医药新周期开启。医药持仓略有上升，估值具备吸引力仍有增配空间：2023Q3，股票型公募基金重仓医药市值占比14.01%，环比+1.58pct，市场悲观情绪修复，医药持仓环比上升。当前医药行业估值处于过去10年中较低水平，我们认为行业成长性和确定性兼具，仍具备潜在增配空间。Q1受防疫措施优化影响，院内诊疗恢复预期较强；Q2医药行业受市场资金切换影响，出现明显回调；Q3医药板块整体围绕“医药领域反腐”出现较大波动，初期市场情绪较为恐慌，后市场情绪逐步回暖。临床价值愈发成为决胜因素，政策改革重塑产业价值导向：我们预计，本轮医疗反腐...

    标签： 医药生物 投资策略
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