证券投资分析 - 金融投资研究 - 知识库 - 未来智库

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HSBC-亚太地区投资策略-亚洲股票洞察季刊：解耦和持续时间.pdf
- 6积分
- 2022/04/21
- 270
- HSBC
该文档为汇丰银行（HSBC）发布的亚太地区投资策略季刊，核心主题为亚洲股票市场洞察。报告重点分析了亚洲股市当前的市场表现、驱动因素及未来趋势，特别是针对“解耦”现象的持续性与影响进行了深度解读。内容涵盖了对亚洲主要经济体股票市场的宏观视角、行业配置建议以及潜在的投资机会与风险评估，旨在为投资者提供关于亚洲权益资产的战略配置参考和价值研判。
标签：投资策略亚洲股票
巴菲特和彼得林奇如何赢在1970s？.pdf
- 6积分
- 2022/04/13
- 230
- 财通证券
巴菲特和彼得林奇如何赢在1970s？回眸70年代，宏观“大滞胀”是市场挥之不去的时代阴霾，但彼时投资界却群星辈出、交出“大业绩”：1970-1976年，巴菲特、邓普顿和约翰涅夫分别跑赢大盘188%、88%、22%；1977-1981年，彼得林奇后来居上，跑赢大盘308%，巴菲特业绩也超出大盘204%。这些投资巨星究竟如何赢在1970s？对当下有哪些启示？本文集中对巴菲特和彼得林奇70年代的投资经历和案例进行梳理，争取为当下的“滞胀预期”磨平一些焦虑，增添一些启发。三次宏观配置：1）滞胀时期，两人均买入原材料铝业公司。70年...
标签：投资巴菲特
SPDBI中国股市资金全景图：资金流周期底部，继续看多中国股票.pdf
- 6积分
- 2022/04/09
- 399
- SPDBI
SPDBI中国股市资金全景图：资金流周期底部，继续看多中国股票。二级市场净资金流我们从个股出发，抓取了日度海量量价数据，以捕捉给定市场的资金面数据。我们对净资金流的定义如下：如果个股日收益为正，则该股票当日成交额为流入，反之则为流出。总流入减去总流出，则为资金净流入。其中，二级市场资金相对净流入定义为给定时间段内（如过去一年）资金净流入占成交额的百分比，即通过成交额对资金流进行标准化。基金净申购基金净申购的数据源为EPFR，囊括了海外投资中国股票基金的净申购数据。其中，基金相对净申购定义为给定时间段内（如过去一年）基金净申购占期初NAV的百分比，即通过期初NAV对基金净申购金额进行标准化。市场...
标签：中国股市资金流
证券行业2021年报综述：详解券商2021年报的九大发现.pdf
- 6积分
- 2022/04/08
- 203
- 兴业证券
证券行业2021年报综述：详解券商2021年报的九大发现。1、收费和资金业务共振推动行业收入规模增长。2021年证券行业实现营业收入和净利润5,024.10、1,911.19亿元，同比+12.0%、+21.3%；其中自营和经纪业务对收入增量贡献度分别达66.8%和32.8%，是推动2021年行业盈利增长的核心驱动力。2、资产减值压力释缓进一步推动利润增长加速。选取3月31日前发布年报且归母净利润规模靠前的17家大中型上市券商，管理费用率整体上升0.8pct至47.7%；因股质和两融等信用类业务计提的信用减值损失合计95.08亿元，同比-62.4%。3、财富和投行的人力增长为行业扩张提供指引。2...
标签：券商证券行业
证券行业专题报告：对券商板块估值的思考.pdf
- 6积分
- 2022/04/06
- 280
- 财信证券
证券行业专题报告：对券商板块估值的思考。券商估值影响因素：券商估值水平与其盈利能力相关性明显，宏观经济环境、市场环境、政策等因素对行业盈利能力产生影响，上市券商业务结构、业务市场竞争力最终也会体现在ROE上。本文对券商各业务模式及影响因素进行分析，并对各业务ROE水平进行测算，经纪业务、两融业务、自营业务的测算ROE均比较低，一般水平在4%-6%左右，重资产业务方面，盈利与杠杆倍数成正比，而目前行业杠杆水平处于3-4倍左右，证券公司重资产业务ROE波动性缩窄、且处于较低水平。投行业务和资管业务更能体现券商差异化发展，ROE水平也较高、弹性大，这两项业务ROE一般水平均在15%-17%左右。市场...
标签：证券券商
快手（W-1024.HK）研究报告：私域流量社区具有网络效应，中小创的价值或被低估.pdf
- 8积分
- 2022/04/01
- 409
- 上海证券
快手（W-1024.HK）研究报告：私域流量社区具有网络效应，中小创的价值或被低估。快手应定位为社区性质的社交短视频平台，而抖音主打潮流高品质的内容短视频平台，两者并非同质化竞争。我们认为快手基于公平普惠理念沉淀下来的用户相比抖音用户更具社交粘性，私域流量变现价值较高。私域流量适合内容电商变现、直播打赏变现，本质均为基于信任链和情感链产生的互动式消费。快手向中小创倾斜公平普惠流量->越来越多的中小创不断扎根于快手社区，并持续生产内容，形成自己的私域流量圈层->不断提高社区内用户的粘性->通过私域流量电商及直播变现->不断强化社区价值，从而形成良性循环的生态闭环。因此快手...
标签：快手短视频私域流量
2022年一季度打新总结及全年IPO展望：打新收益不及预期，买卖双方博弈加剧.pdf
- 6积分
- 2022/03/25
- 278
- 国泰君安证券
2022年一季度打新总结及全年IPO展望：打新收益不及预期，买卖双方博弈加剧。中国移动上市带动2022Q1平均募资额环比再度提升，破发频现2022Q1打新收益不及预期理想情况下，2022Q1A/B/C类账户打新收益分别235.23/173.85/125.13万元，较2021年同比下滑超5成。新股发行估值及首日涨幅周期性变化显著，买卖双方博弈日趋加剧新规后新股发行估值及首日涨幅呈周期性变化，随着买方博弈加剧，新股发行估值始终处于高位，离散化出现的破发对发行估值下移的影响减弱，批量化的破发出现仍会对当周询价中枢产生向下压力。网下机构打新逐渐由“逢新必打”向“优选...
标签： IPO 打新
证券行业研究及投资逻辑：重资产业务夯实基础，轻资产业务驱动增长.pdf
- 6积分
- 2022/03/19
- 191
- 东亚前海证券
该文档聚焦于证券行业的深度研究与投资逻辑分析。核心观点认为，证券公司通过夯实重资产业务基础，能够有效增强资本实力与抗风险能力，为业务发展提供坚实支撑；同时，轻资产业务作为新的增长引擎，通过驱动收入结构优化，推动行业实现高质量增长。报告详细剖析了重资本业务（如自营、信用业务等）与轻资本业务（如财富管理、投行、资管等）在行业竞争格局中的不同作用机制，探讨了两者协同发展的路径。对于投资者而言，该文档提供了评估券商核心价值、判断行业景气度以及挖掘具备差异化竞争优势的头部券商或特色券商的投资框架，有助于理解券商板块在资本市场中的表现逻辑与配置价值。
标签：证券行业
证券行业专题报告：券商如何有效利用资本补充工具.pdf
- 6积分
- 2022/03/16
- 211
- 兴业证券
本报告聚焦于证券行业，深入探讨券商机构如何有效利用各类资本补充工具以增强资本实力。文档分析了当前券商面临的资本约束环境，系统梳理了股权融资、债务融资、永续债、次级债等主流资本补充渠道的运作机制、适用场景及优缺点。报告重点研究了不同资本工具对券商资产负债结构、杠杆水平及业务拓展能力的影响，评估了监管政策对资本补充的引导作用。通过案例分析与数据对比，为券商优化资本结构、提升资本使用效率、支持业务创新提供了策略建议，旨在帮助金融机构在合规前提下实现可持续发展。
标签：券商资本补充
投资策略专题：以史为鉴，2022年选股“花落谁家”.pdf
- 6积分
- 2022/03/12
- 139
- 申万宏源研究
投资策略专题：以史为鉴，2022年选股“花落谁家”。本篇专题报告是对去年12月策略报告“择优而取”观点的重申：2022年银行选股的重要性再次凸显，建议聚焦两大方面，一是赢在资产端、信贷摆布契合政策抓手的银行，二是不良风险小、高拨备的银行。该报告中我们基于银行股轮动的历史复盘视角，重点围绕第一大方面展开讨论。
标签：投资策略选股 A股
投资策略专题研究：券商金股全解析，数据、建模与实践.pdf
- 6积分
- 2022/02/19
- 502
- 国信证券
该文档是一份关于投资策略的专题研究报告，核心内容聚焦于券商发布的“金股”组合进行全面解析。报告通过数据整理、量化建模以及实践应用三个维度，深入剖析了当前市场环境下券商推荐个股的逻辑、选股标准及预期表现。核心价值：首先，文档系统梳理了近期各大券商的金股池，对比分析了不同机构的选股偏好与行业配置倾向；其次，通过构建数据模型，验证了金股组合的历史回测表现，评估其超额收益能力；最后，结合市场实践，为投资者提供了具体的配置建议与风险控制策略，旨在帮助投资者把握市场主线，优化投资组合。
标签：投资策略券商金股股票研究
商品估值&周期报告：呈现基础数据之美.pdf
- 15积分
- 2022/02/07
- 192
- 银河期货
该文档主要聚焦于商品资产的估值逻辑与周期规律分析。报告深入探讨了大宗商品及基础资产的价格形成机制，重点阐述了如何通过基本面数据、供需格局变化以及宏观经济指标来构建科学的估值模型。内容涵盖了对不同商品类别的价值评估方法，分析了历史周期中的价格波动特征及其驱动因素，旨在为投资者提供识别市场拐点、把握投资机会的理论框架与实证依据。核心价值在于帮助读者理解商品市场的内在运行规律，提升在复杂市场环境下的资产配置与风险管理能力。
标签：估值周期
多维度估值观察：A股估值下降，分化继续缩小.pdf
- 6积分
- 2022/02/07
- 132
- 国信证券
核心观点：无风险利率、信用溢价和股票溢价随着投资考核期限而变，若按照36个月的口径来看，股债间的溢价目前并不算低。我们将传统的股债性价比进一步拆分为α、β和γ，分别代表投资股、债所承担风险的额外回报诉求，以及资本投入对产出的重要程度。则股票市场偏好更低的三类风险溢价，即风险资产的高超额预期回报、较低的无风险利率，和更低的劳动力与技术贡献。目前A股的风险溢价α还高于过去24个月的移动均线，β和γ均低于过去24个月的移动均线，整体看股票较债券配置的安全性仍较为充足。盈利能力方面，我们采用杜邦三因子构造的“红绿灯”，截至去年底的数据并未显示工业企业亮起红灯或绿灯，表明以3个月为时间窗口观测，年初企业...
标签： A股估值
2021年百大牛股画像.pdf
- 6积分
- 2022/02/07
- 336
- 兴业证券
该文档主要聚焦于2021年度资本市场的表现，对当年涨幅显著的“百大牛股”进行系统性梳理与深度画像分析。研究核心在于揭示这些高收益股票在基本面、行业属性、市值规模及估值水平等方面的共同特征与差异。通过量化数据与案例拆解，文档旨在总结牛股爆发的内在逻辑与驱动因素，帮助投资者识别具备持续成长潜力的标的。内容涵盖个股业绩增长分析、行业景气度回溯以及市场风格切换对个股表现的影响，为后续投资策略调整、板块轮动判断及个股精选提供数据支持与经验参考，属于典型的证券市场个股研判与投资策略研究范畴。
标签：股票研究投资策略
A股策略专题：十大热门赛道PK稳增长龙头，调整过后性价比几何.pdf
- 6积分
- 2022/01/19
- 398
- 招商证券
本报告中十大热门赛道选取机构持仓占比最高、市场认可度较高的十个细分赛道，分别是白酒、CXO、医疗器械及服务、半导体、锂电池、风电、光伏、智能车、大数据云计算、消费电子，选择这些赛道中市值最大的五个标的作为研究对象。本报告中十大稳增长板块的选择，根据《稳增长大年A股如何投资》中，在稳增长发力阶段表现最好的十个细分板块作为研究对象，选择其中市值最大的五个标的作为研究对象。
标签： A股赛道龙头