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  • 计算机行业2026年中期策略：分化蓄力，聚焦AI核心赛道兑现.pdf

    • 4积分
    • 2026/06/27
    • 107
    • 东兴证券

    本文回顾了计算机行业2026年上半年的市场表现，指出板块整体跑输科技主线，估值回落但细分赛道分化明显。展望下半年，在政策加码与AI智能体落地周期的驱动下，行业基本面向好。投资策略上，建议聚焦算力基础设施（算力租赁、液冷、CPU、国产算力）、AI模型与应用（编程、物理AI、行业应用）以及量子信息等未来产业，把握结构性轮动机会。

    标签： 人工智能 AI大模型 计算机

  • 算电协同与AI需求共振，把握电力资产重估机遇.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/17
    • 68
    • 兴业证券

    本报告深入分析了算电协同与AI需求共振背景下电力资产的重估机遇。报告指出，政策体系持续完善，算电协同打开电力资产重估空间，电力行业战略定位由传统能源供给升级为支撑数字经济的重要底座。AI算力与用电结构升级共振，中长期电力需求空间打开，数据中心用电需求快速增长，新兴用电场景贡献凸显。现金流修复叠加压舱石价值，电力资产红利属性凸显，火电自由现金流转正，水电核电具备稳定现金流和长期成长确定性。报告详细介绍了中证全指电力公用事业指数（H30199.CSI），该指数长期业绩显著优于宽基指数及其他电力指数，自2020年以来年化收益率为9.20%。指数交投活跃，大中小盘风格兼具，对电力板块细分行业深度覆盖，...

    标签： 算力 电力资产 AI

  • 电子行业2026年中期策略：资本开支加码提升AI上游景气，拥抱硬科技星辰大海.pdf

    • 5积分
    • 2026/06/15
    • 65
    • 银河证券

    该文档为银河证券发布的电子行业2026年中期策略报告。报告核心观点聚焦于资本开支加码对AI上游产业链景气的提升作用，指出在人工智能大模型及算力需求爆发的背景下，上游硬件基础设施迎来新一轮投资周期。报告深入分析了电子行业在硬科技领域的布局机会，强调拥抱以半导体、集成电路为代表的硬科技赛道。通过对行业景气度、技术变革趋势及市场格局的研判，为投资者提供关于电子行业中期配置方向的策略建议，旨在把握AI产业链上游的高质量增长机遇。

    标签： AI大模型 半导体 电子行业

  • AIDC行业中期策略：算力重塑电力边界，电源、液冷与现场能源共振升级.pdf

    • 9积分
    • 2026/06/14
    • 181
    • 国金证券

    本报告为AIDC行业中期策略报告，核心观点认为算力扩张瓶颈已从芯片供给转向电力与热管理供给，AIDC产业链迎来系统性重构。报告指出，全球头部云厂商资本开支持续上修，推动智算中心建设加速，高功率GPU/ASIC使得单柜功率密度快速上行，对供电、配电、散热及现场式能源供给提出更高要求。在电源环节，投资机会分为“放量确定性”与“技术弹性”两条主线。短期来看，HVDC作为800VDC过渡方案，凭借工程成熟度高率先落地，核心跟踪指标包括海外云厂送样进度、小批量转产情况及三年Forecast规划。PSU直接受益于AI服务器功率升级，从3-4kW向5.5kW、18.5kW及更高功率演进，带动电源整机、磁性元...

    标签： 算力 AI大模型 液冷

  • 2026下半年计算机行业投资策略：算力产业向上，应用叙事反转.pdf

    • 5积分
    • 2026/06/10
    • 63
    • 申万宏源

    该文档为申万宏源发布的2026年下半年计算机行业投资策略报告。报告核心围绕算力产业与应用叙事两大主线展开深度分析。首先，在算力产业方面，报告探讨了算力基础设施的建设趋势、产业链向上游延伸的机会，以及算力资源供需格局的变化，重点关注算力集群、数据中心及相关硬件设备的投资潜力。其次，在应用叙事方面，报告分析了人工智能技术在垂直行业的应用落地情况，探讨从概念炒作向实际业绩转化的反转逻辑，重点关注具备明确商业化路径和应用场景的软件及服务企业。报告旨在为投资者提供下半年计算机板块的配置建议，梳理行业景气度拐点，识别具备长期成长价值的细分赛道和龙头公司。

    标签： 算力 计算机

  • 【策略专题】AI与科网：相似的繁荣，不同的底牌.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/06
    • 131
    • 华创证券

    本文通过对比2000年科网泡沫与当前AI产业，分析了AI行情的基本面支撑及潜在风险。文章指出，传统以估值和成交热度衡量泡沫的方法在本轮AI行情中可能失效，判断泡沫需回归产业供需结构。在需求端，科网泡沫时期的需求主体为依赖外部股权融资的初创企业，资本开支缺乏造血能力支撑，一旦融资中断即引发产业链崩塌。当前AI产业的需求主体为北美云厂商龙头，具备强盈利能力和稳定现金流，资本开支主要来源于自身经营性现金流，模式更为稳固。然而，风险信号在于部分龙头开始通过发债融资支撑资本开支，且自由现金流出现收缩趋势。若AI商业化回报不及预期，现金流进一步萎缩可能导致资本开支收缩，冲击上游产业链。在供给端，科网泡沫时...

    标签： 人工智能 AI大模型

  • 投资策略-科技的卖点：第一个顶部.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/05
    • 124
    • 国投证券

    该文档为国投证券发布的投资策略报告，核心聚焦于科技板块的市场表现与投资逻辑。报告深入分析了科技行业在资本市场中的价值体现，探讨了当前市场环境下科技股的投资卖点。通过对市场趋势、行业景气度及资金流向的综合研判，文档旨在为投资者提供关于科技赛道配置策略的专业建议，帮助把握市场顶部信号与投资机会，属于金融市场策略与大类资产配置研究范畴。

    标签： 科技 投资策略

  • 计算机行业2026年中期投资策略：迈向token经济新时代.pdf

    • 14积分
    • 2026/06/03
    • 238
    • 国投证券

    本报告为计算机行业2026年中期投资策略，主题为“迈向Token经济新时代”。报告指出，随着大模型进入推理时代，Token正从技术参数演变为AI时代的核心经济单位，推理模型成为Token消耗主力，需求进入爆发阶段。报告提出“五层蛋糕”AI产业架构，即能源、芯片、基础设施、模型与应用，认为AI产业链价值分配将围绕Token生成、调度、传输与消费展开重构。生产Token层面，算电协同上升为国家战略，CPU价值回归，国产GPU持续突破，超节点技术成为国产算力多维联合优化工程的关键。流转Token层面，光互联、卫星互联、液冷电源及云计算IDC等基础设施加速发展，算力资源进入涨价周期。增值Token层面...

    标签： 计算机 AI大模型

  • 电子行业2026年中期策略报告：Token经济方兴未艾，算力基建铸就坚实基础.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/02
    • 179
    • 国投证券

    本报告为国投证券发布的电子行业2026年中期策略报告，核心聚焦于人工智能产业链中的算力基础设施领域。Token经济与算力需求：报告深入分析了随着AI大模型应用的深化，Token（代币/数据单元）经济模式的兴起及其对底层算力提出的巨大需求。指出算力已成为支撑数字经济发展的核心基础设施。算力基建投资逻辑：重点梳理了算力产业链上下游的关键环节，包括AI芯片、服务器、光模块、液冷散热及数据中心建设等细分赛道。通过分析行业景气度与供需格局，论证了算力基建在电子行业中的坚实地位与投资价值。投资策略建议：基于中期视角，报告提供了对电子行业特别是算力相关板块的市场展望与配置建议，旨在帮助投资者把握AI浪潮下的...

    标签： 算力基建 人工智能

  • 通信行业2026年度中期投资策略：光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振.pdf

    • 11积分
    • 2026/05/26
    • 207
    • 开源证券

    本报告为通信行业2026年度中期投资策略，核心观点认为全球AI共振趋势确立，通信板块估值处于历史低位，具备配置价值。报告聚焦五大核心主线：光、光纤、液冷、国产AI及卫星。在光通信方面，2026年成为1.6T光模块放量元年，硅光技术加速落地，OCS、CPO等新技术并行发展，带动光芯片及无源器件需求。光纤光缆受“AIDC+无人机+DCI”三重共振驱动，供需偏紧，价格中枢有望维持高位。在液冷方面，随着AI集群高密度化发展，芯片及机柜功耗逼近风冷极限，液冷从可选项变为必选项。海外ASIC芯片出货及国内国产算力起量，推动液冷渗透率大幅提升，冷板式液冷成为主流，产业链生态加速完善。在空天地算力方面，太空算...

    标签： 算力 液冷 光通信

  • 通信行业投资策略：光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振.pdf

    • 8积分
    • 2026/05/22
    • 141
    • 开源证券

    本报告为2026年通信行业投资策略报告，核心观点如下：1.行业回顾与展望：通信板块在2026年初表现优秀，估值处于历史较低水平。全球AI“虹吸效应”显著，海外巨头资本开支持续上调，国内AI巨头进入大规模投入期，看好“光、光纤、液冷、国产AI、卫星”五大核心主线，同时重视运营商和AI应用板块。2.光通信赛道：2026年或为1.6T光模块放量元年，硅光技术加速落地成为主流方案，驱动光芯片需求。OCS、CPO、空芯光纤等新技术并行发展。受AIDC、无人机及DCI需求拉动，光纤光缆供需偏紧，价格中枢有望维持高位。3.液冷赛道：AI集群高密度化发展推动液冷渗透率大幅提升，从可选项变为必选项。冷板式液冷适...

    标签： 光通信 液冷 算力

  • 2026年通信行业年中投资策略：算力与航天共振下的通信升级.pdf

    • 5积分
    • 2026/05/21
    • 150
    • 华西证券

    本报告为华西证券发布的2026年通信行业年中投资策略，主题为“算力与航天共振下的通信升级”。报告指出，在“十五五”规划开局之年，通信行业正从传统管道支撑跃升为赋能新质生产力的核心引擎，实现从“万物互联”向“全域智联”、从5G向5G-A/6G、从通用算力向智能算力的转变。在AI基建方面，算力需求成为ICT市场增长主要推动力，推理需求驱动IDC向AIDC演进。算力网战略地位上升，运营商开启Token经营转型。硬件层面，大规模无阻塞网络、高速光模块、大容量交换芯片及光芯片等基础设施加速迭代，业绩集中兑现。华为超节点方案及国产算力自主可控成为重要趋势。在AI应用方面，端侧AI原生应用与具身智能步入全场...

    标签： 算力 航天 通信

  • 计算机行业2026年中期投资策略：大模型商业化落地加速，国产算力强势崛起.pdf

    • 4积分
    • 2026/05/20
    • 145
    • 开源证券

    本报告为开源证券发布的2026年中期计算机行业投资策略报告。报告指出，2026年一季度计算机板块业绩逐渐修复，营业收入与归母净利润实现增长，但基金持仓比例仍处低位，板块表现跑输沪深300指数。报告强调两大核心趋势：一是AI日新月异，大模型商业化成为2026年关键命题。Anthropic、OpenAI等头部企业加速商业变现，智谱、豆包等国内企业开启收费或涨价，AI应用端VibeCoding与Agent需求旺盛，推动全球Token消耗激增。算力端，全球CSP资本开支维持高位，英伟达、博通业绩高增，算力产业链进入“全链通胀”周期。二是国产算力强势崛起。2025年本土AI芯片厂商在中国云端AI加速器市...

    标签： 大模型 算力

  • 通信行业2026中期投资策略报告：大模型扶摇直上，算力景气向纵深.pdf

    • 7积分
    • 2026/05/12
    • 167
    • 中信建投

    该文档为中信建投发布的通信行业2026年中期投资策略报告。报告聚焦于人工智能大模型的快速发展及其对算力基础设施的强劲带动作用，深入分析了算力产业链的景气度提升趋势及其向纵深领域拓展的逻辑。核心内容涵盖算力基础设施的投资价值、大模型应用落地对算力需求的催化作用，以及通信行业在AI时代的技术演进与投资机遇，旨在为投资者提供关于算力景气周期及通信板块配置策略的专业建议。

    标签： 算力 大模型

  • 半导体行业月报：海外云厂商上调26年资本支出计划，CPU重回AI数据中心核心.pdf

    • 5积分
    • 2026/05/08
    • 123
    • 中原证券

    中原证券发布的半导体行业月报，分析海外云厂商上调2026年资本支出计划，探讨CPU重新成为AI数据中心核心的发展趋势，涵盖半导体行业景气度和AI硬件市场机遇。

    标签： 半导体 云厂商 资本支出 AI数据中心 CPU
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