行业研究 - 知识库 - 未来智库

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2026电力行业中期策略：算电共振，电价筑底，重塑新周期.pdf
- 6积分
- 2026/07/04
- 86
- 国盛证券
本报告为2026年电力行业中期策略，核心观点为“算电共振，电价筑底，重塑新周期”。2026年1-5月，公用事业板块表现优异，跑赢大盘。电力供需结构好转，电价拐点或至，预计2026年全社会用电量增速为5.3%，电力消费弹性系数为1.06。算电协同成为核心驱动力，“算电协同”首次写入政府工作报告，算力中心成为电力需求重要增量，赋予电力数字化溢价，推动绿电价值重估。火电方面，容量电价全面上调，供需偏紧下兜底价值凸显，建议关注煤电一体化企业及长协煤签订比例高的龙头。绿电方面，风电优于光伏，2027年有望迎来机制电价拐点，建议关注绿电龙头和区域电价相对稳定的新能源运营商。核电方面，政策托底量价，2026...
标签：电力行业电价算力
电气设备行业：聚焦出海，重估AI——如何展望大储H2行情？.pdf
- 3积分
- 2026/07/03
- 101
- 长江证券
本报告聚焦于电气设备行业中的储能细分领域，特别是大型储能（大储）板块。报告核心围绕“出海”与“AI赋能”两大主题，对大储行业在2026年下半年的市场行情进行展望与重估。文档深入分析了全球能源转型背景下，大型储能系统的市场需求变化、技术迭代趋势以及国际市场的拓展机会。通过结合人工智能技术在储能管理中的应用，探讨行业估值逻辑的重构，旨在为投资者提供关于大储行业下半年景气度、竞争格局及投资策略的深度研判。
标签：大储储能电气设备
电力设备行业固态变压器：融合电力电子技术的新型智能电力设备.pdf
- 3积分
- 2026/07/03
- 75
- 麦高证券
本文深度解析了固态变压器（SST）作为融合电力电子技术的新型智能电力设备，对比了传统工频变压器在功能、效率及智能化方面的局限性，指出SST在功率密度、可控性及电能质量治理方面的优势。文章详细阐述了SST的工作原理，包括输入级整流、隔离级高频变换及输出级逆变或直流输出，并强调了碳化硅（SiC）功率器件和高频变压器作为核心组件的技术难点与重要性。成本分析显示，电力电子器件（如碳化硅）占成本32%，为最高项，其次是高频变压器（16%）。随着国产碳化硅产能扩张，核心器件成本有望下降。产业进展方面，国内外政策与企业加速推动SST应用，国内政策首次将大容量SST写入国家级推广文件，多家企业已发布相关产品或...
标签：固态变压器电力电子
电力设备行业SOFC专题：北美AI电力瓶颈下的快速现场电源，产业进入加速期.pdf
- 3积分
- 2026/07/02
- 50
- 国信证券
该文档聚焦于固体氧化物燃料电池（SOFC）在北美AI算力爆发背景下的应用前景与产业发展趋势。随着人工智能大模型训练需求的激增，数据中心面临严峻的电力供应瓶颈，传统电网扩容难以满足即时需求。SOFC作为一种高效、安静的分布式发电技术，被视为解决“最后一公里”电力短缺及提供快速现场电源的关键解决方案。报告深入分析了SOFC产业从技术研发到商业化落地的加速进程，探讨了其在数据中心备用电源、离网供电及微电网场景中的核心竞争力。同时，文档梳理了全球及北美市场的政策驱动因素、产业链上下游协同情况以及主要参与者的竞争格局，旨在揭示SOFC作为新兴能源技术在能源转型与数字经济发展交汇点上的巨大市场潜力与投资价...
标签： SOFC 电力设备储能
储能行业研究专题：海内外储能行业景气共振，全球储能市场持续向上.pdf
- 3积分
- 2026/07/02
- 80
- 国信证券
本报告由国信证券发布，聚焦储能行业的深度研究。报告核心观点认为，当前海内外储能行业呈现景气共振态势，全球储能市场持续向上发展。文档主要分析了全球储能市场的供需格局、增长驱动力及行业竞争态势，探讨了在能源转型背景下，储能产业作为新型电力系统关键支撑环节的投资价值与市场潜力。通过梳理行业景气度指标，报告为投资者提供了关于储能赛道长期成长性的数据支持与逻辑论证。
标签：储能
电力设备行业：宁德发布钠电储能解决方案，7月中国电池排产环比+5.6％.pdf
- 3积分
- 2026/07/02
- 100
- 中泰证券
本文为中泰证券发布的电力设备行业定期报告，主要涵盖锂电、储能、电网设备、光伏及风电五大板块的最新动态与投资建议。锂电板块方面，宁德时代发布全球首款场站级钠电储能解决方案“天恒钠电”，单套容量超30MWh，成本较锂电低10%-20%，计划2026年底实现1GWh出货。2026年7月中国电池排产环比增长5.6%，储能电芯占比超四成，行业景气度边际改善。储能与电网方面，《新型能源体系建设“十五五”规划》发布，提出2030年非化石能源发电量占比达50%，风光装机超50%，算力首次纳入能源顶层规划。储能新规落地，将涉网性能纳入重大事故隐患判定，提升行业安全标准。光伏板块方面，产业链价格整体承压，硅料、硅...
标签：钠电储能电池
产业深度：大国能源系列一，储能的近景与远忧.pdf
- 3积分
- 2026/07/02
- 148
- 国泰海通证券
本报告深入分析了储能产业在政策重构、海外需求及供给格局变化下的发展趋势。核心观点指出，国内政策重构、海外缺电与AIDC扩容共同重塑了储能增长逻辑，推动储能成为承接锂电产能外溢的重要增量场景。在市场需求方面，国内行业从规模导向转向收益导向。114号文建立独立储能容量电价机制，136号文弱化强制配储，导致电网侧独立/共享储能占比跃升至90.1%，4小时长时储能成为主流。同时，节能减碳三年行动计划推动工业储能进入刚性需求阶段，预计2028年市场规模突破1200亿元。海外方面，北美AIDC扩容、欧洲能源安全及新兴市场缺电驱动全球装机高增，但中国企业在出海过程中面临欧美贸易壁垒加剧的挑战，北美订单占比显...
标签：储能
电力设备新能源行业新型电力系统专题之电力交易概览：电改持续深化，催生多重业务机遇.pdf
- 4积分
- 2026/07/02
- 49
- 国信证券
该文档为电力设备新能源行业专题研究报告，聚焦于新型电力系统背景下的电力交易机制。报告深入分析了电力体制改革持续深化的趋势，探讨了电改对电力市场格局的重塑作用及其催生的多重业务机遇。研究核心价值：通过梳理电力交易的市场化进程，解析电价形成机制、绿电交易及辅助服务市场等关键环节，为投资者识别电力产业链中的新增长点提供理论依据与实践指导，助力把握能源转型期的投资主线。
标签：电力交易新型电力系统电改
电气电力新能源行业：需求韧性十足，上行周期延续.pdf
- 3积分
- 2026/07/02
- 57
- 南京证券
本报告分析了2026年电气电力新能源行业的供需格局、价格走势及投资策略。需求端，国内新能源车渗透率持续提升，5月达62.9%，单车带电量显著增加，商用车渗透率潜力大；海外多国重启补贴，欧洲市场延续增长，储能需求受政策及经济性驱动保持高景气，招标规模大幅增长。供给端，行业资本开支显著放缓，进入加库周期，锂电材料开工率稳步修复。价格方面，原材料及电芯价格企稳回升，产业链盈利能力触底回升，部分企业ROE同比提升。投资策略建议关注量利齐升的龙头企业和受益储能高增的相关标的。风险提示包括锂电池需求不及预期、原材料价格波动、行业竞争超预期及技术迭代风险。
标签：电气电力新能源
产业赛道与主题投资风向标：玻璃基板从“概念”走向“量产共识”，新型能源规划开启3亿千瓦储能新周期.pdf
- 5积分
- 2026/07/01
- 43
- 天风证券
该文档由天风证券发布，聚焦于两大前沿产业赛道的投资风向与趋势研判。首先，针对电子封装领域，文档深入分析了玻璃基板技术从概念阶段迈向量产共识的产业进程，探讨了其在先进封装中的技术优势及商业化落地预期。其次，文档重点解读了新型能源规划对储能行业的影响，指出3亿千瓦储能新周期的开启，分析了相关政策导向下的市场扩容潜力与投资机遇。整体内容旨在为投资者提供关于高端电子材料与新型电力系统领域的深度行业洞察。
标签：储能玻璃基板
发电行业：厄尔尼诺或带来大水电估值修复机会.pdf
- 3积分
- 2026/07/01
- 48
- 华泰证券
本报告基于官方机构对我国不同地区主汛期降雨预测和历史上厄尔尼诺/拉尼娜事件对水电站主汛期发电量影响复盘，发现厄尔尼诺事件并不完全代表当年主汛期来水偏枯，反而水电站发电量总体上会受益于厄尔尼诺事件。2026年5月底南方电网负荷提前创历史新高，提升了市场对极端天气及水电来水的关注度。根据国家气象中心预测，雅砻江水电/大渡河/华能水电的大部分电站位于主汛期主雨带，6-8月来水弹性或较高，其中雅砻江水电所有在运水电站有望较多年平均水平显著偏多，华能水电地处“云南西部”多雨带来水有望偏多，长江电力部分电站来水接近常年或略偏多。大水电市场化电量比例相对较低，受市场化电价下行影响程度远小于表观降幅。来水偏丰...
标签：水电发电行业估值修复
电力设备行业：迎峰度夏压力凸显，虚拟电厂打开灵活性资源价值空间.pdf
- 3积分
- 2026/07/01
- 29
- 兴业证券
本报告分析了电力设备行业在迎峰度夏压力凸显背景下的发展趋势，重点探讨虚拟电厂在电力系统灵活性资源中的价值空间。报告指出，随着第三产业和居民用电占比提升，我国用电负荷形态已由传统工业日间单峰转向早、午、晚“三峰并行”，电力保供矛盾更多体现为高峰时段可靠出力不足和灵活调节能力缺口。预计2026年全国最大电力负荷将在15.75-16亿千瓦区间，极端高温下可能超过16亿千瓦。同时，风光装机与发电量双升，新能源电力贡献持续增强，但其波动性和间歇性对电网稳定性构成挑战，尤其在晚高峰光伏出力回落时易形成供需错配。新型用电场景如数据中心、新能源汽车充电等持续扩张，为虚拟电厂提供了更广阔的负荷聚合基础。数据中心...
标签：电力设备虚拟电厂
电力设备与新能源行业周观点0628：锂电景气有望持续提升，电新AI材料受市场关注.pdf
- 6积分
- 2026/06/30
- 65
- 长江证券
该文档为长江证券发布的电力设备与新能源行业周报，核心观点聚焦于锂电产业链景气度的持续回升以及新能源领域AI相关材料的受关注度提升。报告分析了锂电行业的供需格局变化，指出行业景气有望在短期内得到改善，并探讨了AI技术发展对新型电池材料需求带来的潜在影响。通过梳理近期市场动态与行业数据，为投资者提供关于电力设备及新能源板块的投资逻辑与趋势研判。
标签：锂电新能源 AI材料
公用事业行业卡塔尔LNG中断影响专题：“北重南轻”冲击下天然气行业重估.pdf
- 3积分
- 2026/06/30
- 67
- 华泰证券
2026年2月底中东冲突爆发导致霍尔木兹海峡事实封锁，卡塔尔拉斯拉凡工业城LNG设施遭袭，中国LNG进口面临2017年以来最严峻冲击。报告指出冲击呈现“北重南轻、国企重民企轻”的错配格局，山东、京津冀及江苏因高度依赖卡塔尔长协成为脆弱区，而华南及长三角南部因布局非中东气源具备抗冲击能力。供给侧冲击下，中国天然气进口格局加速从“卡塔尔+澳大利亚”双核向“澳+俄+东南亚+中东”四极体系重构。HH挂钩长协比例上升，JKM-HH价差扩大，持有低成本长协的城燃贸易商享受巨大套利空间，而依赖现货的华北城燃和气电企业面临利润侵蚀。接收站估值逻辑从“产能”转向“气源质量”，多元化接收站获得估值溢价。国产气连续...
标签： LNG 天然气
公用事业行业2026年中期策略报告：电力资产再定价，价格修复、气候催化与算力需求共振.pdf
- 3积分
- 2026/06/30
- 89
- 招商证券
本报告为招商证券发布的公用事业行业2026年中期策略报告，核心观点为电力资产在价格修复、气候催化与算力需求共振下有望迎来价值重估。2026年以来，环保及公用事业板块表现强于大盘，电力板块表现尤为突出。报告指出三大核心催化因素：一是燃料价格上涨与电价机制改革，容量电价提升及辅助服务需求增长增强火电盈利稳定性，煤价上涨支撑后续电价谈判，水电与核电电价机制亦现积极变化；二是气候扰动，厄尔尼诺现象预期升温，高温负荷提升带动用电需求，南方降水改善利好水电来水，火电保供作用凸显；三是算电协同政策强化，绿电直连打通新能源与数据中心连接，降低用能成本并提升消纳确定性。投资建议方面，推荐成本可控的火电企业、来水...
标签：公用事业电力资产算力