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  • 中国制造业产业链转移观察（上）：直接投资嬗变下的产业迁移线索.pdf

    • 3积分
    • 2024/04/15
    • 584
    • 平安证券

    中国制造业产业链转移观察（上）：直接投资嬗变下的产业迁移线索。近年来，国内外政治经济局势发生的变化，驱动全球制造业产业链出现了新的转移趋势。一是国内劳动力成本上升，导致部分劳动密集型产业向外迁移；二是国内优势产业的竞争带来产能过剩，企业呈现出海寻找市场和利润增长的倾向，甚至令2023年被称为“中国企业新出海元年”；三是以美国为首的西方经济体实施“制造业回流”等计划，部分产业向发达经济体回流，新冠疫情的爆发又助推了这种趋势。多重因素叠加，让本轮制造业产业链的转移变得更为复杂。“产业转移”对于中国来说，由于动因和主体的不同存在...

    标签： 制造业 产业链 直接投资

  • NIFD季报：房地产金融，房地产市场及房地产金融运行.pdf

    • 4积分
    • 2024/03/13
    • 467
    • NIFD

    NIFD季报：房地产金融，房地产市场及房地产金融运行。房地产市场运行方面，2023年，我国房地产市场供求关系发生重大变化。需求端因人口净减少、刚需人群规模持续下降、城市化进程放缓、住房在总量上已经接近均衡等因素，新增刚性住房需求规模下降；同时，房价下跌导致投资、投机性住房需求逐渐消失。但是我国城市化进程还在持续推进，每年新增城市人口规模仍超过1000万人，刚需、改善性购房主力群体规模超过2亿人，且改善性购房主力人群规模还在上升，房地产市场仍有坚实的需求基础。供给端受房企债务违约影响，房地产行业景气程度仍然较弱，商品住宅开发投资完成额、新开工面积同比继续下降，土地交易市场低迷，期房供给规模下降，...

    标签： 房地产金融 房地产市场

  • 房地产经济讲座.pptx

    • 12积分
    • 2024/03/11
    • 202
    • 其他

    该文档为一份关于房地产经济的讲座课件，主要围绕房地产行业的经济运行规律、市场供需关系及政策影响展开分析。内容可能涉及房地产在宏观经济中的角色、行业周期性波动特征、投资与消费属性辨析，以及当前房地产市场面临的挑战与机遇。通过系统梳理房地产经济的核心逻辑，旨在帮助听众理解行业本质，把握市场趋势，为相关决策提供理论支持和数据参考。

    标签： 房地产

  • 2024中国房地产行业市场展望.pdf

    • 4积分
    • 2024/02/23
    • 637
    • 世邦魏理仕研究部

    该文档聚焦于2024年中国房地产行业的市场展望，旨在深入分析当前宏观政策环境对房地产市场的影响及未来走势。报告通常涵盖行业整体运行趋势、供需格局变化、重点城市市场表现以及政策调控效果评估等核心内容。通过梳理2023年行业回顾与2024年市场预测，文档为投资者、开发商及相关利益方提供关于房地产板块景气度、投资策略及风险管控的专业洞察，帮助读者把握行业周期拐点与潜在机遇。

    标签： 房地产

  • 2024年房地产行业年度策略.pdf

    • 5积分
    • 2024/01/26
    • 1316
    • 中泰证券

    该文档为2024年房地产行业年度策略报告，主要对2024年中国房地产市场的整体运行趋势、政策环境变化及行业发展逻辑进行深入剖析。报告结合宏观经济背景，评估房地产板块在资本市场中的表现与估值水平，探讨行业从高速增长向高质量发展转型的关键节点。通过分析供需关系、库存去化周期及主要城市的市场分化特征，为投资者提供关于房地产板块的配置建议与风险预警，旨在把握行业周期底部的投资机会，理解政策底与市场底的共振效应。

    标签： 房地产

  • 2024年中国房地产市场展望报告.pdf

    • 3积分
    • 2024/01/19
    • 635
    • 第一太平戴维斯

    2024年中国房地产市场展望报告。住宅销售市场正呈现显著的供给侧改革特征。随着保障房开发建设的细节政策陆续出台，中国住宅市场由保障与商品双轨并行有望在未来数年逐步形成。在四座一线城市的十四五规划中，保障性租赁住房占新增供应比重都在40%以上。包括租赁住房在内的保障房体系面向刚需群体，尤其是大城市的刚需人口住有所居；而市场化住房则针对改善型需求，提供更加优质的居住环境。近三年来，住宅占整体房地产开发投资额比重均在75%左右，对整体市场乃至经济平稳运行至关重要。考虑到行业体量庞大，我们认为整体住宅市场转型不会短期内即完成，或将持续数年。行业正逐渐告别传统高周转高负债模式，向更为可持续、高品质及双轨...

    标签： 房地产市场

  • 地产后周期对大宗商品的影响.pptx

    • 2积分
    • 2024/01/12
    • 550
    • 弘則研究

    该文档深入探讨了房地产行业作为大宗商品核心下游需求方，其周期波动对上游大宗商品价格走势及市场供需格局的传导机制。分析重点涵盖地产后周期（如竣工、装修阶段）对钢铁、建材、有色金属等大宗商品的实际拉动效应，以及宏观经济政策调整下地产投资与消费需求的联动变化。核心价值：为投资者及产业链企业提供基于地产周期视角的大宗商品配置策略，揭示行业间的供需耦合关系，辅助判断大宗商品价格的长期趋势与短期波动逻辑。

    标签： 房地产 大宗商品

  • 房地产行业2024年年度策略：底部徘徊，静待反转.pdf

    • 5积分
    • 2024/01/08
    • 458
    • 华福证券

    房地产行业2024年年度策略：底部徘徊，静待反转。2023年，房地产经历需求转弱与供给冲击的背景下，行业景气度持续探底。2023年11月，年化销售和开工面积回落至2014年和2007年水平，竣工面积保持高位，开工弱同时竣工强的背景下，施工面积下行明显；施工面积的下行，叠加房企拿地规模下降，双方面对房地产开发投资中建安投资及土地购置费形成拖累，地产投资增速大幅低于固定资产投资增速，拖累经济增长。市场供需下行的特点本轮地产周期下行与过去三轮不同，开工面积先于销售面积下行，供给收缩幅度大于需求，住宅库存自2020年至今呈现持续收缩的状态。部分区域出现结构性需求复苏，但受限于收入预期、房价预期、人口结...

    标签： 房地产

  • 地产行业2024年年度策略报告：新形势，盼转机.pdf

    • 5积分
    • 2023/12/15
    • 259
    • 平安证券

    地产行业2024年年度策略报告：新形势，盼转机。楼市先扬后抑，政策加速宽松。2023年楼市走势先扬后抑，春节后楼市明显回暖，5月以来随着积压需求释放逐步转弱,在供需关系发生变化的新形势下，三季度中央及地方政策迎来大幅宽松，但受制于收入及房价预期谨慎、二手房分流部分需求等因素，楼市整体依旧偏弱，2023年前10月全国商品房销售面积同比下降7.8%。销售承压叠加建安、还款等刚性支出导致房企出险仍在延续，部分房企退市，后续仍需更多政策支持。供需双弱下，阵痛仍将延续。供给端受制于开工及拿地大幅下滑，需求端观望情绪浓厚，叠加二手房分流等冲击延续，预计2024年全国商品房销售面积同比下降6.9%，投资及开...

    标签： 房地产

  • 房地产行业2024年度策略报告：行业复苏~经济的新引擎.pdf

    • 3积分
    • 2023/12/15
    • 404
    • 民生证券

    房地产行业2024年度策略报告：行业复苏~经济的新引擎。核心城市成交率先修复：从克而瑞统计的城市能级更高的30城数据来看，8月底一线城市认房不认贷的新政出台后，10月起30城新房销售与14城二手房数据均走出了6月以来的低谷，呈现修复的趋势。后续政策松绑空间主要集中在一线城市。标杆房企销售稳定增长：2023年优质房企销售大多有一定增长，拿地力度方面，除部分房企拿地金额为正增长外，其余均较去年略有减弱；我们预计明年标杆房企销售增速整体为增长5-10%的情况。城中村改造拉动投资城中村改造对投资与销售拉动作用明显：我们预计21个超特大城市的城中村改造中，将产生合计为11307万㎡的拆迁体量，改造升级体...

    标签： 房地产 宏观经济

  • 2023年第三季度全国住宅市场研究.pdf

    • 3积分
    • 2023/12/12
    • 696
    • 戴德梁行

    2023年第三季度全国住宅市场研究。2023年前三季度，国内生产总值913,027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%，较上半年增速回落0.3个百分点。第三季度，GDP同比增长4.9%，环比增长1.3%，回升态势更趋明显。三驾马车中，消费拉动经济增长的作用明显，特别是在旅游、住宿、餐饮等业态消费回暖的支撑下，前三季度最终消费支出拉动经济增长4.4个百分点，消费支出的加快恢复表明消费市场的信心正在好转。投资保持增长态势，前三季度资本形成总额拉动经济增长1.6个百分点；在外需收缩的影响下，前三季度货物和服务净出口向下拉动经济0.7个百分点。

    标签： 住宅市场

  • 房地产行业2024年度投资策略：压力仍在，探索待变.pdf

    • 3积分
    • 2023/12/11
    • 260
    • 华创证券

    房地产行业2024年度投资策略：压力仍在，探索待变。2023年需求端政策试验下市场未明显好转，制约需求修复的核心在于过去房企超前拿地导致的高库存问题暴露；2024年地产总量数据可能面临压力。1）2023年需求端政策迎来实质性宽松，尤其三季度中央呼吁各城市执行认房不认贷，并明确下调首套、二套首付比例下限至20%、30%，下调二套房贷利率下限。各城市积极响应，但整体政策带来的刺激效果边际减弱，1-10月商品住宅销售面积同比-6.8%。2）当前房地产市场问题的根源并非是居民收入预期转弱后的销售下滑，或者因房企违约带来的供给和需求负反馈，核心原因是先卖地后发展的模式终结，城市高库存风险暴露。根据克而瑞...

    标签： 房地产

  • 2024年建筑建材行业展望（宏观篇）：内需之重下的新平衡.pdf

    • 4积分
    • 2023/11/29
    • 342
    • 东兴证券

    2024年建筑建材行业展望（宏观篇）：内需之重下的新平衡。2023年基建和制造业带动固投正增长，地产继续拖累经济增长。2023年是疫情后经济活动完全正常的一年，是刺激内需的一年，是消费在政策和回归正常后释放的一年。在化解地方隐性债务的同时积极财政托底经济，基建项目继续保持稳增。制造业固定资产投资在前期惯性和汽车等行业投资的带动下还能保持相对稳定的增速。房地产固定资产投资、土地购置、新开工和施工面积均继续保持历史罕见的持续下滑，“保交楼”政策推动地产竣工持续大幅改善，成为地产行业的亮点。地产行业继续拖累建筑建材行业需求，拖累经济增长。外需难成依靠，提振内需仍是2024年政...

    标签： 建筑建材 宏观经济

  • 房地产行业2024年度投资策略：供需双向收缩，城市更新破局.pdf

    • 4积分
    • 2023/11/09
    • 460
    • 开源证券

    房地产行业2024年度投资策略：供需双向收缩，城市更新破局。1.预计2024年涉房政策仍然将保持温和，核心一二线城市仍会进一步松动2023年房地产政策密集出台，7月24日政治局会议后，一系列房地产的放松政策快速落地，特别是一线城市，也进行了实质性的放松。预计2024年涉房政策仍然将保持温和，核心一二线城市仍会进一步松动，支持居民释放刚性和改善性需求。同时，我们预计房地产业发展新模式将在2024年加速推进，预计城中村改造、保障房建设的相关细则和规划会进一步出台。2.展望2024：预计行业供需双向收缩，总量指标处于筑底阶段对2024年房地产行业总量指标（1）预计2024年商品房销售面积同比下降约6...

    标签： 房地产 城市更新

  • 房地产宽松周期下的商品价格表现.pdf

    • 4积分
    • 2023/10/27
    • 237
    • 中信期货

    房地产宽松周期下的商品价格表现。2008年以来，共经历四轮地产宽松周期。地产宽松周期下，商品房销售回暖会带动相关工业品需求上升，并进一步对工业品价格造成影响。长期来看，地产销售对相关工业品价格具有3-9个月的领先性，且两者有显著的正相关关系。其中螺纹钢、铁矿、PVC、玻璃与商品房销售的相关性较强，焦煤、焦炭与商品房销售的相关性相对偏弱。但每轮周期中商品价格与地产销售之间的相关性存在差异，该差异主要由供给端因素决定，只有当政策与基本面向上共振时，商品价格才会迎来上涨周期。此外，地产大周期往往对应着较高的商品价格涨幅。短期来看，政策密集出台期下，商品价格短期会出现止跌或反弹，但持续性时间较短，通常...

    标签： 房地产 大宗商品
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