宏观经济分析 - 宏观经济与政策 - 知识库 - 未来智库

筛选

时间选择：

页码选择：

全部
20页以下
21-50页
51-100页
100页以上
-

定价类型：

全部
积分定价
货币定价
免费

文档性质：

全部
行业报告
证券研报
专业资料

文档周期：

全部
按周
按月
按季
按年(含半年)
无期限

语言类型：

全部
中文
英文
中英文
其他

全部
PPT
DOC
PDF
XLS

综合
时间
热度
售价
页数

2026年下半年宏观调控的双轮迭代与风口向新：增长的B面，机会的A面.pdf
- 5积分
- 2026/06/25
- 59
- 西南证券
本文是西南证券研究院于2026年6月发布的宏观研究报告，主题为“2026年下半年宏观调控的双轮迭代与风口向新”。报告首先分析了宏观经济开局超预期后的走势，指出2026年一季度GDP超预期增长，制造业与服务业占比提升，出口与进口均表现出强韧性，房地产市场量升价落但投资企稳尚需时滞，基建投资结构向数字化延伸，物价方面CPI与PPI均呈现温和回升或修复态势。其次，报告深入探讨了财金协同的双轮迭代机制。财政政策通过财政贴息、专项债扩围及超长期特别国债等手段精准赋能内需与产业升级，财政收入增速回升但房地产相关税收拖累明显。货币政策保持适度宽松，构建多元化基准利率体系，信贷投放结构分化，房地产信贷收缩，而...
标签：宏观调控经济增长
从央行政策目标看流动性收紧进程——核心目标是促进经济增长.pdf
- 3积分
- 2026/06/25
- 55
- 国信证券
本文深入分析了我国央行政策目标体系，明确“促进经济增长”为核心目标，通过维持币值稳定创造适宜环境。梳理历史经验指出，2017-2018年加息的必要条件是经济增长高于政府目标，充分条件是核心CPI超2%。2018年以来流动性收紧多由汇率贬值、经济偏强或利率波动风险触发。本轮2026年5月起的流动性收紧，主因是央行防范长期利率波动风险，PPI上行和核心CPI高位加剧债市脆弱性，而非经济过热或汇率压力。二季度内需疲弱，灵活就业占比上升压制消费，投资受政绩观约束，出口短期高景气但下半年不确定性加大。鉴于内需偏弱及出口风险，三季度降准降息概率较高。但需注意，若输入型通胀维持高位，央行可能为平衡利率风险而...
标签：货币政策流动性经济增长
电子&AI行业2026年中期策略：从LLM到Agent—电子产业链的再定价.pdf
- 3积分
- 2026/06/25
- 85
- 华安证券
该文档为华安证券发布的2026年中期策略报告，聚焦于电子与人工智能行业。报告核心观点从大型语言模型（LLM）向智能体（Agent）的技术演进出发，深入探讨电子产业链的再定价逻辑。分析重点在于AI大模型落地过程中，对底层算力基础设施、智能终端硬件以及上游电子元器件带来的新增需求与价值重估。报告旨在揭示在技术范式转移背景下，电子行业各细分环节的投资机会与估值体系变化，为投资者提供关于产业链景气度趋势及结构性机会的深度研判。
标签：电子产业链 AI大模型智能体
2026年中期宏观环境展望：长波与分化.pdf
- 3积分
- 2026/06/25
- 70
- 广发证券
本文是广发证券于2026年6月23日发布的宏观经济研究报告，题为《2026年中期宏观环境展望：长波与分化》。报告核心观点认为，当前并非上一轮康波周期的萧条期，而是由可再生能源、人工智能、具身智能等新一代通用技术带动的新一轮康波周期前段。这些新技术形成了相互关联的上下游产业关系，带动了全球贸易增量，美国、韩国和中国分别受益于算力投资、半导体周期和硬件制造链扩张。报告指出，尽管长波启动，但主要经济体呈现显著的“K型”分化。美国经济受高利率和AI技术影响，资产负债表、利润表及就业市场出现分化，中小企业乐观指数下行，消费者支出差距扩大。中国经济则处于康波周期上行与“库兹涅茨周期”下行的对冲阶段，高技术...
标签：宏观经济
显微镜下的中国经济（2026年第23期）：内需偏弱背景下的就业形势.pdf
- 5积分
- 2026/06/24
- 93
- 招商证券
本文是招商证券于2026年6月23日发布的宏观定期报告，主题为“显微镜下的中国经济（2026年第23期）：内需偏弱背景下的就业形势”。报告指出，当前国内经济呈现外需好于内需的格局，主要受房地产下行与AI革命上行周期重叠影响。为拥抱AI红利，需加速解决房地产和地方债务问题，导致短期内需偏弱，但政策成本未完全包含失业成本。就业数据显示，春节后整体好转，16-24岁及25-29岁失业率下降，外来农业户籍人口失业率回落至5%以下，城镇调查失业率创年内新低。然而，同比数据显示就业压力仍存，新增就业人数持续负增长，且面临毕业季反弹风险。就业改善可能与一季度经济超预期有关，二季度总需求低于一季度，基本面变化...
标签：宏观经济就业
宏观点评：震荡结束后Tech_STAR扩散上行——看好STAR资产成为主线（二）.pdf
- 3积分
- 2026/06/24
- 51
- 东吴证券
报告指出全球权益市场呈现K型分化，A股除能源、公用事业、材料外多数板块自5月中旬调整，导致大盘震荡。突破震荡需依赖分子端产业业绩确认（预计三季度初体现）和分母端全球宏观流动性边际宽松（预计7月前后变化）。报告提出STAR（战略安全类）资产概念，包括Tech-STAR、Res-STAR和Infra-STAR。震荡期内，市场在STAR资产内部轮动，呈现Tech-STAR缩圈至Res-STAR承接再回流的规律。随着流动性预期改善及成交额回升，预计三季度初震荡结束，Tech-STAR内部全面扩散，光模块、半导体及新材料方向有望迎来新一轮上行周期。
标签：宏观 STAR资产
银行业资负跟踪：货币政策框架演变进行中（二）.pdf
- 6积分
- 2026/06/23
- 67
- 广发证券
本文档为广发证券发布的银行业资负跟踪报告，核心观点围绕货币政策框架演变及银行资负管理展开。报告指出，中国人民银行正推动货币政策框架从总量调控向价格型调控转型，明确7天期逆回购操作利率为市场定价锚，并优化利率走廊机制。这一转型的背景是宏观经济转型与金融结构变迁。随着经济向高质量发展阶段迈进，科技创新、高端制造等轻资产新兴产业占比提升，导致单位经济增长所需的银行贷款下降，间接融资占比下降，直接融资占比上升，贷款“降速提质”成为新常态。在银行负债端，报告分析认为，当前存款非银化趋势凸显，银行体系中长期负债缺口可能持续存在。对于年内货币政策，全面降息的必要性有限，而通过缩短地方债久期等结构化优化方式，...
标签：银行业货币政策
宏观经济：一个有效的宏观新框架.pdf
- 7积分
- 2026/06/23
- 47
- 国泰海通证券
本文构建了一个理解当前宏观环境的新框架，主要从中国经济、美国经济、央行政策及资产定价四个维度展开分析。在中国经济维度，文章指出当前呈现货币与信用的分化，居民部门信用收缩掩盖了企业部门扩张。企业信用扩张主要通过短贷和企业债（特别是科创债）进行，动力源于产能过剩结束及全球科技与大宗周期共振。外需成为企业信用扩张的新锚点，中美信用周期进入共振阶段。宽货币的本质并非传统降息，而是升值预期带来的流动性注入，企业结汇和非银存款增加是主要表现。在美国经济维度，文章强调私人部门资产负债表结构导致的“K型分化”。高净值群体凭借低存量抵押贷款利率和大量净资产，通过再融资贷款支撑消费和资产价格，对利率敏感度较低；而...
标签：宏观经济
宏观深度报告：消费、信贷和投资，如何识别房价拐点——从全球190次衰退看房地产周期如何回升（二）.pdf
- 3积分
- 2026/06/23
- 61
- 东吴证券
本文结合57个经济体、跨越55年、共190次房地产下行周期的国际经验，重新检验了市场对地产下行期需求复苏的三个常见误解，并提炼出一套识别房地产下行周期拐点的分析框架。核心观点指出，从见底回升的先后顺序看，消费、房价、信贷与住房投资之间存在稳定的领先滞后关系：消费→房价→信贷≈住房投资。消费先于房价见底，而信贷和住房投资普遍滞后于房价见底。基于此，消费、信贷和住宅投资能够分别回答房地产下行周期里最重要的三个问题：跌多深、跌多久、何时出现拐点。具体而言，房地产繁荣期的家庭加杠杆速度决定下行期房价“跌多深”。决定房价跌幅的并非见顶时家庭杠杆率的绝对高度，而是繁荣期居民加杠杆的速度，加杠杆速度与房价跌...
标签：房地产周期房价拐点宏观经济
宏观专题：观察即坍缩？再通胀叙事下的AI与利率.pdf
- 4积分
- 2026/06/23
- 101
- 国信证券
本报告深入探讨了2021年后中美宏观利率脱钩的深层原因，指出AI基建已成为全球增长新主线，并分析了AI叙事下的投资逻辑与利率风险。报告认为，AI产业分子端需求明朗，分母端资本开支翻番，科技巨头融资依赖加大，使得IT硬件投资对利率敏感性上升，利率风险成为影响AI及全球经济的关键变量。美国重回投资驱动，AI投资对GDP贡献巨大，长期利率中枢可能上移。相比之下，中国面临技术悬崖，算法落后且硬件“两头在外”，导致出口高增但利润留存低，出现增收不增利、外需与内需撕裂、成本难转移等经济撕裂现象。中美动能错位导致利率呈现跷跷板效应：中国利率趋势下行，Q3降息可期；美国利率易上难下，存在长期利率失控风险。股市...
标签： AI 利率再通胀
Dealroom.co-2026年澳大利亚创业报告.pdf
- 24积分
- 2026/06/23
- 57
- Dealroom.co
该文档为Dealroom.co发布的2026年澳大利亚创业生态年度报告，深入剖析了澳大利亚科技初创企业的发展现状、融资趋势及市场格局。报告详细统计了初创企业的数量变化、各细分领域的投资热度，以及融资轮次和金额的分布情况。核心内容涵盖了对澳大利亚风险投资环境的评估，分析了影响创业生态的关键因素，如政策支持、人才储备及市场需求。通过对历史数据的对比分析，报告揭示了澳大利亚在亚太地区创业版图中的定位与竞争力，为投资者、政策制定者及创业者提供了关于市场机会、潜在风险及未来发展趋势的参考依据。
标签：创业投资初创企业
冲突后的新世界，分化中的大变局——2026年A股中期展望.pdf
- 7积分
- 2026/06/22
- 112
- 财通证券
本报告为2026年A股中期展望，首先分析全球宏观环境，指出美伊第一阶段协议达成，地缘冲突缓和，海外复苏进程深化。美国通胀受能源影响但长期未明确抬升，联储政策指引模糊。日本央行持续加息，日元套利交易平仓风险需关注。其次，大势研判认为全A非金融企业盈利增速预期回升，中性测算下2026年归母净利润同比增长约15.9%，业绩增长有望消化高位估值，指数仍有上行空间。大小盘风格上，小盘股预期超额收益显著。资金面方面，公募发行稳定，外资流出收窄，杠杆资金与保险资金为主要增量。配置重点上，成长景气趋势策略聚焦“出海”与“科技映射”。出口方面，5月出口增速超预期，稀土、集成电路等品类领先，国防军工、通信、医药生...
标签： A股中期展望
数据面面观：仍在重大宏观事件消化期.pdf
- 4积分
- 2026/06/22
- 33
- 兴业证券
该文档为兴业证券发布的宏观策略研究报告，核心主题围绕2026年6月21日这一时间节点的宏观经济运行状态展开。报告标题“仍在重大宏观事件消化期”表明，当前经济正处于对前期重大政策调整、外部冲击或内部结构性变化的反应与适应阶段。报告主要价值在于深入剖析宏观事件后的经济数据表现，评估市场对各重大事件的消化程度。通过梳理关键宏观经济指标，分析经济增长动能、通胀水平、就业状况及金融条件等维度的变化趋势，揭示宏观经济运行的内在逻辑与潜在风险点。同时，报告可能结合历史周期对比，研判当前所处的经济周期位置，为投资者理解宏观大势、把握政策导向及资产配置提供依据。
标签：宏观经济经济周期
2026年轻人出行及生活大趋势观察报告-袤则咨询.pdf
- 11积分
- 2026/06/21
- 85
- 袤则咨询
该报告聚焦于2026年年轻群体的生活方式与出行行为演变，深入洞察Z世代及年轻消费主力在交通出行、日常起居、休闲社交等领域的最新趋势。研究主题：报告通过大数据分析与社会学观察，梳理年轻人对个性化、智能化、绿色化出行方式的偏好变化，以及其对生活品质、数字化体验和精神消费的新需求。核心价值：为品牌方、服务商及投资者提供关于年轻消费市场的趋势预判，助力企业调整产品策略、优化服务场景，精准捕捉未来几年的消费增长机遇。
标签：年轻人出行生活趋势
2026q1年中国主要城市交通分析报告.pdf
- 5积分
- 2026/06/21
- 52
- 其他
该文档主要聚焦于2026年第一季度中国主要城市的交通运行状况与数据分析。报告通过统计各大核心城市的交通流量、出行方式分布、公共交通使用率等关键指标，深入剖析了后疫情时代城市交通的恢复趋势与结构性变化。核心价值：首先，报告提供了详实的量化数据，揭示了不同规模城市在交通基础设施利用率上的差异，为理解城市经济运行活力提供微观视角。其次，结合宏观经济背景，分析了交通数据与区域经济复苏、居民消费行为之间的关联性，帮助读者把握城市经济运行的脉搏。最后，报告对智能交通系统、绿色出行等新兴趋势进行了展望，为相关政策制定者及行业参与者提供决策参考。
标签：交通城市经济