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机械行业2022年四季度投资策略：静待通用筑底复苏，看好成长业绩先行.pdf
- 6积分
- 2022/11/10
- 241
- 中泰证券
该文档为2022年四季度机械行业投资策略报告，核心观点认为行业正处于筑底复苏阶段。报告指出，通用设备板块有望率先实现业绩增长，是本轮复苏中业绩先行领域；而传统工程机械板块则处于底部盘整期，等待后续复苏信号。文档通过分析宏观经济周期、行业库存周期及政策导向，研判机械行业在四季度的配置价值，建议投资者关注具备成长性和业绩确定性的细分赛道，把握行业拐点带来的投资机会。
标签：通用设备高端装备
3D打印行业研究：3D打印扬帆起航，蓝海市场未来可期.pdf
- 8积分
- 2022/11/10
- 1516
- 国联证券
3D打印行业研究：3D打印扬帆起航，蓝海市场未来可期。个性化、复杂化需求催生3D打印。3D打印又称为增材制造（AdditiveManufacturing，AM），是涵盖多学科的先进制造技术，相较传统减材制造技术，具备定制化、低损耗、可生产复杂结构件等优势。3D打印历史由来已久，欧美国家技术较为成熟，国内追赶脚步渐近。纵观全球3D打印行业发展历史，大致可分为技术研发、量产应用、业务盈利三个阶段。我国3D打印行业起步滞后于欧美十年左右，但近年来差距逐步缩小。当前主流3D打印分类维度为金属与非金属两种，根据具体工艺进一步细分。金属3D打印由于其壁垒高、价值量高、未来应用空间大等特点，关注度高于非金属...
标签： 3D打印
能科科技（603859）研究报告：智能制造使能军工科技，数字孪生描绘工业未来.pdf
- 6积分
- 2022/11/10
- 569
- 安信证券
能科科技（603859）研究报告：智能制造使能军工科技，数字孪生描绘工业未来。能科科技是国内智能制造与智能电气先进技术提供商。公司长期面向航空军工客户提供智能制造自动化、信息化服务，近年来通过高强度研发投入，积极探索虚拟制造和数字孪生技术，形成了以数字化咨询为牵引，以平台化产品为载体，赋能客户数字化转型升级全生命周期需求与应用的解决方案。2021年，公司实现营业收入11.41亿元，近5年复合年均增长率37.88%，归母净利润为1.59亿元，近五年复合年均增长率为33.14%。并购打开业务布局，生态合作伙伴优势凸显2018年，公司并购西门子白金级解决方案合作伙伴上海联宏，在技术方面进一步提升产品...
标签：智能制造数字孪生军工
机械设备行业2022Q3财报综述：板块Q3收入业绩边际改善，景气复苏在途.pdf
- 6积分
- 2022/11/09
- 242
- 东方证券
机械设备行业2022Q3财报综述：板块Q3收入业绩边际改善，景气复苏在途。前三季度增速同比放缓，板块分化：我们选择长江机械24个子行业中上市时间较长的主流上市公司作为样本组，以中位数为度量，总体来说，2022年Q1-3机械行业收入及归母净利润同比增速分别为10%、25%；全行业毛利率22%(-0.7pct)，资产周转率0.55（-1.8pct）。前三季度板块增速相比Q2得到改善，分化加剧。（1）从收入增速看，光伏设备、锂电设备、磨具磨料、制冷空调设备、环保设备等5个子行业同比增长最快；（2）从归母净利润看，环保设备、纺织服装设备、光伏设备、磨具磨料、制冷空调设备等5个子行业同比增长最快；（3）...
标签：机械设备
机床与刀具行业专题报告：工业母机自主可控加速，政策组合拳带动机床行业投资.pdf
- 6积分
- 2022/11/09
- 939
- 申万宏源研究
机床与刀具行业专题报告：工业母机自主可控加速，政策组合拳带动机床行业投资。制造业复苏迹象已现，设备投资迎来上行周期。机床作为工业母机，其景气度随着通用自动化行业呈现周期性波动，当前通用自动化周期已至底部，拐点将至。22Q3中长期贷款余额83.86万亿元，同比+12.7%，增速比上半年高0.7pct。从中观数据来看，机床、工业机器人和叉车等数据均有反弹迹象：22年9月日本出口中国机床订单额327亿日元，同比增长26.3%，已连续2个月正增长。我国机床行业大而不强，进出口机床技术水平差异悬殊。我国是世界上最大的机床生产国、消费国和出口国，2021年我国机床行业产值/消费额分别为218/236亿欧元...
标签：工业母机数控机床
豪江智能专题研究：智能线性驱动产品领军者，赛道红利下多场景延展业务布局.pdf
- 6积分
- 2022/11/08
- 260
- 天风证券
豪江智能专题研究：智能线性驱动产品领军者，赛道红利下多场景延展业务布局。公司为智能线性驱动行业领军者，以智能家居为核心，向多领域延伸拓展。豪江智能于2003年开始从事智能线性产品研销工作，至今积累20余年丰富经验，主要产品覆盖智能电动床、电动书桌、电动沙发、儿童桌椅等家居场景，并逐渐向智慧医养、智能办公、工业传动等其他业务场景延伸业务布局。2021年，公司实现总营收7.68亿/同增22.8%，近三年智能家居业务营收贡献超7成，为公司核心领域。从销售区域看，公司境外占比超5成并呈上升趋势；从销售模式看，国内市场以自有品牌销售为主，海外市场以ODM贴牌直销为主。智能线性驱动行业处新兴发展上升期，发...
标签：智能线性驱动智能制造
奥普特（688686）研究报告：机器视觉全产业链布局，从3C电子向新能源领域拓展.pdf
- 6积分
- 2022/11/08
- 456
- 招商证券
奥普特（688686）研究报告：机器视觉全产业链布局，从3C电子向新能源领域拓展。奥普特：领先实现全产业链布局的国内机器视觉龙头。公司成立于2006年，以光源及光源控制器起家，目前产品已实现对镜头、相机和视觉控制系统等机器视觉全产业链的布局。受益于下游应用场景拓宽以及机器视觉行业快速发展，2017-2021年公司营收从3.0亿元增长至8.7亿元，CAGR+30.4%；同期归母净利润从0.76亿元增长至3.03亿元，CAGR+41.3%。2022年前三季度实现营收9.1亿元，同比增长44.4%；归母净利润2.8亿元，同比增长28.3%。机器视觉应用场景持续拓展，市场空间稳步增长，产业链国产替代加...
标签：机器视觉工业自动化
模具行业专题研究：大型一体压铸的技术核心.pdf
- 6积分
- 2022/11/08
- 776
- 信达证券
模具行业专题研究：大型一体压铸的技术核心。新能源车带动铸造模具需求高增。模具为强迫金属或非金属成型的工具，是工业生产中必不可少的工艺装备，汽车零部件是模具的主要应用领域之一。新能源汽车轻量化为大势所趋，带动铝合金行业持续增长，我们预计汽车铝材总规模从2021年的1870亿元增长至2030年的3292亿元，年复合增速为10%。铸造是最主要的汽车铝加工工艺，铝加工有望带动压铸模具需求增长。一体压铸带动原材料、压铸机、压铸岛、模具全方位升级。一体压铸技术趋势明确，有望带动新能源车进一步降本。一体压铸技术有望带动压铸机和厂房大型化升级、模具大型化精密化升级、原材料（铝锭）向免热合金升级。模具凸显行业技...
标签：一体压铸模具
道森股份（603800）研究报告：转型铜箔设备，开启成长新征程.pdf
- 6积分
- 2022/11/07
- 210
- 招商证券
道森股份（603800）研究报告：转型铜箔设备，开启成长新征程。油气设备供应商，转型铜箔设备制造迎来新征程：道森股份曾是国内知名的油气开发设备制造商，近几年面临成长乏力的问题，转型迫在眉睫。2022年，公司收购洪田科技51%的股权并陆续出售原油服设备资产，转型铜箔设备。洪田科技是国内锂电铜箔设备领域龙头企业，是国内为数不多可供应所有核心设备的厂商（包括电解铜箔阴极辊、生箔机、阳极板、高效熔铜罐、表面处理机等）。2021年，洪田科技营业收入达3.84亿元，同比增长97.73%，2018-2021年营业收入CAGR为69.40%。新能源汽车需求激增，铜箔设备供不应求，国产替代加速:锂电铜箔是锂离子...
标签：铜箔设备高端装备
时代电气（688187）研究报告：从轨交装备龙头走向电控平台型巨头.pdf
- 6积分
- 2022/11/07
- 662
- 广发证券
时代电气（688187）研究报告：从轨交装备龙头走向电控平台型巨头。城轨建设驱动传统轨交业务增长，多产品发展丰富营收来源。总体来看，我国铁路十四五期间营业里程数CAGR为2.29%，城市轨道交通未来仍有较为充足的建设空间，十四五期间营业里程CAGR达15.18%。铁路和城轨的产品以外，下游工程机械产品和城轨CBTC可拓展空间较大。因此，轨交板块公司整体营收增速有望高于行业固定资产投资增速。内生技术过硬+外生需求拉动，半导体业务集齐天时地利人和。公司半导体业务有成熟的IDM模式、过硬技术实力和充足的产能，内生能力扎实；2020年全球IGBT市场空间为54亿美元，到2026年新能源汽车及其带动的直...
标签：轨交装备电控平台
怡合达（301029）研究报告：高阶“MRO”模式，长坡厚雪延展性强.pdf
- 7积分
- 2022/11/07
- 1023
- 广发证券
怡合达（301029）研究报告：高阶“MRO”模式，长坡厚雪延展性强。MRO市场潜力大，长坡厚雪型赛道。MRO（维护、维修、运营）具有商品种类繁多、长尾分布、采购非计划性、采购金额占比低、商品单价值量低等特性，其采购往往低效而复杂，集约化供应商可以集中人力、财力、物力、管理等生产要素，对资源进行统一配置，可以大幅降低厂商的采购成本和管理成本，提高管理效率和运行效率，国外出现了固安捷、快扣、欧时等年收入几百亿级别的大型公司，且保持了长时间的收入和利润增长，属于“长坡厚雪”型的优秀赛道。怡合达“一站式采购”为高阶MRO模式，壁...
标签： MRO 自动化零部件工业品
通用设备行业研究报告：通用制造业踏上复苏之路.pdf
- 6积分
- 2022/11/07
- 435
- 民生证券
通用设备行业研究报告：通用制造业踏上复苏之路。信贷周期：宽松融资环境，激活实体经济活力。从M1-M2，M1，企业中长期贷款看到制造业景气度提升的端倪。M1-M2差值：目前处于底部区域有向上的迹象。M1指标：去年11月份以来，M1向上增长，按照领先一年来判断目前具有景气度提升的可能性；企业中长期贷款：企业中长期贷款2000年之后呈现周期性，3~4年为一个周期，目前处于周期底部，在2022年五月份开始上行，且已经上行4个月左右，处于谷底反弹的位置。库存周期：主动去库接近尾声，即将转入复苏阶段。2000年以来，经历六轮库存周期，周期长度为3~4年，分别为被动去库-主动补库-被动补库-主动去库，目前处...
标签：通用设备
中控技术（688777）研究报告：国内工控龙头，紧跟产业发展趋势打开成长空间.pdf
- 6积分
- 2022/11/07
- 384
- 平安证券
中控技术（688777）研究报告：国内工控龙头，紧跟产业发展趋势打开成长空间。流程工业自动化龙头企业，发展成为智能制造整体解决方案服务商。公司成立于1999年，以自主研发的集散控制系统（DCS）起步，专注于流程工业自动化领域。历经二十多年的发展，公司成长为国内流程工业自动化控制系统市场龙头企业。公司将坚持不懈的自主研发与有协同互补效应的外延收购相结合，积极扩展产品矩阵，进一步发展成为行业内具备核心竞争力的智能制造整体解决方案服务商。当前，公司技术积累深厚，客户资源丰富，业绩增长势头良好。我们预计，公司业绩未来将持续高增长。中控技术工业自动化业务根基稳固，将持续为公司发展赋能。我国工业自动化市场...
标签：工控智能制造
东威科技（688700）研究报告：国内PCB电镀设备龙头，复合铜箔设备开启第二增长极.pdf
- 6积分
- 2022/11/05
- 157
- 长江证券
东威科技（688700）研究报告：国内PCB电镀设备龙头，复合铜箔设备开启第二增长极。东威科技深度钻研电镀技术，通过多年的技术积淀，铸就了垂直连续电镀设备龙头的地位。公司在发展PCB业务的同时，积极寻求新的业绩增长点，将电镀技术拓展至锂电、光伏领域，成功研发了应用于生产复合铜箔的卷式水平膜材电镀设备，并于2021年完成设备的生产出货。2017-2021年公司营收CAGR达20.9%，2017-2021年归母净利润CAGR达37.2%。从预收款项/合同负债来看，截至2022年9月末，公司合同负债达2.50亿元，处于历史高位，公司在手订单快速增长；从存货来看，截至2022年9月末，公司存货达3.7...
标签： PCB电镀设备复合铜箔设备
博敏电子（603936）研究报告：战略布局车载电子，AMB陶瓷衬底勾勒第二成长曲线.pdf
- 6积分
- 2022/11/04
- 429
- 博敏电子
博敏电子（603936）研究报告：战略布局车载电子，AMB陶瓷衬底勾勒第二成长曲线。砥砺深耕PCB，致力于产品结构高端化，战略延伸至解决方案、陶瓷衬底。公司创立以来一直深耕细作于印制电路板领域，经过多年的发展，目前产品已囊括多层板、高密度互连HDI、高频高速板、挠性电路板、刚挠结合板、金属基板、厚铜板等，2018年，公司收购君天恒讯，使得自身在PCB产能稳健增长的基础上，具备了提供更为全面系统化服务的实力，面对部分设计及协调能力难以匹配模组化的下游客户，公司能较好地实现“板卡+元件+解决方案”的复合增值，增强客户粘性和市场竞争力。车载高功率PCB布局行业领先。近年来，公...
标签：车载电子 AMB陶瓷衬底