铜行业分析：新能源新动能，2025年或将拉动铜需求7%.pdf

上传者：v*****
时间：2021/04/09
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“碳中和”将对能源产业产生广泛而深远的影响，铜作为经济高质量发展的重要原材料，将在产业结构调整下迎来发展机遇。如我们在 3 月 25 日发布的《有色碳中和1:新能源新动能，铜、稀土将迎需求成长——风电和新能源车篇》所述，铜具备优异的导电性，与“电”密不可分，在新能源领域应用范围更广、使用强度更大，并对新能源产业中的“电机兄弟”——风电和新能源车拉动的铜和稀土需求进行了定量分析。本文将继续以光伏和储能为落脚点，结合《有色碳中和1》的研究成果，以判断风电、光伏、新能源车和储能这四个新能源规模化产业的发展对铜需求增量的影响。到 2025 年，光伏和储能对铜的增量需求将占 2020 年表观消费量的 3%。铜在光伏和储能的需求量到 2020、2025 和 2030 年或达 66、139 和 289 万吨。以 2020 年为基，铜增量需求在 2025 年、2030 年将达 73 和 223 万吨，约占 2020 年全球铜消费量的 3%和 9%。新能源对铜需求拉动明显，到 2025 年新能源铜需求或增 181 万吨，占 2020 年铜表观消费量的 7%。结合《有色碳中和1》的结论，铜在风电、新能源汽车、光伏和储能的需求量在 2020、2025 和 2030 年合计或达 137、318 和 609 万吨。以 2020 年为基，铜增量需求在 2025 年、2030 年将达 181 和 472 万吨，约占 2020 年全球铜消费量的 7%和 19%。投资建议与投资标的：随着“碳中和”的推进，新能源产业将带动铜迎来新一轮发展机遇，并有望成为继中国经济腾飞后的下一轮铜市持久驱动力。