食品饮料行业研究：白酒回归稳健有余粮，大众品提价应对成本压力.pdf
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- 时间：2021/11/08
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白酒维持稳健，大众品成本压力凸显。1）板块收入、净利保持稳增。21Q3食品饮料营业收入同比+9.9%，净利润同比+7.4%，收入、净利润环比均维持降速，主要系需求相对疲态，叠加基数影响所致。2）高端需求稳健，啤酒、乳品价增红利释放。21Q3 收入、净利润增幅前二的子板仍为白酒、啤酒，其次为乳制品，主要系高端需求稳健，叠加提价红利释放（产品结构优化+直接提价）所致。余下大众品在成本压力+需求疲态下，经营承压。3）提价预期带来啤酒的正向收益。从年初至今涨跌幅来看，食品饮料板块为-6.6%，啤酒为 8.7%，主要系渠道动销恢复+提价带来的上涨所致。
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