量化资产配置系列报告：基于收益率曲线的国债久期轮动策略.pdf
- 上传者：K********
- 时间：2025/11/07
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量化资产配置系列报告：基于收益率曲线的国债久期轮动策略。预测收益率曲线变动： 我们基于Nelson-Siegel模型构建收益率曲线。该模型的核心思想是利用水平、斜率、曲率三个因子来描 述曲线的动态变化。因此，预测收益率曲线的变动问题，可转化为对上述三个因子的预测。
提升水平因子预测胜率的模型改进： 由于传统自回归模型对水平因子的方向预测胜率较低，我们对此进行了改进。通过引入政策利率、市场 基准利率、斜率因子和曲率因子，有效提升了水平因子的方向预测胜率。
久期轮动策略收益稳健且超额显著： 在预测收益率曲线变动的基础上，我们构建了久期轮动策略。回测结果表明，该策略表现良好，能够长 期跑赢比较基准，获得了显著且稳健的超额收益。
策略信号——配置长久期利率债： 截至2025年10月31日，久期轮动策略生成的最新信号为10，表明模型当前看好长久期利率债，建议配置。
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