机械设备行业2024年投资策略:重视周期复苏,拥抱新技术.pdf
- 上传者:红四方
- 时间:2023/12/19
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机械设备行业2024年投资策略:重视周期复苏,拥抱新技术。周期复苏板块:下游需求有望回暖,周期拐点逐步临近。美国加息周期临近结 束,国内政策底逐渐明确,国内经济触底逐渐成为共识。从布局顺周期产业链 角度,我们仍然更建议布局工程机械板块,尤其是挖机产业链等,从近期订单 跟踪看制造业顺周期设备景气有所回升,仍然建议重点关注叉车、刀具、注塑 机、部分新能源占比低的工控等。伴随着万亿国债发行,地方财政压力有望缓 解,工程机械新增需求有望逐步企稳,行业新一轮更新高峰期也有望在 2024 年逐步启动,行业拐点渐行渐近。气体领域,我们认为当前稀有气体价格的调 整较为充分,高成本产能已陷入亏损,随着 2023Q3 全球半导体销售的回暖, 稀有气体价格有望迎来反弹。
新技术引领板块:新兴产业与技术涌现,关注人机大时代机遇。近年来新兴产 业与技术快速发展,短期、中期和长期成长属性赛道兼具,建议关注人形机器 人、光伏锂电、核电、消费电子、增材制造等方向。(1)人形机器人大时代来 临,紧抓产业发展机遇:人形机器人目前处于从 0 到 1 的阶段,各环节的技术 方案正快速迭代。行业未来的市场空间和成长性巨大,有望成为计算机、新能 源汽车后的又一个巨大产业。(2)光伏板块:装机需求的提升带来硅片的需求 激增,而金刚线作为硅片制作的主辅材,其需求增长明显。电镀铜制备铜栅线 替代传统丝网印刷银浆的电极化方式,提效降本优势明显。(3)锂电板块:大 圆柱电池与复合铜箔是重要的技术趋势。复合铜箔能有效提升安全性,同时降 本增效明显。(4)核电板块:考虑到今年核电机新批复数量稳步增长,而相关 设备及零部件供应商大部分收入是在接订单后 2-3 年内确认,预计未来几年设 备供应商有望充分受益。(5)消费电子板块:Meta 推动了独立头显的发展, 为 VR 游戏和众多企业铺平了道路,AR/VR 虽然短期承压,但是发展潜力依 旧。同时 Mini LED/Micro LED 显示技术正加速渗透。(6)3D 打印:3D 打印 相比传统制造工艺拥有更高的良率和更低的制造成本,未来有望加速向消费 电子渗透;骨科、齿科等高度定制化治疗场景或将成为 3D 打印重要增长点。
国产替代板块:科学仪器受政策利好进入拐点,国产大飞机产业链正式起航。 (1)仪器仪表:科学仪器是认识世界的工具,是提高人类自身和改造世界能 力的基础与前提,近年来国家持续推出科学仪器相关政策,行业公司纷纷推出 新品,国产替代有望进入关键拐点。(2)国产大飞机:国产大飞机下游订单充 足,中国商飞积极布局生产,上游产业链叠加量增和国产化率提升双击,航电 系统、原材料和航空发动机相关公司有望长期受益。
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