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美元指数实用分析方法。在本篇深度报告中，我们尝试为投资人梳理和展示一些比较实用的理解 和预测美元指数的方法，以帮助投资人对于美元指数乃至整个大类资产 走势有一个更好的把握。

从名义利率差值和经常项目差额角度看美元指数：2 年期国债名义利率同主要 美元双边汇率的走势有一定的关联度，但不同币种的关联度存在比较明显的 差异；经常项目差额同主要美元双边汇率的走势整体关联度较弱。

美国经济周期 VS 美元指数：美国经济周期同美元指数变动存在较好的 关联度；美元指数同比增加的高点可能已经出现。美国经济上行周期时， 美元指数通常较弱。美国经济下行周期时，美元指数震荡走强。美国经 济衰退期间，美元指数通常在衰退结尾时走强。美元指数在美联储最后 加息前后规律性不明显。美元指数在 1970 年滞涨时呈现震荡/走弱特征。

美元指数的同步和前瞻性指标：美德 10 年期国债实际利率差值，全 球经济政策不确定性指数，欧美经济意外指数差值，美国名义 GDP 占全球比重。

美元指数同其它大类资产价格的关联度：长期看，美元指数同铜油以及 中国 10 年期国债收益率有明显的负相关性。中短期美元指数同大类资产 的关联度存在较大波动。

美元指数观点：美元指数的前瞻性指标显示美元指数继续快速冲高的概 率并不大。美元指数目前可能缺少持续快速冲高的宏观逻辑支撑。美元 有望盘整/回落并为各类资产，尤其是大宗商品，带来回暖空间。