2022年度中国期货与期权市场半年度报告：宏观经济与金融衍生品市场解读.pdf
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- 时间：2022/07/19
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2022年度中国期货与期权市场半年度报告：宏观经济与金融衍生品市场解读。2022 上半年亚洲→欧美集运市场呈现阴跌行情，多重利空因素叠加，运价持续震 荡下跌。临近春节，班轮公司加大揽货力度，采取 50-100%的超配幅度囤积假期货源。 2 月至 3 月上半月中国连续迎来春节、冬奥会、两会和冬残奥会，政府提升了环保等 级，部分工厂限产，出口货源相对有限。根据历史行情，4-5 月集运市场一般会持稳走 高，但是今年上海遭遇严重疫情，长期处于封控状态，工厂停工，陆上供应链出现断 裂，上海港新增货源较为有限。6 月 1 日上海全面解封，但是恢复程度明显不及预期， 同时班轮公司加大了运力投放力度，舱位供给饱和，运价并未企稳反弹。班轮公司已 经放弃了 5 月初和 6 月中旬两轮涨价方案。
虽然上半年欧美航线运价明显回落，但与去年同期相比依然有较大幅度上涨，尤其 上海→美西航线与去年同期上涨将近一倍，比去年下半年依然有六成的涨幅；上海→ 欧洲航线均值水平依然高于比去年同期，但比去年下半年有 10.9%的跌幅。跨太平洋 航线停航力度明显强于亚欧航线，支撑起了航线运价。上半年两条航线的波动幅度总 体收窄，运价持续阴跌，而去年运价震荡较为剧烈。
由于通胀高企，欧美央行加快了货币收紧步伐，叠加俄乌冲突有长期化趋势，下半 年欧美经济复苏进程将会受到影响，民众消费信心不振，欧美需求增速将持续放缓， 美国大型供应商同样将减缓进口节奏。上海疫情影响了造船交付进度，今年新船下水 量可能在 3%左右，不过全球已有 70 多个国家解除所有入境措施，船舶周转效率大幅 提升。下半年供需压力将整体得到缓解。2023-2024 年是集装箱新船集中下水的年份， 届时运力供需形势将会从舱位不足向舱位过剩转变。
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