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臻镭科技（688270）研究报告：高速高精度ADC龙头，微系统蓄势待发。公司从事终端射频前端芯片、射频收发芯片及高速高精度 ADC/DAC、电源管理芯片等研发生产，主要用于特种行业通信、 数字相控阵雷达、宇航电子等领域，公司核心技术人员均具有 丰富芯片经验，董事长郁发新担任国防科技工业科学技术委员 会电子领域专业组专家、装备发展部微电子专家组专家，参股 公司集迈科主要从事高可靠性射频微系统和氮化镓器件等产品 的工艺开发、流片代工以及特种封装业务，有助于公司锁定稀 缺产能。

公司在终端射频前端芯片、射频收发芯片及高速高精度 ADC/DAC、电源管理芯片产品领域对标国际先进水平，部分产 品已应用于装备批产，其中，公司高速高精度 ADC/DAC 产品 性能对标 ADI，部分指标优于 ADI 相关产品，可以实现国产替 代，在数字相控阵雷达、低轨卫星互联网等领域具有广阔的应 用前景，未来放量可期。

公司的微系统产品相较于传统产品，通过多层内嵌芯片的三维 堆叠极大地提高了功能集成度、产品重量大幅缩减至传统 TR 组件的 10%以内，并通过具有高一致性的半导体晶圆级量产加 工使成本缩减至原先的 30%，满足了新一代装备向小型化、高 性能、低成本方向发展的需求，具有较好的应用前景，蓄势待 发。