臻镭科技（688270）研究报告：深耕射频模拟芯片，高端ADCDAC成长可期.pdf

上传者：大**
时间：2022/12/27
热度：848
0人点赞
举报

臻镭科技（688270）研究报告：深耕射频模拟芯片，高端ADCDAC成长可期。高端射频模拟芯片及微系统国内领先供应商。公司专注于集成电路芯片和微系统研发，以高端射频芯片、微系统及模组为核心，并围绕主要产品提供技术服务。射频模拟芯片及微系统等高性能集成电路，在无线通信终端、通信雷达系统、电子系统供配电等特种领域，及移动通信系统、卫星互联网等民用领域，向高性能、高集成化的发展起到关键性作用。公司依托核心人员的深厚技术背景和实力，制定对标海外模拟芯片龙头、缩小我国模拟集成电路与国际先进水平的差距的技术路线，产品开始应用于国家重大装备型号，有望在集成电路产品进口替代中受益。

核心投资逻辑：（1）营收端，高端集成电路需求向上，信息化升级叠加数模芯片国产化进程加快，公司高速高精度 ADC/DAC 芯片、电源管理芯片有望持续快速增长，有望推动公司未来 2-3 年实现 30-40%快速复合增长。（2）格局端，公司持续快速进行射频收发芯片、高速高精度 ADC/DAC 等的研制，推动新产品定义与既有产品的性能提升，多项产品性能比肩国际友商，在国内终端通信、相控阵通信、相控阵雷达、声呐设备、数据链、一体化综合电子系统等领域已得到较为广泛应用；微系统业务促进公司配套层级由元器件向集成产品提升。（3）利润端，募投项目巩固高集成化微系统方向技术优势，不断提高产品附加值。