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国能日新（301162）研究报告：功率预测实力领先，电力交易辅助决策大有可为。新能源发电功率预测是基于新能源电力不稳定性特征和电力系统实时平衡要 求矛盾而产生的一种需求。国能日新凭借产品预测精度高、服务响应速度快等 优势，在光伏和风电功率预测市场处于领先地位，根据沙利文数据，2019 年市 场占有率分别为 22.10%和 18.80%，均位列第一；2020 年在国家电网东北电力 调控分中心组织的功率预测偏差考核中排名前三。

类 SaaS 模式“软”优势突出，预测服务确保业绩稳增

公司提供的功率预测服务是一种类 SaaS 模式的持续性长效服务，毛利率和客户 粘性远高于其他商业模式。2020 年，公司单站功率预测服务毛利率高达 95.51%。 发电站以较低成本获得了高质量服务，又满足了定时上报相关数据的政策要 求，因此续费意愿较高。存量客户的不断积累支撑了稳定的盈利能力。公司 2021 年上半年功率预测服务收入中，94.3%来源于存量电站客户。

行业高景气支撑基本盘，电力交易或开启第二增长极

1）行业景气带来高需求：作为新能源发电行业的衍生子行业，新能源发电功 率预测市场空间主要取决于下游新能源发电市场的存量装机规模。受益于双碳 政策深入推进，我国新能源装机容量持续扩大为功率预测带来源源不断的需 求。2）严监管下功率预测成刚需：“双细则”加强了对新能源发电功率预测的 考核。公司的高精度功率预测是新能源电力调控的基础，可降低客户因“双细 则”考核带来的损失，保证电站发电量，提高运营效益。3）收益驱动催生电 力交易辅助决策：精准的预测量价在电力交易中将直接影响企业收益，因此提 高预测准确率和决策水平至关重要。公司的电力交易辅助决策软件可帮助新能 源发电企业及传统电厂、电网和参与电力交易的多方主体制定中长期市场以及 现货市场中报量、报价的相关申报策略，实现电力交易整体收益最大化。