国能日新研究报告：新能源发电预测龙头，业务拓展提速.pdf

国能日新研究报告：新能源发电预测龙头，业务拓展提速。国能日新以新能源发电功率预测为核心业务，卡位新能源电力应用的起点 环节。从业务逻辑来看：新能源发电功率预测是新能源并网的刚性要求， 公司后续成长的持续性较强；从业务能力来看：公司功率预测产品精度高 且优于同行，22 年正向替换电站数量多达 276 家；服务体系完善、服务覆 盖范围广，形成了良好的客户粘性，22 年电站留存率 95%以上。2019 年 公司在光伏、风力发电功率预测市场的市占率均居行业首位，我们认为， 在优势卡位与强大产品力的双重加持下，公司龙头优势有望充分巩固。

产业机遇：新能源产业向好，存增量市场广阔

国能日新核心业务与新能源电站数量强相关，新型电力系统机遇下市场空 间广阔。1）增量市场：新型电力系统建设节奏逐步明确，新能源电站建设 提速，根据国家能源局预测，23 年我国光伏、风电合计新增装机有望达 1.6 亿千瓦；2）存量市场：新能源发电功率预测考核围绕预测精度、时 长、场景等三方面持续升级，公司核心业务量（正向替换）价（服务提 价）双升可期。我们判断，2030 年公司功率预测业务可触达市场空间有望 达 33 亿元，2023-2030 年 CAGR 有望达 18%。

业务拓展：源网荷储齐发力，能源数据打开远期空间

公司瞄准新型电力系统建设与电力市场化改革机遇，以预测为轴加速“源 网荷储”全景布局，实现了产品体系的源侧纵向拓展以及源、网、荷、储 全产业环节的横向补充。公司三大创新产品（电力交易、储能、虚拟电 厂）推进情况良好，22 年合计实现营收 1,107 万元，同比增长 93%，合计 业务占比从 1.91%提升至 3.08%。我们认为，新业态远期空间广阔，公司 第二成长曲线有望加速开启，预计 25 年创新产品营收将达 4,516 万元。