电子行业专题分析：数字经济提速，智能终端起航.pdf

电子行业专题分析：数字经济提速，智能终端起航。政协会议定调数字经济战略地位，电子智能终端充分受益 5 月 17 日政协会议再次强调了数字经济在国家发展中的战略地位，指明了数 字经济未来发展方向，我国数字经济将加速发展。电子智能终端作为 数字经济落地的产品形态，未来将迎来需求的持续快速增长。建议关 注智能汽车、VR/AR、智能手机等重点环节。

智能汽车：百年变局催生市场新机遇

汽车电动化、智能化变革将推 动汽车电子市场的快速拓展，预计到 2030年汽车电子信息市场规模将 突破 3,000 亿美元。我国汽车电子产业链将受益于国内车企的崛起以 及科技公司的快速渗透，迎来黄金发展期。建议关注汽车架构变革、自 动驾驶、智能座舱带来的增量环节，关注三安光电、兆易创新、雅创电 子、北京君正等。

VR/AR：虚拟照亮现实，终端加速渗透

随着信息消费升级常态化以 及“元宇宙”关注度提升，VR/AR有望成为新一代消费终端；能源变 革加快传统行业的数字化转型进程，预计商用VR/AR内容应用市场将 快速发展。VR/AR 产业进入高速增长期，到 2024年市场规模有望提升 至 2,400 亿元，2020-2024 CAGR 约为 54%，其中VR 增速约为 45%； AR 增速约为 66%。VR/AR 关键器件如光学镜片、屏幕等器件有望迎 来快速发展。建议歌尔股份、水晶光电、蓝特光学、长盈精密等。

智能手机：看好苹果产业链增长的确定性

22Q1 全球智能手机出货 量同比下滑 9%，国内智能手机出货量同比下降 29%。我们认为主要原 因为疫情反弹对供给端、需求端的冲击，创新乏力、去年同期基数较高 等。随着疫情影响逐渐降低以及供应链的好转，手机市场的需求已经 处在磨底阶段。考虑到iPhone13系列性价比提升和华为高端机缺位， 以及 5G iPhone SE系列对苹果低价位 5G手机空白的补充，我们认为 苹果手机仍然是产业链中增长确定性最高的环节，苹果产业链相关标 的平均估值水平处于历史低位区间，建议关注立讯精密、鹏鼎控股等。